燃油車銷量意外回溫，惠譽(yù)預(yù)計(jì)明年新能源增速將出現(xiàn)放緩

界面新聞記者 | 周姝祺

全球汽車業(yè)和政策制定者普遍預(yù)期，傳統(tǒng)燃油車在中國這一全球最大電動汽車市場的份額將持續(xù)縮減。然而，最新數(shù)據(jù)卻描繪出一幅截然相反的景象。

中國汽車工業(yè)協(xié)會發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，今年9月，傳統(tǒng)燃油車國內(nèi)銷量達(dá)到100萬輛，實(shí)現(xiàn)連續(xù)4個月同比增長。1至9月，傳統(tǒng)燃油車銷量累計(jì)超過800萬輛，較去年同期逆勢增長1.7%。

這看似微小但意義重大的增長，顯示出傳統(tǒng)動力車型影響仍在。就在去年，中國燃油車銷量還遭遇了近18%的同比大幅下滑，悲觀情緒一度充斥在底特律、斯圖加特和東京的汽車總部。

惠譽(yù)評級亞太區(qū)企業(yè)評級董事楊菁接受界面新聞采訪時表示，中國燃油車市場的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)正在發(fā)生上移。入門級車型的需求被插電混動產(chǎn)品取代，使得燃油車逐漸集中于中高端價(jià)格區(qū)間。行業(yè)高端化趨勢推動頭部企業(yè)份額集中增長，而邊緣燃油車品牌則面臨加速出清。

圖片來源：中國汽車工業(yè)協(xié)會

終端售價(jià)的大幅下探是燃油車止跌反彈的首要因素。中國乘聯(lián)分會數(shù)據(jù)顯示，2025年9月，新能源車的促銷力度維持在10.2%的水平，而傳統(tǒng)燃油車的促銷力度已經(jīng)高達(dá)23.9%，并已連續(xù)10個月穩(wěn)定在22%左右。

界面新聞記者注意到，過往東風(fēng)日產(chǎn)軒逸等小型轎車的定價(jià)在10萬元以上，但如今終端補(bǔ)貼和經(jīng)銷商折扣讓利后，已經(jīng)跌至6至7萬元；大眾帕薩特等經(jīng)典中型轎車的定價(jià)同樣降低了5萬元左右。即使是喜歡追求單車?yán)麧櫟暮廊A車品牌，價(jià)格下探幅度也超過了10萬元以上。

今年以舊換新政策對燃油車的消費(fèi)刺激同樣明顯。不同于過去僅將滿足國五排放標(biāo)準(zhǔn)的燃油車納入補(bǔ)貼名單，今年國四排放標(biāo)準(zhǔn)的燃油車同樣可以享受政策優(yōu)惠。并且，2.0L及以下排量報(bào)廢補(bǔ)貼1.5萬元，轉(zhuǎn)讓置換補(bǔ)貼最高1.3萬元。

中國汽車流通協(xié)會專家委員會專家委員李顏偉向界面新聞分析各地補(bǔ)貼政策和銷量表現(xiàn)指出，對燃油車補(bǔ)貼傾向性明顯的成都市，今年銷量增長明顯，多次位居全國銷量冠軍，可見政策刺激作用的顯現(xiàn)。

為了刺激燃油車銷量增長，東風(fēng)日產(chǎn)、北京現(xiàn)代、廣汽豐田等以燃油車位銷量主力的合資品牌還學(xué)習(xí)新能源汽車的定價(jià)模式，實(shí)施終端“一口價(jià)”政策。它取消傳統(tǒng)的價(jià)格談判環(huán)節(jié)，標(biāo)價(jià)等同于實(shí)際成交價(jià)格，品牌經(jīng)銷商門店對同一配置車型的定價(jià)透明、一致。

界面新聞此前實(shí)地走訪多家上汽通用門店了解到，“一口價(jià)”模式能夠減輕吸引客源的壓力，不需要將大量的精力消耗在與用戶價(jià)格談判上，而是可以聚焦車型產(chǎn)品本身。更重要的是，統(tǒng)一終端價(jià)格能夠避免經(jīng)銷商集體陷入無序的低價(jià)競爭。

一位上汽通用的銷售向界面新聞透露，在”一口價(jià)“政策實(shí)施后，門店的進(jìn)店量還有成交量都出現(xiàn)增長。“新政策將車型價(jià)格定在了符合目前市場發(fā)展趨勢的合理區(qū)間，讓產(chǎn)品的性價(jià)比得以突出。”

今年傳統(tǒng)燃油車市場顯現(xiàn)的另一趨勢是，老款產(chǎn)品更新或換代后，智能化能力提升明顯。上汽大眾9月發(fā)布的帕薩特、途觀L和途昂三款Pro家族車型，均支持高速快速路領(lǐng)航輔助駕駛功能；東風(fēng)日產(chǎn)日前宣布，旗下經(jīng)典燃油車型天籟將搭載華為智能座艙功能，是全球首款搭載華為智艙的燃油車。

圖片來源：上汽大眾

一位合資品牌研發(fā)高管向界面新聞指出，燃油車智能化面臨更高的技術(shù)挑戰(zhàn)，它需要突破電力供應(yīng)障礙，實(shí)現(xiàn)更高精準(zhǔn)度的動力控制。它本質(zhì)上要求發(fā)動機(jī)、變速箱、剎車以及識別四大系統(tǒng)的高度融合，十分考驗(yàn)燃油車在預(yù)處理和預(yù)診斷方面的能力。

楊菁告訴界面新聞，燃油車在中國市場擁有較為穩(wěn)定的基本盤。部分消費(fèi)者對新能源汽車，尤其是電池的安全性仍心存疑慮。傳統(tǒng)汽車公司對燃油車進(jìn)行智能化升級，可以使其產(chǎn)品擁有代際上的體驗(yàn)提升，刺激到原有的燃油車車主置換。

明年新能源汽車購置稅將實(shí)施減半征收政策，也將在一定程度上影響消費(fèi)者的購車決策。楊菁表示，消費(fèi)者將更為理性地比較燃油車與新能源車之間的總體購置成本。如果價(jià)格差距進(jìn)一步縮小，燃油車的性價(jià)比優(yōu)勢或?qū)⒅匦嘛@現(xiàn)，從而增強(qiáng)其市場吸引力。

“要警惕的是，四季度以來插電混動車型在系統(tǒng)效率、續(xù)航表現(xiàn)和整車性能等方面技術(shù)迭代加快。這意味著在中低端市場，插電混動車將繼續(xù)對傳統(tǒng)燃油車形成直接競爭。”

根據(jù)惠譽(yù)評級分析，今年中國車市整體呈現(xiàn)“量漲價(jià)跌”的狀態(tài)。國補(bǔ)政策刺激了零售銷量的增長，但也帶來終端價(jià)格的下行。該機(jī)構(gòu)判斷，隨著四季度各地補(bǔ)貼政策的收緊和退出，預(yù)計(jì)第四季度銷量將與去年持平或出現(xiàn)微跌。全年整體保持6%至7%的零售銷量增長。

惠譽(yù)評級對明年中國車市的前景持謹(jǐn)慎態(tài)度，預(yù)計(jì)汽車消費(fèi)補(bǔ)貼等刺激性政策仍將延續(xù)，以穩(wěn)定整體市場需求。不過，從目前政策導(dǎo)向看，監(jiān)管層更可能通過結(jié)構(gòu)性調(diào)控來優(yōu)化市場格局，防止終端售價(jià)繼續(xù)下行。與此同時，新能源車零售銷量增速將出現(xiàn)放緩，滲透率將溫和上行至55%以上。

今年以來，為保障國內(nèi)汽車產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展，多部門主導(dǎo)的汽車業(yè)反內(nèi)卷行動開始進(jìn)入到實(shí)質(zhì)性階段，包括要求汽車廠商規(guī)范銷售價(jià)格、優(yōu)化結(jié)算賬期，防止惡性壓價(jià)和過度營銷行為等。

楊菁指出，此輪汽車行業(yè)反內(nèi)卷的底層邏輯，是利用行政手段阻止供給側(cè)的不正當(dāng)競爭行為，比如低價(jià)傾銷、對供應(yīng)商的資金擠占和過度營銷等，從而減緩價(jià)格體系進(jìn)一步下探的趨勢，并穩(wěn)定終端消費(fèi)價(jià)格預(yù)期。

針對各家汽車公司提出的向供應(yīng)商的支付賬期統(tǒng)一至60天內(nèi)，楊菁告訴界面新聞，賬期縮短在實(shí)操上會有難度。目前所謂60天賬期，通常僅指開票到付款階段，但交貨到開票之間還存在時間差。并且，汽車企業(yè)運(yùn)營資本是負(fù)值，上下游資金的占用問題突出，帳期縮短將進(jìn)一步增加現(xiàn)金流壓力。

“從供應(yīng)鏈整個健康發(fā)展來看，賬期管理只是第一步。如何從最上游開始重新梳理成本結(jié)構(gòu)，在各環(huán)節(jié)實(shí)現(xiàn)合理的利潤傳導(dǎo)，再通過正在修訂中的新價(jià)格法，去管理企業(yè)低價(jià)傾銷的行為，將是我們接下來關(guān)注的重點(diǎn)。”