下周A股重要看點：吳清講話信息量巨大！2板塊將成11月新主線！

在今早《A股重磅資金報告：央行、證監會都有大動作！11月的行情穩了！》一文中，我和大家聊到了本周A股市場沖高回落，周四、周五連續中陰殺跌，但市場虧錢效應并不明顯的根本原因。即三大主力資金中，對市場整體走勢影響最大的被動基金有明顯壓盤動作。但游資和主動基金卻在加倉！

　　而本周末，國內外消息面上大事不少，國內方面，證監會主席吳清表示，要加力實施更具包容性的發行上市、并購重組制度；近日國產創新藥“出海”進程明顯提速，多起重量級BD交易落地。國外方面，美股“科技七巨頭”中的谷歌、Meta、微軟、亞馬遜和蘋果披露最新財報，均明確指出將增加資本支出！與此同時，美國財政部長貝森特表示，中美貿易協定最早可能于下周簽署。

　　這些消息肯定會對下周A股市場格局產生直接影響，那么哪些板塊將會是下周A股市場的核心主線熱點呢？

　　在綜合了市場消息面、基本面、資金面和技術面后，我認為下周A股市場的有兩條相對明確的主線熱點，一是各路資金激戰正酣的順周期；二是周五強勢崛起的創新藥！

　　一，順周期：原材料價格跳漲疊加需求旺盛，鋰電池領銜順周期大漲！

　　順周期是近期A股市場的核心主線熱點之一。看起來順周期的多個分支板塊在10月之后的交投活躍度才明顯升級。不過實際上，從今年6月中央多部委加碼反內卷政策開始，整個市場對順周期板塊的關注度就大幅提升了。

　　據我觀察，今年6月多項反內卷政策落地后，碳酸鋰和多晶硅的價格率先觸底反彈。而在A股市場中，順周期板塊的主要投資邏輯就是股期聯動。在商品期貨的上漲周期中，上市公司業績會迅速好轉，并傳導到股價上來。而這也是順周期板塊本輪行情的主要驅動力！

　　我統計的數據顯示，過去幾個月以來，鋰電池上游原材料碳酸鋰和六氟磷酸鋰的價格均出現了連續大漲。其中，碳酸鋰9月一直是橫盤狀態，但10月再次轉漲，10月10日之后的10個交易日里，碳酸鋰期貨價格就快速上漲了10%。而今年6月至今，碳酸鋰的價格已經大超超過35%！六氟磷酸鋰的中短期漲幅則更大，十一長假之后的幾周時間里，六氟磷酸鋰價格上漲幅度已接近60%！而9月15日以來，價格則接近翻倍！

　　按照我近期分析，鋰電池上游原材料價格跳漲的主要原因是供需結構出現改善！供給側上，近期國內鹽湖提鋰、鋰云母等供給增量的實際釋放節奏；需求側上，隨著全球向清潔能源加速轉型，電池儲能正從邊緣角色迅速崛起為能源市場的核心賽道，這導致近期多個儲能廠家極缺電芯，而一些鋰電池企業已經處于滿倉狀態。

　　光伏方面，多晶硅期貨價格在今年6月已經開始觸底反轉，6月24日至7月24日短短1個月內，多晶硅期貨價格累計漲幅就高達80%！由于階段漲幅過大，所以7月底到10月中旬這段時間里，多晶硅一直是高位震蕩走勢，并未繼續向上拓展空間。不過值得注意的是，中期蓄勢充分后，本周多晶硅的價格已有重新啟動的跡象。本周內累計漲幅已經達到10%，再次逼近前期高點！

　　而在多晶硅價格大幅反彈帶動下，近日多個光伏龍頭企業披露的最新財報數據均顯示，凈利潤出現了扭虧跡象。典型如連續8個季度凈利潤虧損的硅料龍頭TCL中環，受益于光伏產業鏈上游價格回升，今年Q3虧損幅度相較于去年同期大幅收窄。不僅如此，陽光電源的三季報數據也顯示，三季度營收同比增加了33%，歸母利潤同比增長56%！

　　不難看出，反內卷政策和行業供需結構改善，是近期多個商品期貨價格走強的主要推手。而商品期貨價格大幅反彈，也已經開始兌現在上市公司的業績上。

　　困境反轉，是主力機構偏愛的投資策略之一！結合交易數據來看，6月底、7月初，主力機構曾一度大幅加倉過順周期板塊。但8月到9月，商品期貨價格漲速放緩，主力就沒有繼續加倉。10月商品期貨再次走強，主力也選擇快速跟進！

　　以鋰電池為例，據我觀察，今年6、7月主力機構有連續加倉的動作，最后一次大幅加倉是在8月11日。但8月11日至9月30日之間，主力機構并未繼續加倉，這和期間碳酸鋰漲幅不大有關。9月30日開始，主力機構再次大幅買入。而9月30日至今，鋰電池板塊內有15家公司被主力機構大幅加倉，是近期除了半導體之外，主力機構買入最多的板塊。

　　值得注意的是，本周鋰電池板塊連續走強，除了機構在加倉外，游資也在大幅買入。鋰電池是游資本周買入最多的板塊。

　　一，創新藥：四季度BD有望加速落地，主力機構大幅回流！

　　醫藥股在過去幾年的時間里，一直不受各類投資者的待見，尤其是主力機構，幾乎很少加倉醫藥股。但這種情況在今年就出現了較大的變化。主要原因就是我國創新藥出海大幅提速，一些龍頭企業的業績開始落地，行業基本面邏輯已經生變！

　　對此，有業內機構表示，今年上半年，我國創新藥的BD交易總額就已經超出去年全年，單邊超過10億美元的大額交易高達16筆！這表明，今年就是我國創新藥出海的爆發元年。

　　也正因為如此，今年二季度創新藥板塊曾走出過一段大級別的趨勢主升浪。8月之后，板塊轉入高位震蕩期，一直持續到本周五再次大漲！而周五板塊異動，除了基本面外，還和消息面上的密集利好有直接聯系：

　　1、近期翰森制藥、普瑞金、維立志博、奧賽康、海和藥物等多家上市公司相繼宣布達成BD授權交易，涉及ADC、細胞治療、自免及實體瘤稀缺靶點藥物等核心賽道，總金額達數十億美元。

　　2、近日，信達生物宣布與武田制藥達成全球戰略合作，以12億美元首付款和102億美元里程碑付款的組合，將IBI363、IBI343和IBI3001這三款核心抗癌管線推向全球市場，交易總金額最高達114億美元。

　　3、10月26日-10月27日，第十屆醫藥創新與投資大會召開，有業內人士表示，隨著多元支付政策的完善，國內創新藥市場有望成長壯大，中國有望從“醫藥大國”向“醫藥強國”邁進。

　　從上述消息可以看出，進入10月后，我國創新藥出海進程再次明顯提速，多起重量級BD交易落地。可以說，10月份國產創新藥BD的“井噴”是我國創新藥產業進入全球主流梯隊的集中兌現，我國創新藥行業正進入商業化放量期，并逐步從本土市場邁向全球市場。

　　在基本面和消息面共振的情況下，近期主力機構開始回流創新藥板塊，且在本周五有大幅加倉動作，這點值得我們高度重視！

　　根據我今早文章的統計，10月13日開始，主力機構有序回流創新藥板塊，不過前面的回流量不算太大，直到本周五開始暴力加倉。具體數據是，10月13日至今，創新藥板塊內有8家公司被主力機構大幅加倉。而這8家公司中，有6家是在本周五集中買入的。

　　也就是說，本周五創新藥大漲，可以看成是主力機構的主要成本位！那么未來一段時間，整個板塊都很難跌破這一點位！

　　游資方面，盡管買入量沒有機構大，但本周游資也有中幅加倉，是所有主線熱點中，游資買入第二多的板塊。本周游資買入最多的是鋰電池。

　　從上文分析可以看出，順周期與創新藥，基本面上的投資邏輯已經非常清晰了，再加上近期消息面上利好不斷，主力機構和游資也都有加倉，所以短期內兩個板塊的活躍度仍然不會低！那么接下來，我再從技術面上和大家聊聊這兩個板塊下周的操作節奏！

　　順周期：在連續上漲后，本周機構和游資已經開始出現分歧，這就表明后面順周期主題內，恐怕只有前排領漲的鋰電池，以及主力最后加倉的光伏還能延續趨勢。鋰電池本周三、周四長陽拉升，已經偏離5日線超買，所以周五沖高回落算是正常走勢。下周初調整不破5日線或10日線，是短期可以低吸的主要條件。如果無法守住10日線，則表明板塊的上行趨勢將會放緩，需要耐心等到20日線或者30日線附近再低吸。光伏主力剛剛開始進場，所以下周初的調整幅度不會太大，只要低開觸及5日線有支撐，多半就能快速轉強。

　　創新藥：創新藥8月之后的表現一直弱于大盤，短期蓄勢較為充分。但考慮到8月之前剛剛走完過大級別的主升浪，上方還有很多套牢盤并未消化完。所以我認為，后期創新藥板塊或許能碎步震蕩上行，但要出現連續急漲仍有難度。板塊走勢可以參照機器人5月之后的走勢，機器人板塊也是3月中旬退潮，主力在5月開始回流，兩個板塊的資金結構較為相似。