三七互娛的護城河，正在被AI重新定義

三七互娛正悄然打造下個時代的游戲創新引擎。

文/每日財報 余青

當前，游戲行業的競爭已步入“科技硬仗”的新階段。一家公司的財報更像是一面棱鏡，能夠折射出面對未來的戰略眼光與技術積淀。

10月28日，三七互娛發布了2025年第三季度報告。在市場普遍關注業績增速的同時，一個更深層次的敘事線索正浮出水面——那就是AI已從年初的戰略藍圖，全面滲透至這家游戲巨頭的研發、運營、發行等核心肌理，并開始助力業績增長。

如果說之前是三七互娛AI戰略的“播種期”，那么這份三季報，則標志著其進入了關鍵的“生長與驗證期”。

新品放量接力增長，三季度凈利潤大漲49.24%

根據三七互娛發布的三季報，公司在第三季度實現營業收入39.75億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤達到9.44億元，同比大幅增長49.24%，利潤增速表現突出。2025年1-9月，公司累計實現營業收入124.61億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤為23.45億元，同比增長23.57%，整體盈利能力顯著增強。面對宏觀經濟環境與行業階段性挑戰，三七互娛依然實現了穩健且高質量的業績增長，利潤提升勢頭強勁。

三七互娛之所以能夠實現雙位數增長，核心驅動來自研運一體化戰略深化與產品結構優化，即進一步深化產品精品化、多元化和市場全球化布局。具體來說，本年度上線的《時光大爆炸》《英雄沒有閃》《斗羅大陸：獵魂世界》等多款游戲表現優異，為公司業績增長提供了重要支撐。此外疊加公司對現有產品長線運營的精細化深耕，通過科學管理營銷策略，持續優化資源配置，推動運營效率提升，前三季度銷售費用同比下降19.5%，進一步釋放了利潤空間。

令人期待的是，新品還在接力上線，有望給公司帶來持續的業績增長。目前公司已在 MMORPG、SLG、卡牌、模擬經營等品類儲備豐富的產品，包括《贅婿》《代號 MLK》等多款精品化產品，涵蓋西方魔幻、東方玄幻、三國、現代、古風等多樣化題材，多元化產品布局持續深化，多款移動游戲均已獲得國內游戲版號，目前正積極推進產品上線進度。

新增長引擎：從“頂層設計”到“全生態”推進AI戰略

盡管三七互娛在今年前三季度憑借精細化研發運營實現了利潤的高速增長，但公司未來的增長空間，正日益聚焦于AI驅動的戰略升級。

三七互娛對AI的布局絕非一時跟風的投機之舉，而是一場自上而下、有頂層設計的系統性工程。回顧其今年以來的實踐來看，公司已逐步形成從“工具應用”到“核心賦能”再到“生態構建”的清晰升維路徑。

年初，三七互娛管理層便明確指出，AI是未來最重要的戰略方向之一。公司并非將AI視為短期的炒作熱點，而是作為重塑業務流程、構建長期競爭力的核心基礎設施。這一認知，確保了資源投入的戰略定力。

更為重要的是，三七互娛展現出了極為務實的“三線并進”策略：自研、投資與合作。

在自研方面，三七互娛自主研發的“小七大模型”已于2025年9月通過國家網信辦生成式人工智能服務備案，成為廣東省首批獲準備案的游戲垂類大模型之一。基于此大模型，公司構建“小七”智能體平臺，覆蓋市場分析、產品立項、美術設計等各個業務領域。基于“小七”及引入行業先進的外部大模型集群，三七互娛已構建40余種AI能力，打造企業AI能力底座，并為公司各類通用及專業系統全面賦能，以工具（chatbot/tool)-助手（copilot）-智能體（Agent）-數字員工（Digital Labor）為技術迭代路徑持續進化。

在投資層面，三七互娛正以“底層基建-技術加速-應用落地”的閉環邏輯重構其投資版圖，投資了智譜AI、月之暗面、星空科技、百川智能、硅心科技、深言科技等企業，也為三七互娛在AI協同方向上帶來更多暢想。將觸角延伸至AI算力、大模型、半導體硬件等核心領域，試圖在技術變革中占據先機。三七互娛展現出敏銳的產業洞察力，這些投資并非簡單的財務行為，更是其構建外部技術雷達、補全自身AI生態拼圖的戰略舉措。

而在合作層面，三七互娛與華為云、百度文心一言等國內頂尖平臺的深度攜手，則彰顯了其放眼長遠、共建生態的格局，共同探索大模型在游戲營銷、智能客服、高擬真NPC交互等復雜場景下的無限可能。

這一系列舉措的野心顯而易見——它不再滿足于將AI作為現有開發流程的補丁，而是試圖從底層架構上重構游戲的設計、開發與體驗邏輯，為未來的AI原生時代搶占技術制高點。三七互娛的AI布局絕非停留在財報上的美好藍圖，而是已經深入其業務肌理，真切地改變了游戲的制作、運營與進化方式。

AI深度重塑游戲行業生命周期

在2025年的游戲世界里，表面看似風平浪靜——熟悉的名字依舊閃耀，經典IP依舊稱霸。但在這些現象背后，AIGC技術在游戲領域的應用步伐顯著加快，游戲行業的版圖正在悄然重塑。

在Steam平臺上，使用AIGC技術的游戲數量呈現出驚人增長，激增了800%。根據market.us的測算，2024年全球生成式AI在游戲領域的市場規模為14.3億美元，預計到2033年將增長至111.1億美元，期間年復合增長率高達25.6%。

三七互娛作為較早布局AI+游戲產業的廠商，其最新上線的《斗羅大陸：獵魂世界》早已接入AI客服。7x24小時在線的AI客服不僅能解決大部分常規性問題，還能通過情感分析技術識別用戶情緒，提供更有溫度的服務；同時，它也是社區管理的“預警機”，自動監控輿情，及時發現潛在風險，保障游戲生態的健康。在今年舉行的中國國際數字娛樂產業大會（CDEC）上，三七互娛技術中心數據副總裁王傳鵬曾公開表示，“AI客服的準確率達到80%，約等于30人客服團隊的工作效率。”可以說，在運營的“戰場端”，三七互娛的AI客服扮演著“超級大腦”的角色。

除此之外，三七互娛也在探索AI在游戲領域的創新應用。

作為游戲最為主要的研發“創意端”，美術領域的變革最為直觀和劇烈。過去，一個角色或場景的原畫設定需要資深美術師耗費數日甚至數周進行反復構思和修改。如今，利用先進的AI繪畫工具，主美只需輸入精準的關鍵詞描述，便能在幾分鐘內獲得數十張風格各異、細節豐富的概念圖。

三七互娛在2D圖片生成上，借助AI，可以做到單季度能產出超過50萬張的素材，提效超過80%。此外，能產出超過300個3D資產，占比超30%。在利用人工智能后，美術團隊能夠將更多精力投入到創意設計中。

這不僅僅是效率的倍增，更是創意維度的極大拓展，它讓設計師能夠快速探索在傳統工作流下因時間成本過高而被放棄的藝術方向。對于一款大型游戲而言，海量的圖標、道具、武器、裝飾物等次級資源的生產是極其繁重的工作。

在今年三七互娛十六周年的慶典上，公司創始人、董事長李衛偉明確提出：“AI不是未來的趨勢，而是決勝當下的核心。AI已不是‘可選項’，而是‘必選項’”。

當然，想要重塑游戲行業的生命周期，目前各游戲廠商仍處于探索階段。三七互娛的AI征程，目前正處在深度“賦能”現有業務的攻堅階段，但其戰略眼光顯然已經投向了更遙遠、也更激動人心的下一站——“AI原生游戲”。

所謂“AI原生游戲”，是指從游戲的設計理念、核心玩法到技術架構，都將AI作為不可或缺的基石，而非事后的效率工具。它代表著游戲形態的一次根本性范式轉移。這不再是在既有跑道上比別人跑得更快，而是在開創一條全新的跑道。

如今，這場由AI驅動的效率與創意躍遷，才剛剛拉開序幕，前方的道路漫長而充滿未知。但對于三七互娛而言，其在AI領域的每一份扎實進展、每一次成功落地，都在為其構筑一道難以逾越的競爭壁壘，并成為衡量其長期價值與穿越周期能力的最關鍵刻度。