急漲急跌！如何拿捏黃金高位震蕩下的布局節奏

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金融投資報記者 賀夢璐

“今日暫定批發價915元/克！”10月30日一大早，打開手機最先彈出的對話框，便是來自成都水貝黃金市場銷售人員的“一手資訊”，隨后其分享一段實錄視頻，畫面顯示，上午十點前來購買黃金飾品的消費者已不在少數。

有意思的是，10月10日，其分享的每日批發價為911元/克，隨后金價便急速駛入上升通道，直至10月21日，已突破千元大關，而后金價迅速邁向下跌趨勢。可以說，整個10月，金價坐上了速度最快的“過山車”。

宏觀來看，10月的國際黃金市場上演了戲劇性反轉。倫敦金現價從10月20日4381美元/盎司的歷史峰值回落，10月28日盤中一度下探至3886.199美元/盎司，兩日最大跌幅超8%，市值蒸發超2.5萬億美元。截至10月30日記者發稿時，倫敦金現價已經反彈至3962.16美元/盎司，這場高位跳水再次引發了市場對黃金走勢的討論。

倫敦金價格走勢

金價：

急漲急跌

受此影響，10月30日，各大珠寶品牌足金飾品價格紛紛下調，周六福、周生生、周大福分別降至1109元/克、1175元/克、1179元/克。

專家指出本輪金價大跌主要受三大因素影響：首先是地緣因素緩和，全球避險需求回落，投資者轉向風險資產；其次是技術性賣盤增加，金價在快速上漲后積累大量獲利盤，部分投資者選擇獲利了結；再者是美聯儲降息預期已被市場充分消化，未來降息節奏存在不確定性。

金融投資報記者注意到，整個10月，讓投資者直呼“看不懂”的黃金走勢，成為最具話題性的財經熱點，而急漲急跌的走勢曲線，早已幻化為正數轉向負數的基金收益里。

購買黃金ETF聯接基金，是大多數年輕人“上車”的首選，在支付寶里便可以直接買入相關基金，剛參加工作的林女士告訴記者，只要過了零點，第一時間便點開支付寶，查看收益。比如10月18日那晚，她的黃金基金賬戶余額就多了120元。

+25元、+120元、-65元、-87元，這幾個數字便是她10月理財的“成績單”。

不難看出，金價的波動，其表現形式早已不只是那個生硬且陌生的數字，實際上影響深遠。這意味著，無論是追漲殺跌的短線玩家，還是真正需要“財務保險”的投資者，每一次調整，既是機遇也是挑戰。

“黃金股”：

三季度營收、凈利普漲

10月30日電，世界黃金協會發布的2025年三季度《全球黃金需求趨勢報告》顯示，三季度全球黃金需求總量（包含場外交易）達1313噸，需求總金額達1460億美元，創下單季度黃金需求的最高紀錄。黃金需求增長主要由投資需求推動。三季度黃金投資需求激增至537噸，同比增長47%，占全部三季度黃金凈需求的55%。

世界黃金協會資深市場分析師Louise Street表示，黃金市場前景依然樂觀，因為美元的持續走弱、普遍的降息預期以及滯脹風險的存在，均可能進一步支撐黃金投資需求。今年以來，金價不斷刷新紀錄，而當前的市場環境顯示黃金仍有進一步上行的空間。其研究顯示，市場尚未飽和，配置黃金的戰略價值依然穩固。

因此，三季度投資需求的增加直接助推黃金價格的大幅上漲，最先受益的，或是直接依附在這條產業鏈上的“黃金股們”。

隨著山東黃金等公司披露今年第三季度報告，總的來看，A股多家黃金上市公司三季度營收、凈利基本實現普漲。

具體來看，山東黃金財報顯示，公司第三季度營收為270.17億元，同比增長27.25%；凈利潤為11.48億元，同比增長68.24%。前三季度營收為837.83億元，同比增長25.04%；凈利潤為39.56億元，同比增長91.51%。

湖南黃金財報顯示，公司第三季度實現營業收入127.58億元，同比增長117.91%；凈利潤3.73億元，同比增長63.13%。前三季度營業收入411.94億元，同比增長96.26%；凈利潤10.29億元，同比增長54.28%。

聚焦四川上市公司，10月27日晚，四川黃金披露三季度報。今年前三季度，四川黃金實現營業收入7.88億元，同比增長49.43%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為3.69億元，同比增長87.36%。其中，四川黃金在第三季度實現的營業收入、歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增幅分別達到161.19%、184.38%，呈現較強增長態勢。財報顯示，黃金市場價格上漲是該公司業績增長的主要原因。

上市銀行：

貴金屬業務大增

值得一提的是，國際金價持續攀升帶動商業銀行貴金屬業務規模快速擴張。

財報顯示，截至2025年9月末，南京銀行貴金屬規模達到72.01億元，較2024年末0.6億元增長近120倍，增幅高達11914.36%。

另外，寧波銀行三季度末貴金屬規模為176.46億元，較年初增加127.51%；平安銀行貴金屬規模為172.48億元，較年初增長36.7%。

市場認為，在全球不確定性延續、波動加大的背景下，貴金屬資產的配置價值持續凸顯，預計未來銀行機構將繼續深化該類業務的戰略布局與產品創新，以響應投資者對避險資產與多元化配置日益增長的需求。

國盛證券分析師朱廣越認為，金飾消費的下滑，或將推動銀行減少對傳統金飾代銷業務的依賴，轉而聚焦投資類貴金屬業務的創新與推廣。這種調整既契合當前市場需求變化，也能通過穩定的投資類業務收入，進一步增強貴金屬板塊對銀行盈利的支撐作用。

責編|賀夢璐

校檢|袁鋼

審核|何穎

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