雅萬高鐵兩年虧3億，印尼欠中國45億想"打白條"，這賬怎么算？

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10月8日，印尼正打算與中國就雅萬高鐵45億美元債務進行重組談判，希望延長還款期限。

這條剛剛通車兩年、被譽為"東南亞第一高鐵"的項目，怎么這么快就出現了還不起錢的問題？還有，中方該如何決定呢？

高鐵火了，錢包空了

雅萬高鐵的人氣確實沒得說，自2023年通車以來，這條連接雅加達和萬隆的142公里高鐵，日均載客2.4萬人次，累計運送旅客超過1125萬人。

印尼民眾親切地稱它為"Whoosh"，節假日更是一票難求。按理說，這樣的客流量足以支撐基本運營，那為什么會出現債務問題？

關鍵在于成本結構的失衡，整個項目投資從最初的60億美元飆升到73億美元，超支了13億美元。這些超支部分的貸款利率從2%上調到3.4%，大大增加了印尼的還款壓力。

并且，印尼國家鐵路公司2024年虧損2.5億美元，2025年上半年又虧了1.07億美元。單靠賣票的收入，根本無法覆蓋巨額的債務利息。

實際的問題出在印尼自己身上，中國不僅提供了高鐵技術和資金，還把成熟的"高鐵經濟"發展模式毫無保留地分享給印尼。

可印尼政府在配套建設上拖了后腿，規劃中的商業綜合體、交通樞紐、產業園區大多還停留在紙面上。高鐵車站周邊依然荒蕪，無法形成"以站促城、以城養站"的良性循環。

中央政府和地方政府之間也在不斷扯皮，土地審批程序繁瑣，開發商投資意愿不高。本該由高鐵帶動的產業發展和土地增值收益，統統化為泡影。結果就是，高鐵只能依靠單一的票務收入維持運營，這顯然是不可持續的。

中國伸出援手還是堅持原則？

面對印尼的債務重組請求，中國陷入了微妙的兩難境地。一方面，中印尼關系確實重要，雅萬高鐵也是"一帶一路"的標志性項目；另一方面，輕易妥協可能開創不好的先例，讓其他國家也有樣學樣。

從商業角度看，中國的立場應該很明確，做生意就要講信用，借錢就要還錢，這是基本的市場規則。即便是友好國家，也不能因為關系好就隨意違約。如果今天對印尼網開一面，明天其他"一帶一路"沿線國家是不是也可以要求"特殊待遇"？這樣下去，中國的海外投資風險控制體系將面臨嚴重沖擊。

更深層的問題是，這種"修好了基建，配套跟不上"的情況在其他國家也存在。斯里蘭卡的漢班托塔港最終"以港抵債"，肯尼亞的內馬鐵路也長期虧損。如果不在雅萬高鐵問題上劃清底線，類似的風險可能在更多項目上重演。

當然，中國也不是完全沒有回旋余地，在債務重組談判中，中方可以適度讓步，但必須設置明確的條件。比如，要求印尼政府承諾在規定時間內完成配套建設，或者將部分債務轉換為股權，讓中方在項目運營中擁有更大話語權。

國際社會反應

雅萬高鐵的債務重組消息一出，西方媒體自然不會放過這個機會，彭博社、路透社等迅速跟進報道，重新炒作"債務陷阱論"的老調。他們聲稱這證明了中國的基建合作"不可持續"，會讓發展中國家陷入債務困境。

世界銀行的數據顯示，全球基礎設施項目的平均成本超支率為27%，而雅萬高鐵的超支率為18%，實際上低于國際平均水平。更重要的是，這種超支很大程度上是由疫情和印尼國內的土地征收問題造成的，而非技術或管理缺陷。

一些發展中國家對此事的態度相當理性，泰國交通部長就公開表示，基礎設施項目出現財務困難是正常現象，關鍵是如何通過合作解決問題。他還透露，泰國正在考慮參考雅萬高鐵的經驗，推進與中國的鐵路合作項目。

馬來西亞的態度更加務實，該國總理安瓦爾最近在接受采訪時表示，東海岸鐵路項目也面臨類似的挑戰，但馬方愿意與中方坦誠溝通，尋找雙贏的解決方案。他強調，基礎設施建設是長期投資，不能用短期的財務指標來簡單評判成敗。

歐洲一些國家的反應則更加微妙，法國和德國的基建企業，雖然在公開場合對中國的海外項目持批評態度，但私下里卻在積極研究中國的融資模式和技術標準。意大利甚至派出代表團到印尼實地考察雅萬高鐵，希望在未來的基建合作中借鑒相關經驗。

最有意思的是日本的反應，當年在雅萬高鐵項目競標中敗給中國的日本，現在似乎有些"幸災樂禍"。日本《讀賣新聞》等媒體大幅報道印尼債務問題，暗示如果當初選擇日本方案，就不會出現這樣的問題。

但日本忽略了一個關鍵事實：他們當初提出的方案不僅價格更高，還要求印尼政府提供主權擔保，風險同樣不小。

誰更需要妥協？

當前雅萬高鐵債務重組談判中，印尼并未簡單要求債務減免，而是強調通過 “全面改革” 讓項目未來實現盈利，其投資部長羅桑還特別提及，希望借此次重組為后續雅加達 - 泗水高鐵項目積累經驗。這種表態既展現了誠意，也給中方留下了協商空間。

對中國而言，這次談判暴露出海外投資風險管控的短板，過度依賴合作方的承諾與執行能力，卻缺乏剛性監督約束機制。所以未來推進類似基建項目，必須在合同條款中明確更嚴格的績效考核標準與違約責任。

印尼也需借此危機深刻反思，基礎設施建設不能只聚焦工程本身，更要重視配套體系搭建與運營管理完善。若只有一流硬件，沒有相應軟件支撐，項目很難達到預期經濟效益。

從更廣泛視角看，這個案例也給國際社會提了個醒，評判跨國基建合作項目，不能簡單以 “成敗” 下定論。任何大型基建項目都會遭遇各類挑戰與風險，關鍵在于合作各方能否坦誠溝通，共同尋找解決方案。

說到底，雅萬高鐵的未來走向，不僅關乎中印尼雙邊關系，更影響全球基礎設施合作的發展方向。

中國可在具體條款上適度讓步，但原則問題絕不能妥協。畢竟在國際合作中，維護契約精神比一時的外交便利更重要。

只有讓所有合作伙伴都明白 “有借有還，再借不難” 的道理，跨國合作才能真正實現互利共贏。