常熟銀行三季報：增長密碼何在？看小微金融如何“破局”

作者 | 深水財經社 烏海

都說今年銀行日子更加難過，行長們愁得夜不能寐。但是強者從來不抱怨環境，他們只會用行動來證明，優秀是一種習慣。

作為金融行業研究者，每一家銀行財報的發布都會讓小強很興奮，透過這些數據總是能找到每一家銀行的方法論和性格。

比如10月29日晚上發布2025年三季報的常熟銀行（601128），就讓我們看到，他們是如何在大環境不利的情況下，還能夠從從容容游刃有余。

作為上市公司，首先要拿業績說話，常熟銀行的三季報表現沒有任何意外，前三季度實現營業收入90.52億元，同比增長8.15%；歸屬凈利潤33.57億元，同比增長12.82%。

這兩項增速在上市銀行中都可以排進前五，屬于成長性好的銀行第一梯隊。

常熟銀行今年還有個重大突破，就是二季度資產規模首次站上4000億大關，到三季度已達到4022.29億，較上年末增長9.72%，成為非省級上市農商行中，唯一突破4000億的，已經算是農商行中的大行了。

為什么常熟銀行的盈利能力依然強勁呢？銀行經營，無非就是賺利差，由貸款利率和存款利率決定。

常熟銀行前三季度利息凈收入保持正增長（2.39%），這個增速已經很好了，很多銀行利息收入都已經出現下滑了，也是常熟銀行的增收主力，利息凈收入占營收比例高達78.08%，說明他們一直在積極地做信貸投放。

另外手續費及傭金凈收入今年有點超預期了，前三季度達到3.02億，同比增長365%。

在今年7月英國《銀行家》雜志發布的“2025年全球銀行1000強”榜單上，按照一級資本排名，常熟農商銀行以40.83億美元位居全球銀行第368位，較上年度提升17位，穩居全球銀行400強！

對于過去24年的發展歷程，常熟銀行董事長薛文在接受媒體采訪時曾吐露他們的經營哲學：“小就是大，慢即是快”。

這兩個反義詞，很多金融人是容易理解的，但是卻是最難把握的。否則那么多農商行，為什么只跑出來一個常熟銀行？

對于持續零售轉型的常熟銀行來說，做小做散是聚沙成塔的發展觀，也是分散風險的風控觀。

用薛文的話就是“小業務里有大市場，慢功夫里藏快成長。”

重點說下息差的情況。常熟銀行2025前三季度凈息差為2.57%，這個是很厲害，也是常熟銀行盈利狀況仍然很好的核心原因。

如果沒有記錯的話，常熟銀行也是目前唯一一家息差還能保持2個點以上的上市銀行。常熟銀行三季報中也透露了保持較高息差的秘訣。

首先是壓降存款成本，截至三季度末，該行存款余額為3122億，同比增長9.69%，其中活期存款占比19.08%，較年初提升0.97個百分點。

儲蓄存款中兩年期及以下占比50.33%，較年初提升3.38個百分點。縮短存款久期，盡可能的活期化，才能降低負債成本，也有利于促進消費。

其次是繼續拓展零售資產，提高貸款收益率。截至三季度末，該行貸款余額為2568億，同比增長7.13%，其中個人貸款及個人經營性貸款穩步增長，單季度增量呈持續上升態勢。通過積極增戶擴面，挖掘優質資產，凈息差及凈利差下行趨勢逐季放緩，繼續保持行業領先水平。

從歷史數據，常熟銀行的凈息差和凈利差下滑曲線都呈現走平趨勢，如果能夠穩定下來，那么對于常熟銀行這種以零售業務見長的銀行來說，成長性會更加突出。

在資產規模達到一定階段之后，可持續穩定發展將成為常熟銀行的長期目標。

在10月29日的第八屆董事會第十五次會議上，常熟銀行還通過了一個議案是《綠色金融發展戰略（2026-2030年）》，這標志著常熟銀行繼續將綠色金融納入長期發展規劃。

根據公告，該戰略將圍繞綠色信貸、綠色債券、ESG信息披露等領域制定具體實施路徑，預計未來五年內逐步提升綠色資產占比，助力區域綠色經濟轉型。

事實上，早在2024年，常熟銀行就建立綠色金融領導小組，專設綠色金融部，指定了三年計劃。

我們認為，在“雙碳”目標背景下，區域性銀行布局綠色金融有助于拓展差異化競爭優勢，同時響應監管層對金融支持實體經濟綠色發展的要求。

優秀的銀行往往是全方位的，因為牽一發而動全身。譬如要做大規模，就可能冒著資產質量下滑的風險。

零售轉型是前些年銀行業的熱門話題，但是做得好的不多，不是他們不想做，而是學不來，這個是需要天時地利人和的。

首先是零售業務是一項風險很大的業務，需要特別獨特的風控機制反復推演測試，因為零售業務多數都是信用貸，但是常熟銀行的風控機制可謂獨步天下，把小微和個人業務滲透到無孔不入。

截至2025年9月末，常熟農商銀行個人貸款余額達到1379億，約占貸款總額約53.7%，其中個人經營貸余額為953.42億元，占個人貸款總額的約69%。這也是國內為數不多的個人零售業務占比超過50%的商業銀行。

這么多個人小微業務，不會影響資產質量嗎？

然而并沒有，常熟銀行累計服務過150多萬戶小微企業，但是整體不良率只有0.76%，較去年末下降0.01個百分點。而且從2024年年報和2025年中報來看，常熟銀行均為不良率最低的上市農商行，在42家上市銀行中也位列第二。

在風險補償能力上，常熟銀行超高的撥備覆蓋率讓人艷羨，2023年最高時達到547%，截至2025年9月末仍高達463%。

從中報的489.53%來看，其撥備覆蓋率在42家上市銀行中排名第二。剛剛披露三季報462.95%的撥備覆蓋率，繼續保持領先優勢，這種超高撥備率，相當于每1元不良貸款有4.62元風險準備金護航。

再加上常熟銀行在對沖壞賬風險方面，還通過動態信用風險管理體系、多元處置渠道與溫情催收模式、全流程數字風控體系三大核心策略，構建了兼具風險抵御能力與業務韌性的風控框架。

當然這并不是說常熟銀行沒有不良，而是他們一方面風控先進，能夠降低不良發生可能性，其次是采取積極清收或處置核銷不良，減少不良基數。

其中前者是最重要的，對這方面有興趣的可以看看常熟銀行自己寫的零售轉型經驗的書《飛燕筑夢》，需要的讀者可以跟小強聯系。

據了解，2008年，正在戰略轉型關鍵期的常熟農商行，大膽引進了德國IPC微貸技術，解決客戶經理“不會貸不敢貸”的問題。如何做到這一點呢？

“報表會騙人，但生活痕跡很難造假。”據董事長薛文介紹，“軟信息不對稱偏差分析”是關鍵一環。客戶經理必須走進客戶的生活圈，了解口碑，觀察家庭環境和鄰里關系，甚至評估婚姻狀況、教育背景，綜合判斷其還款意愿和能力。

由此常熟銀行形成了“人機結合、天地聯動”的風控網，并衍生出“望聞問切”四步工作法，這套方法論并不是武林秘籍，而是他們公開對外傳授和宣傳的，所有銀行都可以學習。

但是這種極致風控并非是要拒絕客戶，銀行本來就是經營風險的機構，如果看到風險都不做，常熟銀行也不可能達到現在的體量規模。

薛文認為：“我們的風控理念不是簡單地拒絕風險，而是通過深入了解客戶，把真正有潛力、講誠信的優質客戶篩選出來，給予他們發展的資金支持。”

比如說催收這個環節，常熟銀行絕對不是上門去拍門討債，成立“溫情催收團隊”。他們的目標不是追債，而是幫助陷入困境的客戶恢復“造血”能力。

針對潛在風險客戶，他們會生成“紓困建議書”，調整還款計劃、對接供應鏈資源。這套方法運行一年，累計幫助2000多戶客戶化解風險，收回資金超4600萬元，其中超70%的客戶在恢復經營后主動還貸、續貸。

這種秉持與客戶共生關系的思維模式，相較于眾多銀行而言，其先進程度遠遠超出，優勢極為顯著。

通過常熟銀行的季報，我們看到的是數字背后的經營模式和發展態度，如何保持持續優秀的能力，將貫穿常熟銀行更長久的未來。

我們相信，常熟銀行在攀上4000億規模的新高峰后，會帶著對市場更深的敬畏，謹慎且穩健地調整方法論，使其貼合不同發展階段。

在十五五偉大征程開啟之年，常熟銀行也將在復雜多變的市場環境中穩扎穩打、行穩致遠，成為值得客戶信賴，值得投資者入股的優秀企業。

（全球市值研究機構深水財經社獨家發布，轉載引用請注明出處）