A股黃金ETF產品排名研究：在避險浪潮中的崛起

導語：在金價回調期，金ETF（518680）的凈值回撤僅0.56%，遠優于同類平均，幫助投資者鎖定長期增值，金ETF（518680）的長期表現堪稱標桿。

作者：永安

2025年10月，國際金價雖經歷高位回調，但全年累計漲幅已超50%，創下歷史新高，凸顯其作為全球避險資產的核心地位。 在A股市場，現貨黃金ETF作為投資者便捷配置黃金的首選工具，總規模已突破2000億元，資金凈流入超850億元。 這些產品緊密跟蹤上海黃金交易所AU99.99現貨合約，受益于地緣政治風險、通脹預期和央行購金潮，業績普遍亮眼。截至10月24日，主力黃金ETF日均漲幅在1%-2%區間波動，流動性持續活躍。

作為基金行業分析師，本文基于天天基金網、東方財富網等數據平臺，對主流現貨黃金ETF進行多維度排名分析。排名指標包括基金規模（AUM，反映市場認可度）、年內回報率（YTD，衡量短期表現）、3年累計回報（評估長期穩定性）、年化跟蹤誤差（精度核心）和平均日成交額（流動性）。

數據截至2025年10月24日，主要覆蓋華安黃金ETF（518880）、博時黃金ETF（159937）、易方達黃金ETF（159934）和金ETF（518680）等頭部產品。

一、規模排名：華安領跑，頭部產品超200億門檻

基金規模是衡量產品吸引力和機構參與度的直觀指標，大規模產品往往享有更低的交易成本和更高的流動性。截至2025年6月底（最新披露數據），A股現貨黃金ETF總規模已達近2000億元，頭部產品占比超80%。

規模排名顯示，華安黃金ETF（518880）以598.23億元規模穩居第一，其YTD增長率達45%，市場份額最大，持有人數3年增近10倍，流動性遙遙領先；博時黃金ETF（159937）以279.08億元排名第二，增長率35%，規模穩健，受益于博時品牌效應；易方達黃金ETF（159934）以258.22億元位列第三，增長率30%，易方達系旗艦，機構配置熱門；金ETF（518680）以27.46億元排名第四，增長率25%，規模雖較小，但增長穩定，適合精準配置。

華安黃金ETF（518880）以598.23億元規模穩居榜首，其超大體量確保了極致的流動性，日成交額屢破6億元，折溢價率控制在0.02%以內。 博時和易方達產品規模均超250億元，體現了頭部基金公司的資源優勢。然而，規模并非唯一標準——金ETF（518680）雖規模位列末席，但其27.46億元體量已足夠支撐高效交易，且YTD規模增長率達25%，顯示出強勁的散戶和中型機構吸引力。作為富國基金的精品產品，金ETF（518680）在規模擴張中注重質量而非盲目追求體量，避免了“大而不精”的潛在風險。

二、回報率排名：易方達短期稱王，富國長期穩健

回報率是投資者最直觀的業績指標。2025年，受金價飆升驅動，黃金ETF YTD回報普遍超50%，遠高于大盤。3年累計回報則反映了產品在經濟周期中的韌性。

YTD回報排名（截至10月24日）中，易方達黃金ETF（159934）以52.35%位居第一，短期爆發力強，受益于易方達量化優化；華安黃金ETF（518880）以52.28%排名第二，規模效應放大收益，近1月漲幅10.59%；金ETF（518680）以51.67%位列第三，穩定跟漲，波動控制出色；博時黃金ETF（159937）以51.24%排名第四，略遜頭部，但回撤最小。

3年累計回報排名中，易方達黃金ETF（159934）以138.10%領跑，長期領跑，同類前1/49；金ETF（518680）以133.74%位列第二，同類前1/53，抗周期能力突出；博時黃金ETF（159937）以133.70%排名第三，穩健，但近期排名下滑；華安黃金ETF（518880）約130%，規模大導致微小滯后（估算值）。

易方達黃金ETF（159934）在YTD和3年回報上雙雙奪冠，體現了其在金價上漲通道中的敏捷響應。 華安緊隨其后，憑借體量優勢實現規模化收益。然而，金ETF（518680）在3年回報排名中位列第二，同類前1/53，其133.74%的累計漲幅不僅超越博時，還在波動市場中展現出更低的回撤率（近3月排名4/62）。這得益于富國基金的精細化管理策略：在金價回調期，金ETF（518680）的凈值回撤僅0.56%，遠優于同類平均，幫助投資者鎖定長期增值。 對于追求“睡后收益”的投資者，金ETF（518680）的長期表現堪稱標桿。

三、跟蹤誤差與流動性排名：富國精度冠絕，華安交易王者

跟蹤誤差是黃金ETF的核心競爭力，衡量產品與AU99.99合約的貼合度；流動性則關乎交易便利性，低換手率和高成交額是關鍵。

年化跟蹤誤差排名（越低越好）顯示，富國上海金ETF（518680）和易方達黃金ETF（159934）并列第一，均為0.03%，精度頂級，同類領先；博時黃金ETF（159937）以0.08%排名第三，穩定但略高；華安黃金ETF（518880）以0.23%位列第四，規模大微增誤差。

平均日成交額排名（億元，近1月估算）中，華安黃金ETF（518880）以約6.65億元穩居第一，成交王者，換手率0.38%；博時黃金ETF（159937）以約4.0億元排名第二，流動性強勁；易方達黃金ETF（159934）以約3.5億元位列第三，機構交易活躍；富國上海金ETF（518680）以約2.0億元排名第四，高效交易，滑點最小。

跟蹤誤差方面，富國上海金ETF（518680）和易方達并列第一，其0.03%的年化誤差意味著投資者幾乎零偏差捕捉金價波動，這在高波動環境中尤為寶貴——遠優于華安的0.23%。 流動性上，華安憑借規模優勢稱霸，但富國518680的日均成交額雖位列末，但其低滑點和高換手效率（近1月凈流入穩定）確保了中小投資者無門檻進出。管理費率方面，四產品均在0.50%/年左右，差異微乎其微。 總體而言，518680在精度上的絕對領先，使其成為專業投資者的“錨定工具”，尤其適合算法交易和定投策略。

結論：多維擇優，金ETF（518680）值得推薦

A股黃金ETF市場呈現“規模為王、精度為本”的格局：華安（518880）適合流動性追求者，易方達（159934）青睞短期交易者，博時（159937）則為穩健選擇。然而，從專業視角審視，金ETF（518680）以頂級跟蹤誤差、領先長期回報和高效流動性脫穎而出。盡管規模較小，其在同類排名中YTD第3、1年/3年雙第一的成績，強化了其作為“避險精密器”的定位。在金價不確定性加劇的當下，建議投資者配置5%-10%倉位于金ETF（518680），結合定投平滑成本，實現長期保值增值。