和而泰產品客戶優化凈利增70% 財務與戰略雙輪驅動培育增長極

長江商報消息●長江商報記者 沈右榮

國產智能控制器龍頭企業和而泰（002402.SZ）取得加速增長的經營業績。

10月22日晚，和而泰披露了2025年三季度報告。前三季度，公司實現營業收入為82.70 億元，同比增長17.47%；實現歸母凈利潤逾6億元，同比增長約70%。

2024年前三季度，公司實現的營業收入、歸母凈利潤分別為70.40億元、3.55億元，同比增長28.30%、6.29%。

對比發現，2025年前三季度，和而泰的歸母凈利潤加速增長。而且，公司前三季度的歸母凈利潤創了歷史新高。

對此，和而泰解釋，公司有效貫徹降本增效措施，并對客戶與產品進行優化，經營質量得到較大幅度提升。

和而泰堅持技術創新引領戰略發展，提升創新能力，優化工藝水平，增強市場競爭力。2025年前三季度，公司研發投入4.73億元，同比增長17.08%。

對于未來，和而泰表示，將采取財務與戰略雙輪驅動方式，培育新的增長極。

二級市場上，2025年初以來，和而泰的股價已經翻倍。

凈利連續三季高增長

和而泰的經營業績高速增長。

根據最新披露的三季度報告，2025年前三季度，和而泰實現的營業收入為82.70億元，同比增長17.47%。公司核心業務控制器業務板塊實現營業收入79.64 億元，同比增長14.75%。

分季度看，2025年一、二、三季度，公司實現的營業收入分別為25.85億元、28.61億元、28.24億元，同比增長30.44%、10.60%、14.25%，均以兩位數的幅度增長。其中，第三季度，公司控制器業務板塊實現營業收入27.19 億元，同比增長11.29%，也為兩位數。

2025年前三季度，和而泰實現的歸母凈利潤為6.03億元，同比增長69.66%；扣非凈利潤5.68億元，同比增長70.13%。

長江商報記者發現，2025年前三季度取得的歸母凈利潤、扣非凈利潤，不僅創下歷史同期新高，而且超過歷史任一年度水平。

從單個季度看，2025年一、二、三季度，公司實現的歸母凈利潤分別為1.69億元、1.84億元、2.49億元，同比增長75.41%、81.73%、58.35%，均為高速增長。

上述季度凈利數據顯示，無論是同比還是環比，凈利均為增長，穩健增長特征凸顯。

對于前三季度營業收入增長，和而泰解釋，公司不斷加大優質項目及客戶開拓，加速產品創新及應用，實現了營業收入高質量增長。同時，公司在研發、生產、采購等多個管理環節積極落實降本措施，2025 年第三季度，公司毛利率同比提升 2.45%，環比提升2.99%。

歸母凈利潤的同比增速為何明顯高于營業收入？

前三季度，和而泰核心業務控制器業務板塊累計實現歸母凈利潤5.61億元，同比增長51.56%。其中，第三季度的控制器業務板塊實現歸母凈利潤2.34 億元，同比增長 45.33%。公司解釋，除了營業收入快速增長外，公司降本增效措施有效貫徹，同時，公司客戶及產品優化等戰略實施，有效增厚利潤，經營質量得到較大提升。

和而泰經營業績快速增長是有現金流的增長。2025年前三季度，公司經營現金流凈額為4.41億元，同比增長34.19%，其中，控制器板塊經營現金流量凈額同比增長 25.76%。第三季度，公司經營現金流量凈額環比增長270.58%，其中，控制器板塊經營現金流量凈額環比增長343.68%。

研發費增加財務費轉負

除了營收凈利及經營現金流等指標外，和而泰還有多個指標向好。

和而泰堅持技術創新引領戰略發展，公司研發投入不斷增加。2025年前三季度，公司研發投入為4.73億元，同比增長17.08%。

此前的2020年至2024年，公司研發投入分別為2.52億元、3.09億元、3.72億元、5.20億元、6.19億元，逐年增長。

在2024年年度報告中，和而泰稱，截至報告期末，公司已構建起千人規模的精英研發團隊，累計申請專利超2000項，形成了覆蓋底層技術、產品開發及工藝創新的完整專利矩陣，為可持續發展構筑了堅實的技術護城河。

和而泰的財務狀況向好。截至2025年9月底，公司資產負債率為53.02%，較2024年末下降1.93個百分點。期末，公司貨幣資金13.01億元、交易性金融資產（主要為購買的理財產品及對外投資）2.69億元，合計為15.70億元。對應的有息負債為17.10億元，其中，短期有息負債為7.81億元。

公司調整了債務結構，長期借款明顯增加，短期借款大幅減少，這使得公司沒有短期償債壓力。

2025年前三季度，公司財務費用為-2899.16萬元，這是公司財務費用少見的負數。公司解釋，主要是匯率波動，公司匯兌收益增加所致。

和而泰的應收賬款和存貨方面，截至2025年9月底，公司應收賬款33.32億元，同比增長12.91%；應付賬款22.84億元，同比減少2.82億元；存貨21.90億元，較上年同期減少1.90億元。均表現較為穩健。

未來，和而泰的經營業績能否持續增長？公司表示，在夯實主業的同時，積極通過投資并購推動戰略升級。2025年以來，公司布局機器人等具有高成長性的新興領域，并圍繞主營業務對傳感器等產業鏈上游核心環節進行精準拓展，通過“財務與戰略”雙輪驅動的投資策略，旨在培育新的增長極，強化產業協同。

近期，中國版英偉達摩爾線程即將登陸A股市場的消息備受市場關注。據摩爾線程公開披露的招股說明書，和而泰持股比例為1.0262%。

和而泰稱，從行業上來說，摩爾線程是公司上游企業，在人工智能的大背景下，雙方有一定的業務協同。