萬科再度換帥，樓市可能繼續探底

家人們，昨天地產圈炸了個大雷 —— 萬科換董事長了！剛掌舵 9 個月的辛杰突然辭職，換成了深鐵的黃力平，消息一出萬科港股直接跌了近 6%，市值蒸發上百億。可能有人覺得 “換個領導而已，關我啥事？” 但我跟你說，這事兒比表面看著邪乎多了，往小了說關乎萬科能不能活下去，往大了說，可能要把整個樓市拽進 “二次探底” 的坑，尤其是買了三四線房子的朋友，可得豎起耳朵聽明白。

先給大家扒扒這事兒的來龍去脈。10 月 13 號早上，萬科突然發公告，說辛杰因 “個人原因” 辭任董事長，接任的黃力平是深鐵集團的總經理，早在 2021 年就進了萬科董事會，算是 “自己人”。但明眼人都知道，哪有這么巧的 “個人原因”？早有小道消息說，辛杰都 “失聯” 快一個月了，這次辭職更像各方博弈后的結果。

關鍵是萬科現在的爛攤子有多嚇人？截至上半年，短期要還的錢加起來 1553 億，可賬上現金才 693 億，缺口快 900 億了。深鐵作為大股東，今年已經 9 次給萬科輸血，累計砸了 259 億，利息低到 2.34%，比市場利率便宜一大截，但照樣填不上窟窿。更要命的是銷售端徹底崩了，前 9 個月才賣了 1000 億出頭，比去年少了 44%，巔峰時期一個月的銷售額都比這多。深鐵自己都被拖垮了，去年虧了 334 億，今年上半年又虧 33 億，哪還有余糧接著救？

那為啥曾經的 “行業標桿” 會落到這步田地？根本原因就倆字：玩脫了。早在 2018 年郁亮就喊 “活下去”，預警高杠桿模式不行了，但萬科還是沒剎住車。以前房企都是 “借雞生蛋”，拿地的錢靠貸款，蓋好房賣了再還債，循環往復?？珊髞?“三道紅線” 一卡，融資的口子被堵死，偏偏這時候房子賣不動了，資金鏈自然斷了。辛杰上臺后想救場，一邊把萬科老臣換成深鐵系，一邊靠大股東輸血，但銷售起不來，再折騰也是白搭 —— 你想想，每個月賣樓的錢連利息都不夠，這日子能長久嗎？

這事兒往行業里一扔，連鎖反應才真叫可怕。首先就是 “二次探底” 的風險。萬科不是小房企，它一年交付十幾萬戶房子，債務處置方式都是行業模板。要是它的債務真惡化，銀行得慌，供應商得慌，其他中小房企更得慌 —— 連萬科都扛不住，那些本來就茍延殘喘的小開發商，說不定直接就跑路了。到時候不僅新盤爛尾變多，整個市場的信心也會崩掉，房價再跌一波都有可能。

更坑的是三四線城市的 “流動性陷阱”，這詞兒聽著玄乎，說白了就是 “房子砸手里賣不掉”。我見過不少粉絲留言，說在老家三四線買的房，掛中介半年沒人問，降價 10 萬都賣不出去。為啥？因為萬科這種頭部房企都在收縮戰線，把資源往一二線挪，三四線的項目要么停工，要么配套爛尾。加上那些地方人口一直往外流，產業又不行，根本沒人接盤。以前還能靠 “漲價預期” 騙自己 “早晚會漲”，現在萬科這事兒一鬧，大家都看明白了：三四線的房子根本不是資產，就是一堆帶房貸的磚頭。

說到這兒，我得說句實在話，別指望換個董事長就能救萬科，更別指望樓市能回到以前的黃金時代。黃力平一上任就宣布放棄薪酬，看著挺有決心，但他面對的是 900 億缺口、銷售腰斬、團隊動蕩的爛攤子。深鐵自己都自身難保，輸血肯定會越來越謹慎。更關鍵的是，整個行業的邏輯早就變了 —— 以前是 “蓋多少賣多少”，靠人口紅利和杠桿賺錢；現在是 “賣多少蓋多少”，拼的是真需求。萬科的困境，其實就是整個樓市的縮影：高杠桿的泡沫破了，該還的債遲早要還。

還有人問 “國資托底是不是就穩了？” 我只能說太天真。深鐵救萬科，不是做慈善，是怕萬科倒了連累自己的地鐵業務和地方民生。但國資的錢也不是大風刮來的，不可能無限填窟窿。萬科想活下來，最終還得靠賣房子、盤活資產，可現在市場這個熊樣，談何容易？

其實對咱們普通人來說，萬科換帥就像一面鏡子，照出了樓市最真實的一面：那些喊了好幾年的 “轉型”“保交樓”，在真金白銀的債務面前，顯得特別蒼白。以前總有人說 “買大品牌的房子靠譜”，現在看，大品牌也可能掉鏈子；以前總有人勸 “三四線便宜，趕緊抄底”，現在看，便宜的東西才是最貴的。

最后我想說，別光盯著萬科的股價跌了多少，也別糾結誰當董事長。真正該琢磨的是，你手里的房子是不是在人口流出的三四線？是不是掛了半年還沒賣掉？樓市早就不是閉著眼賺錢的時代了，接下來可能還有更難的時候。咱們能做的，就是看清現實，別被那些 “樓市回暖” 的假話忽悠了。畢竟房子這東西，一旦砸手里，可不是割肉能解決的事兒。