綠城在努力擠出張亞東時期的水分

綠城中國發布了2025年上半年財報：

上半年收入533.68億，去年同期是695.6億，同比減少23.28%； 毛利率約71.58億，去年同期是91.03億，同比下跌21.36%； 股東凈利潤2.09億，去年同期是20.44億，同比下跌89.77%。

綠城中國執行董事、行政總裁郭佳峰，執行董事、執行總裁耿忠強，執行董事、副總裁李駿，執行總裁、董事會秘書周長江出席會議。

更讓人詫異的是，幾個月前，綠城2024年財報發布會現場，剛剛走馬上任，穩居C位的綠城中國董事會主席劉成云，這次居然缺席了中報發布會！

綠城沒解釋劉成員為何缺席發布會，畢竟綠城的業績也沒那么差呀！

初看綠城中國公布的幾項數據，感覺綠城好像也撐不住了，畢竟現在房地產企業能盈利的已經沒幾家，很多曾經的巨頭動不動就虧幾十億甚至上百億。

以銷售豪宅，高端項目為主的綠城，吭哧吭哧幾百億的賣，結果掙得也是賣白菜的錢，真的不行了嗎？

綠城執行總裁耿忠強在業績會上解釋道：利潤下滑主要是公司推動長庫存去化，今年中期計提減值損失19.33億元。

假設沒這個計提減值，綠城上半年的利潤其實應該是21.43億元。

不僅沒跌，還比去年同期的20.44億元多了近1個億。股東利潤也不是暴跌90%，而是小幅增長4.84%。

綠城為何要在中期做這些計提減值呢？除了存貨去化難等現實問題，更重要的答案是在人事變動里。

今年3月，綠城突然換帥：原董事會主席張亞東辭職，中交系派來的劉成云接任。

張亞東是什么人？2018年，中交集團作為大股東把他派到綠城。

沒想到，在這八年時間里，他不僅逐漸穩住了自己的位置，還把綠城慢慢變成了他的“獨立王國”，甚至在一定程度上脫離了大股東中交的控制。

面對失控的苗頭，中交當然不能忍。于是今年3月，56歲的劉成云火線上任。中交要重新把綠城抓回手里，第一件事就是得把前任留下的問題“擦干凈”。

而張亞東留下的，正是一堆說不清道不明的賬目和難賣的庫存。更值得注意的是，與張亞東相關的中交前一把手、二把手目前都已被調查，這更讓中交下定決心：

必須盡快厘清歷史問題，輕裝上陣。

所以，這次中期計提減值19.33億元，表面是“清庫存”，實際是在“擠掉張亞東時代的水分”。

前任的賬自然是要理清，但現任激進也是擺在眼前。

今年上半年，綠城花了362億元買地，比去年同期暴漲135%，不少地塊甚至是高價搶下來的“地王”。

新領導不僅在清舊賬，也想做出自己的成績。在中指院的排行榜上，綠城上半年全口徑銷售額達到1221億元，排全國第二，只比保利少了231億元。

可如今房地產行業的黃金時代早就結束了，已經不是比拼行業規模的時代了，拼的是利潤和現金流。

很多房企慘痛的經驗已經說明：盲目擴張、高價拿地，最后很可能拖垮自己。賣得再多，利潤薄如紙，甚至虧本賺吆喝，有什么用？

綠城一直以來以高端項目、豪宅產品出名，按理說應該有更高的利潤空間。但現實中，他們似乎還沉迷于“沖量-拿地-再沖量”的老模式中。

清舊賬固然重要，但如果新領導繼續這么激進，忽略利潤和現金流安全，綠城很可能還會遇到更大的麻煩。

綠城這份中期財報，表面慘淡，實則暗藏玄機。它既是一場財務層面的“洗澡”，也是一次權力交接后的“甩鍋”。

中交正在用最快的方式清理張亞東時代的遺留問題，試圖讓綠城重回掌控。

但問題是，房地產行業早已不是從前那個行業。

沖規模、搶地王、高負債……每一條都是險路。

綠城的新班子如果真的為長遠考慮，是該停下來好好想想：未來的路，到底該怎么走了。