最后的“萬億級”市場

本文是圓方的第1268篇原創(chuàng)

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昨天的文章中，后臺好多小伙伴私信圓方問：

國務院全體會議中提到的“……縱深推進全國統(tǒng)一大市場建設，不斷釋放超大規(guī)模市場紅利?！?、

這個“統(tǒng)一大市場”是什么市場？

為何圓方你說會很快帶來數(shù)千億的增量？

中間的財富機會又在哪里？

今天我們一并說一下。

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今年7月27日，國家能源局官網(wǎng)轉(zhuǎn)載了經(jīng)濟日報的文章《統(tǒng)一電力市場建設賣出關鍵步伐》

文章中說：

建設全國統(tǒng)一電力市場體系是深化電力體制改革、構建全國統(tǒng)一大市場的重要任務。近日，國家發(fā)展改革委、國家能源局印發(fā)《關于跨電網(wǎng)經(jīng)營區(qū)常態(tài)化電力交易機制方案的復函》，明確今年將實現(xiàn)跨電網(wǎng)經(jīng)營區(qū)交易常態(tài)化開市。這為今年初步建成全國統(tǒng)一電力市場體系按下加速鍵。

就在8月8日， 國家發(fā)展改革委、國家能源局發(fā)布 《關于印發(fā)〈電力市場計量結算基本規(guī)則〉的通知》（發(fā)改能源規(guī)〔2025〕976號 ，以下簡稱《規(guī)則》）。國家能源局有關負責同志就《規(guī)則》接受采訪，回答了記者提問：

在回答中說：

《規(guī)則》既是貫徹落實黨中央、國務院進一步深化電力體制改革、加快建設全國統(tǒng)一大市場有關精神的重要舉措，也是對之前政策文件的延續(xù)和完善。《規(guī)則》出臺后，標志著以《電力市場運行基本規(guī)則》為基礎，電力中長期、現(xiàn)貨、輔助服務規(guī)則為主干，信息披露、市場注冊、計量結算為支撐的電力市場“1+6”基礎規(guī)則體系構建完成，為建設全國統(tǒng)一電力市場奠定堅實規(guī)則基礎。

這不到2周內(nèi)的兩份“重磅文件”，意味著以十年為單位的中國電力“市場化改改”終于開始提速，大踏步的向前推進。

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中國的電力市場有多大？

2024年，全國發(fā)電量突破 10.09萬億千瓦時 ，同比增長6.7%，全社會用電量9.85萬億千瓦時。

其中市場化交易電量達6.18萬億千瓦時，同比增長9.0%，占全社會用電量比重提升至62.7%。

這里6.18萬億的市場化，其實并不是真正的市場化。更像是中國在80年代市場化改革之前，計劃經(jīng)濟疊加市場經(jīng)濟的“雙軌制市場化”。

當時國企和國企之間也有一個“交易價格”和“交易行為”，但是這個“交易價格”和“交易行為”其實并不能反應真實的供需關系，也無法做到資源的最大效用配置。

當然，這并不意外。中國的電力市場化改革，其實是一場已經(jīng)持續(xù)二十多年的“長征”。早在2002年，國務院就印發(fā)《電力體制改革方案》。

確立了“廠網(wǎng)分開、主輔分離、輸配分開、競價上網(wǎng)”四大改革方向。在文件的第六條中就說：

（六）“十五”期間電力體制改革的主要任務是：實施廠網(wǎng)分開，重組發(fā)電和電網(wǎng)企業(yè)；實行競價上網(wǎng)，建立電力市場運行規(guī)則和政府監(jiān)管體系，初步建立競爭、開放的區(qū)域電力市場，實行新的電價機制；制定發(fā)電排放的環(huán)保折價標準，形成激勵清潔電源發(fā)展的新機制；開展發(fā)電企業(yè)向大用戶直接供電的試點工作，改變電網(wǎng)企業(yè)獨家購買電力的格局；繼續(xù)推進農(nóng)村電力管理體制的改革。

而一轉(zhuǎn)眼，“十四五”都快結束了，“十五”指定的目標，卻都還沒有完成。

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這場改革的復雜性和艱巨性遠超想象。

改革過程之漫長，阻力之大，令人唏噓。

“廠網(wǎng)分開”后，發(fā)電側(cè)雖然形成了多家競爭的格局，但真正的“輸配分開”和“競價上網(wǎng)”卻遲遲難以落地。

各省之間畫地為牢，省間壁壘高筑，跨省交易往往需要層層審批，電力資源無法在全國范圍內(nèi)自由流動。

既得利益格局根深蒂固，地方保護主義、行業(yè)壁壘以及復雜的價格形成機制，都成為了改革路上的“攔路虎”。

沒有徹底的市場化改革，中國的電力系統(tǒng)就像一條條被水壩阻斷的江河，無法奔流到海。

最直接的弊端，就是資源錯配。西部豐富的水電、風電、光伏等清潔能源，常常因為送不出而“棄水棄風棄光”，白白浪費。

而東部的負荷中心，卻不得不依賴成本更高、污染更重的本地煤電。這不僅推高了全社會用電成本，更嚴重阻礙了國家“雙碳”戰(zhàn)略的推進。

這種“半市場化”狀態(tài)，也讓電力系統(tǒng)的安全與效率面臨挑戰(zhàn)。缺乏靈活的價格信號，就無法有效引導發(fā)電和用電行為，電網(wǎng)的調(diào)峰壓力巨大，每逢用電高峰，保供壓力就如影隨形。

一個本該高效運轉(zhuǎn)的能源“主動脈”，因為市場機制的缺失，不得不依靠大量的行政指令來勉強維持平衡，其脆弱性可想而知。

這場持續(xù)二十多年的改革馬拉松，其核心就是要拆掉這些無形的“墻”，讓電力真正回歸商品屬性，讓價格反映真實的成本和供需，讓“看不見的手”在保障安全的前提下，引導資源實現(xiàn)全國范圍內(nèi)的最優(yōu)配置。

而這個墻，在今年，就會被基本“拆掉”了。

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這堵“墻”被拆掉之后，一場堪比上世紀80年代“價格雙軌制”改革所帶來的財富盛宴，即將在電力領域重現(xiàn)。

短期來看，下面三大機遇，值得我們重點關注：

首先是跨省套利紅利。

隨著交易壁壘打破，低電價省區(qū)（如云南、四川的水電）與高電價省區(qū)（如浙江、江蘇）之間的價差將形成巨大套利空間。一批新型的“電力交易商”將應運而生，通過跨區(qū)購售電、負荷聚合等方式賺取差價。正如當年倒賣批文和指標一樣，這一次，布局快、嗅覺敏銳的人將喝到“頭啖湯”。

其次是綠電溢價市場。

在強制配額和碳約束之下，綠電需求爆發(fā)已成定局。風光發(fā)電企業(yè)除了賣電收益，還可通過出售綠色環(huán)境權益（綠證）獲取額外收入。而為用戶側(cè)企業(yè)提供綠電匹配、碳核算和履約服務的第三方機構，將成為一個迅速做大的新賽道。

更重要的是，電力輔助服務將從“任務”變成“生意”。

誰能提供調(diào)頻、備用、需求響應，誰就能從電網(wǎng)獲得真金白銀的補償。虛擬電廠、儲能設施、可調(diào)節(jié)負荷聚合商——這些曾經(jīng)的“邊緣角色”，即將站上舞臺中央。

那我們?nèi)绾卫斫膺@次改革？

就像八十年代那樣，這不是簡單的政策調(diào)整，而是一次徹底的制度松綁和財富再分配。

短期看，當然會有一批“套利”的“暴富者”出現(xiàn)（估計11月份，就會有某某某1個月賺上億的新聞出來）

但是，長期看，一旦市場化改革完成，必然會給中國帶來每年數(shù)以千億計的增量市場。因為“增量”來自于資源更高效的配置和利用。

而這個“萬億”級的市場，大概率也是中國最后一個放開的“計劃經(jīng)濟”領地。而這一次的機會，到底會屬于誰呢？