摩爾線程沖刺科創板，投入38億、募資80億

6月29日，摩爾線程正式公布招股書，計劃募資80億人民幣，過去三年摩爾線程投入已超過38億元進行研發。近三年營業收入從2022年的4608.83萬元快速成長至2024年的4.38億元。
小編特別注意到，招股書中提到了摩爾線程尚未發布的新品“MTT S5000”，屬于企業級AI加速卡序列，已用于DX800 X1/X一體機、夸娥二代集群。
據快科技報道，一些參與S5000測試的用戶透露，這是國內真正對標NVIDIA H100的產品，同時FP8浮點算力對于DeepSeek-V3/R1這樣的MoE混合專家大模型訓練來說，是妥妥的絕配。

MUSA架構，摩爾線程的核心競爭力
摩爾線程的核心競爭力在于其完全自主研發的MUSA架構?；谠摷軜嫞驹谌陜瘸晒Φ怂拇a品，率先實現單顆芯片同時支持AI加速、圖形渲染、物理仿真，及超高清視頻處理。為推動中國GPU產業的自主可控進程邁出了關鍵一步。

通過持續攻關，摩爾線程已經掌握一系列核心技術，包括片上自動化任務調度、高效率內存子系統、高速片上網絡互聯等，構建了從單芯片性能優化，到系統級協同計算的完整技術體系。
在核心技術層面，摩爾線程基于MUSA架構，不僅實現了對FP64、FP32、FP16、BF16及INT8等多種計算精度的全面支持，更率先攻克單芯片支持FP8計算精度的技術難題，這對于提升AI大模型的訓練和推理效率至關重要。如DeepSeek V3/R1的訓練效率大幅提升，就來自于DeepSeek公司全球率先應用FP8精度訓練模型。
同時，摩爾線程高達800GB/s的卡間互聯技術，與英偉達B200等的世界先進水平保持一致，也顯著提升了大規模計算的效率。

在與國外同代系GPU的對比測試中，該架構產品在AI算子性能，與端到端計算效率方面表現出色。于大語言模型預訓練中，實現了接近80%的端到端計算效率，有效提升了計算資源的利用率與能效比。

萬卡集群技術就緒，性能追趕國外同代
摩爾線程成功推出了KUAE智算集群解決方案。從支持千卡互聯的第一代產品KUAE1，到2024年底推出支持萬卡互聯的第二代產品KUAE2，現已具備交付超大規模智算中心的能力。

為確保上萬張加速卡，在長達數月的連續訓練中穩定運行，KUAE集群強化了可靠性設計，配備故障自動檢測恢復、全面的集群可觀測性系統，為多模態等復雜AI模型的開發，提供理想的訓練環境。并在大規模集群通信、算力調度及可靠性設計等領域，已處于國內領先地位。

端側AI破局，“長江”芯片搶占新戰場
在云端算力之外，摩爾線程正積極布局端側AI這一新興市場。公司推出的“長江”異構計算芯片，在單顆SoC中集成自研全功能GPU、CPU、NPU及VPU等多元算力單元。目前公司已推出面向AI PC行業的AI算力本-A140和面向邊緣計算、具身智能等領域的智能模組-E300，并計劃持續推出迷你電腦AI Cube、智能座艙解決方案等終端產品。

以AI算力本為例，該產品將強大的本地AI能力與傳統PC功能深度融合。不僅可以滿足用戶日常辦公娛樂需求，還能在設備上直接運行、開發下載至本地，更高效、便攜且保護隱私。
在潛力巨大的智能汽車市場，“長江”SoC在圖形渲染、內存帶寬及端側大模型推理等方面，相較于中高端市場主流的高通驍龍8295，也具備一定優勢，有望提升智能座艙的用戶體驗。

一套集群賣6000萬，毛利超70%
招股書顯示，摩爾線程的AI智算產品擁有強大的市場定價能力。公司整體毛利率已超過70%，產品溢價能力優秀，充分證明市場對其技術的認可。

摩爾線程主要應用于性能要求嚴苛的大模型計算領域，單張AI加速卡的平均售價超過6萬元。一套完整的智算集群解決方案，售價則超過六千萬元，強大的產品力使其“印鈔機”效應開始顯現。
隨著產品組合中高性能、高價值產品占比的提升，專業圖形加速板卡的平均價格，也呈現出穩步上升的趨勢，顯示出公司在不同市場區隔中，靈活的商業策略和持續向上的發展潛力。

研發人員平均80萬年薪，吸納頂尖人才
技術領先的背后，是摩爾線程對頂尖人才的高額投入。公司研發人員多達886人，占總員工數的78%以上。為了吸引并留住這些行業大腦，公司僅2024年研發人員薪酬總額就高達7.13億元，折算下來人均年薪已超過80萬元，這為核心團隊提供了堅實的物質保障。

80億重金砸向未來，打造云邊端生態

此次計劃募資的80億資金，將投向下一代產品的研發，包括新一代AI訓練與推理芯片、新一代圖形GPU芯片，以及新一代端側AI SoC芯片。通過資本助力，摩爾線程將更快構建一個從云端訓練、推理，到端側圖形與AI，再到各類終端應用的全場景解決方案。摩爾線程將打造出自有生態，形成行業競爭壁壘。