“藥王”易主！

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根據禮來近期披露的2025年第三季度財報顯示，其旗下代謝治療藥物替爾泊肽(包括降糖版Mounjaro和減重版Zepbound)無論是單季度銷售額還是累計銷售額均超越默沙東的帕博利珠單抗(Keytruda)，成為全球新任“藥王”。

數據顯示，替爾泊肽2025年第三季度單季銷售額突破101億美元，前三季度累計銷售額達到248.37億美元。而曾經的“藥王”Keytruda第三季度銷售額為81.42億美元，前三季度累計銷售額233.03億美元。更值得關注的是，Keytruda的增速已穩定在個位數區間，而替爾泊肽仍保持著三位數的高速增長。

數據顯示，替爾泊肽降糖版Mounjaro第三季度銷售額為65.15億美元，同比增長109%，前三季度銷售額為155.56億美元，同比增長94%；替爾泊肽減重版Zepbound第三季度銷售額為35.88億美元，同比增長185%，前三季度銷售額達到92.81億美元，而去年同期為30.18億美元。

分析指出，替爾泊肽的逆襲，核心競爭力源于突破性的分子設計。作為GIP/GLP-1雙受體激動劑，這款藥物實現了從 “單靶點抑制” 到 “雙靶點協同” 的技術跨越，構建起難以復制的競爭壁壘。在減重領域，這種技術優勢轉化為直觀的臨床效果。SURMOUNT-5 頭對頭臨床試驗顯示，替爾泊肽治療組患者平均減重 22.8 公斤，減重比例達 20.2%，較司美格魯肽的 15 公斤和 13.7% 實現 40% 的提升。其奧秘在于雙靶點的協同作用：GLP-1 受體調控食欲中樞減少熱量攝入，GIP 受體則促進白色脂肪褐變加速能量燃燒，精準狙擊肥胖的兩大核心機制。在降糖領域，這種機制同樣帶來驚喜，配合劑量緩釋技術，不僅實現血糖穩定控制，更將中重度胃腸道副作用發生率從 34% 降至 9%。

但是技術突破若脫離市場需求，也難成商業傳奇。替爾泊肽的崛起，本質是 GLP-1 類藥物與全球代謝性疾病浪潮的共振。有數據顯示，從全球范圍來看，2024年GLP-1多肽類藥物市場規模已高達518億美元，同比增長42%，這一強勁的增長勢頭在2025年有望延續至600億美元，并在2030年沖刺800億美元大關。替爾泊肽切入這片藍海，其減重版 Zepbound 前三季度銷售額達 92.81 億美元，較去年同期激增 207%，印證了減重市場的巨大潛力；降糖版 Mounjaro 155.56 億美元的累計銷售額，則夯實了其在糖尿病治療領域的根基。

替爾泊肽登頂 “藥王”，是技術創新、市場需求與產業變革共同作用的必然結果，標志著全球醫藥產業正式邁入代謝治療的黃金時代。但業內也表示，雖然替爾泊肽晉升為新的“藥王”，但是競爭遠未結束。如諾和諾德的司美格魯肽仍在不斷拓展新適應癥，并通過劑型改良提升患者依從性。與此同時，中國創新藥企也不斷崛起，如信達生物近期宣布，其自主研發的GCG/GLP-1(胰高血糖素/胰高血糖素樣肽-1)雙受體激動劑瑪仕度肽(Mazdutide)在Ⅲ期臨床試驗DREAMS-3中達成主要終點。在中國2型糖尿病(T2D)合并肥胖患者中，瑪仕度肽在血糖控制和體重管理的綜合療效上顯著優于國際重磅產品司美格魯肽，并在空腹血糖、腰圍、收縮壓及甘油三酯等多項心血管代謝風險因素上展現改善效果。