業績亮紅燈、面臨多重退市風險，*ST蘇吳能否挺過“多事之秋”

在“童顏針”AestheFill獨家代理權仲裁案懸而未決之際，*ST蘇吳還面臨著多重退市風險和業績滑坡挑戰。近日，江蘇吳中醫藥發展股份有限公司（以下簡稱“*ST蘇吳”）發布2025年第三季度報告，報告期內，該公司營業收入同比下滑63.93%至1.48億元，歸母凈利潤約-4305.02萬元，與上年同期相比大幅減少了308.72%。

對于第三季度營業收入的下滑，*ST蘇吳方面表示，主要原因是醫藥商業業務、醫美生科業務收入較上年同期下降較大，同時，該公司坦言目前“無法正常繼續銷售AestheFill產品”。

前三季度凈利潤下滑294%，“童顏針”代理權爭議未決

公開資料顯示，*ST蘇吳于1999年4月在上交所上市，目前主營業務涵蓋藥品研發、生產和銷售，以及高端醫美注射類產品，后者通過外部引進、合作研發和自主研發等方式進行相關產品管線布局。

圖/*ST蘇吳三季度報截圖

由于“醫藥商業業務收入較上年同期下降較大”，今年前三季度，*ST蘇吳的營業收入同比下滑了38.85%至7.84億元；歸母凈利潤則大幅減少294.03%至-8746.8萬元，主要原因是“年初至報告期末貿易業務應收款計提較大金額減值準備，利潤總額較上年同期下降”。

據*ST蘇吳披露的經營數據，今年1-9月，醫藥業務累計實現主營業務收入4.68億元（其中醫藥工業3.45億元，醫藥商業1.23億元），較上年同期下降55.79%，醫藥業務主營業務毛利2.5億元，同比下滑35.22%；醫美生科業務累計實現主營業務收入3.04億元，同比增長52.78%，醫美生科業務主營業務毛利較上年同期增長52.45%至2.49億元。

然而，前三季度業績向好的醫美生科業務正面臨重大變數。

在三季度報中，*ST蘇吳坦言，今年7月18日，愛美客控股子公司Regen公司向公司控股孫公司達透醫療送達《解約函》，達透醫療就Regen公司違約事項向深圳國際仲裁院提起仲裁，并于8月7日獲得受理立案。截至報告披露日，最終仲裁結果尚未確定，公司無法正常繼續銷售AestheFill產品。

盡管*ST蘇吳未披露AestheFill產品的最新銷售數據，但其對公司的重要性非同一般。資料顯示，AestheFill是Regen公司研發的一款“醫美再生注射劑”，2024年1月，AestheFill獲得國家藥品監督管理局頒發的《醫療器械注冊證》，隨后產品上市銷售，成為國內首款進口“童顏針”。

2024年，*ST蘇吳實現歸母凈利潤7048.35萬元，成功扭虧為盈，主要原因是“本報告期公司醫美生科板塊聚乳酸面部填充劑AestheFill艾塑菲自4月起實現銷售，全年產生較大利潤”。到了今年第一季度，AestheFill產品銷售收入為1.13億元，占*ST蘇吳營業收入的35.55%。

好景不長，今年3月，愛美客通過愛美客國際收購Regen公司85%的股權。7月，Regen公司向達透醫療送達《解約函》，以達透醫療轉讓獨家經銷業務等為由解除獨家經銷協議。面對這一變化，達透醫療提起仲裁，但最終仲裁結果尚未確定，*ST蘇吳醫美生科業務接下來的發展迷霧重重。

四年虛增營收17.71億元，面臨多重退市風險

業績“亮紅燈”的*ST蘇吳，還面臨重大違法強制退市、財務類退市、面值退市等多重退市風險。

新京報貝殼財經記者梳理發現，今年2月26日，*ST蘇吳就收到了證監會《立案告知書》，因公司涉嫌信息披露違法違規，證監會決定對其立案。

今年7月，*ST蘇吳收到證監會下發的《行政處罰事先告知書》，認定公司子公司江蘇吳中進出口有限公司、中吳貿易發展（杭州）有限公司、江蘇吳中海利國際貿易有限公司，通過與浙江優諾德貿易有限公司等多家關聯公司開展無商業實質的貿易業務，虛增營業收入、營業成本和利潤。

上述行為導致*ST蘇吳在2020年至2023年年度報告中虛增營業收入合計約17.71億元。

具體來看，在2020年至2023年年度報告中，*ST蘇吳分別虛增營業收入49526.32萬元、46850.82萬元、43074.52萬元、37666.41萬元，占當期披露營業收入的26.46%、26.39%、21.26%、16.82%；分別虛增營業成本48068.05萬元、44823.7萬元、41082.09萬元、35544.47萬元，占當期披露營業成本的37.08%、35.47%、28.4%、20.95%；分別虛增利潤總額1458.27萬元、2027.12萬元、1992.42萬元、2121.94萬元，占當期披露利潤總額的2.89%、51.65%、26.42%、29.81%。

今年7月14日起，該公司股票被疊加實施重大違法類強制退市風險警示，截至10月31日，*ST蘇吳已經累計16次發布公司股票可能被實施重大違法強制退市的風險提示公告。

在財務類退市風險方面，中興財光華會計師事務所（特殊普通合伙）對該公司2024年度財務報告出具了無法表示意見的審計報告，主要涉及的事項包括：公司貿易業務部分應收賬款及應收票據逾期未收回；湖南省衡東檢察院以騙取出口退稅（從犯）追究公司全資子公司江蘇吳中進出口有限公司及時任法定代表人、董事長楊鋒刑事責任；公司收到證監會《立案告知書》等。

此外，*ST蘇吳還于10月披露了證券事務代表的變更信息，公司董事會收到李銳的書面辭職報告，因個人原因，李銳申請辭去公司證券事務代表、董事會辦公室主任職務，辭職后將不在公司擔任任何職務。經公司董事長提名，聘任岳文哲為公司證券事務代表，協助公司董事會秘書履行職責。

前三季度營收凈利雙降、多重退市風險加身、AestheFill產品代理權糾紛尚未解決……對*ST蘇吳來說，這個“多事之秋”或許并不好過。

新京報貝殼財經記者 李錚

編輯 楊娟娟

校對 楊利

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