8家跨國巨頭最新業績，強生、羅氏、默沙東、禮來...

作者 | 曉琳

編輯 | 鄭瑤

8家跨國藥企三季報來了。

01

跨國制藥巨頭披露三季報

6家上調全年業績指引

近日，強生、羅氏、默沙東、禮來、諾華、賽諾菲、百時美施貴寶、葛蘭素史克8家跨國制藥巨頭均已披露了三季報。

強生、羅氏和默沙東繼續位列全球營收前三，分別為240億美元、176億美元和173億美元，排名順序與上半年相同。

從營收增速來看，禮來以54%的增幅領跑全行業，百時美施貴寶以17%的增速位列第二。除羅氏目前尚未看到披露信息外，其他7家藥企營收均出現了增長。同時，大部分上調了全年業績指引：

強生的腫瘤產品業務表現搶眼，在達雷妥尤單抗和西達基奧侖賽等產品的帶動下，這部分業務第三季度營收65.29億美元，同比增長21.3%。

近日，強生還宣布將把年收入92億美元的骨科業務分拆出去。這次分拆的主要目的是讓公司能更加聚焦于創新藥和高增長的醫療器械業務。強生預計，分拆完成后，公司的營收增速和運營利潤率都將得到進一步提升，同時，這也可能讓資本市場給出更高的估值。

事實上，強生的創新藥業務已經展現出強大的增長潛力。僅第三季度，其創新藥業務的銷售額達到了約156億美元，占總銷售額的65%。

羅氏營收位列第二，其明星產品法瑞西單抗表現亮眼。作為全球唯一獲批的，可同時針對nAMD、DME及視網膜靜脈阻塞三種眼部疾病的VEGF×Ang-2雙特異性抗體，在第三季度實現了37億美元的營收，同比增長13%。

02

未來全球藥王“花落誰家”？

營收位居第二的默沙東，其王牌產品、昔日“全球藥王”帕博利珠單抗（K藥）在2025年上半年的時候被諾和諾德的“新晉頂流”司美格魯肽，以166.32億美元的銷售額超越。

默沙東第三季度財報顯示，K藥銷售額在第三季度增長10%至81億美元，低于此前預期的83億美元。在此背景下，默沙東正將發展重點轉向新的增長點——去年3月首次獲批的肺動脈高壓治療藥物Winrevair，其第三季度銷售額增長141%至3.6億美元。

諾和諾德方面，雖然三季報尚未披露，但近期的市場動態已透露出其在降糖減重領域的競爭壓力。先是經歷了“減員”風波，隨后又與輝瑞展開了一場激烈的爭奪大戰。

9月，諾和諾德宣布在全球范圍內裁員9000人，旨在節省成本應對來自主要美國競爭對手禮來日益激烈的競爭壓力。截至10月底，其CEO表示，已基本完成員工通知工作，但因各地法律差異，部分區域進度不同。

基于競爭壓力，諾和諾德再次下調了2025年的業績預期，銷售額增速預期從13-21%下調至8-14%，營業利潤增速從16-24%下調至10-16%。

為了尋找新的業績增長點，諾和諾德近日計劃以高達90億美元的價格，從輝瑞手中“搶奪”生物公司Metsera，這一報價顯著高于輝瑞此前73億美元的收購要約。

諾和諾德看中的是Metsera的核心候選藥物，該藥物憑借更長的半衰期，有望改變現有GLP-1藥物的市場格局，幫助諾和諾德在競爭激烈的降糖減重市場中占據更有利的位置。

業內普遍認為，這一激進的收購動作，是諾和諾德在該領域“焦灼”心態的直接體現。詳情可查看。

禮來是本季度營收增速最快的跨國巨頭，其第三季度營收達到176億美元，與去年同期的114.4億美元相比，大幅增長了54%，這一成績也遠超華爾街160.1億美元的預期。

作為增長的核心引擎，禮來的王牌產品替爾泊肽表現尤為出色——在2025年前三季度創收248.37億美元，同比增幅高達125%。

預計11月15日諾和諾德會公布第三季度業績，司美格魯肽能否衛冕“藥王”寶座，將成為市場最大看點。總之，全球醫藥市場的格局充滿著變數與機遇。

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