龍王山下，排隊上市

《企飛江北》第174期

來看藥谷“上市軍團”

不久前，由中國醫藥創新促進會、香港交易所主辦的第十屆醫藥創新與投資大會在新區順利落幕。（可點擊：）

為期2天的大會，不僅吸引了超2000位醫藥界大咖前來，更將全行業目光聚焦于龍王山下的生物醫藥谷。尤其是藥谷“上市軍團”，成為關注焦點之一。

這個 “軍團”里，現已集聚7家上市企業。這些企業，何以贏得資本市場矚目？放眼藥谷“上市儲備庫”，又有多少選手蓄勢待發，“排隊”闖關IPO？

自主培育7家上市企業

翻開藥谷“大事記”，一條時間線格外清晰：自2017年南京健友在上海證券交易所掛牌上市，龍王山下，就處處涌動著上市“熱潮”。截至目前，藥谷園區已自主培育7家上市企業，包括藥石科技、南微醫學等。

01

南京健友

2017年7月19日，南京健友主板上市。

02

藥石科技

2017年11月10日，藥石科技創業板上市。

03

南微醫學

2019年7月22日，南微醫學登陸科創板。

04

先聲藥業

2020年10月27日，先聲藥業赴港股上市。

05

集萃藥康

2022年4月25日，集萃藥康登陸科創板。

06

藥捷安康

2025年6月23日，藥捷安康港交所上市。

07

維立志博

2025年7月25日，維立志博港交所上市。

有行業龍頭，亦有創新“突圍”

敲響上市鐘，對企業而言意義非凡，是發展路上的“關鍵一躍”。

這7家上市企業，不乏已在各自領域建立龍頭地位的佼佼者，不僅在國內市場占據著重要份額，更以產品叩響國際市場的大門。

比如，2019年上市的南微醫學，也是全市首家、全國首批科創板上市企業。公司產品服務全國超6000家醫院，業務擴展至90多個國家和地區，是微創醫療器械行業公認的“龍頭”。

同樣，南京健友是全球最大的肝素原料藥供應商之一；藥康生物則建立了全球最大的基因工程小鼠資源庫，手握近3萬種基因工程小鼠模型，創下成立5年即上市的“行業神話”……

商業化邏輯已驗證，自然收獲矚目，但這不是贏得資本市場青睞的唯一“特質”。2018年，港交所推出18A上市機制（允許未盈利的生物醫藥公司上市），越來越多擁有突破性療法或尖端技術的創新藥企也進入資本視野，獲得市場高估值。藥捷安康、維立志博，正是其中的代表。

這兩家企業，核心產品都尚處臨床階段，卻極具競爭力：藥捷安康的核心產品Tinengotinib，是全球首創的多靶點激酶抑制劑；維立志博的核心產品LBL-024，是4-1BB靶點上全球首個進入注冊臨床階段的候選藥物。

錨定創新藥研發，兩家企業都跑在最前沿的賽道上，攻克著最關鍵的難題。不僅將為膽管癌等長期面臨治療困境的患者們帶去新希望，亦有廣闊的商業前景。這樣的創新“硬實力”，成為企業競逐資本市場的底氣，也收獲了實實在在的“青睞”。

今年6月，藥捷安康在港交所主板掛牌上市；僅隔月余，維立志博的開市鑼聲再次激蕩香江。值得一提的是，維立志博的基石投資者包括正心谷資本、高毅投資、騰訊、易方達等，被業內稱作“最強陣容”，多家頭部醫療專業基金的集結，足見專業資本對其創新藥管線及商業化潛力的信心與認可。新區創新，乘風破浪。

23家種子選手“排隊”中

龍頭企業穩步前行，創新藥企快速“突圍”，龍王山下，兩股力量氣質鮮明又彼此交融。這是生物醫藥產業發展的新趨勢——“全球新”的技術和產品正成為未來關鍵，資本愿意以真金白銀“押注”優質企業與突破創新。

同樣，要“接得住”這波趨勢，在市場的大浪淘沙中贏得一席之地，離不開一座城市持續而深厚的創新投入與產業積累。而這正與藥谷一以貫之的發展主線不謀而合。

“藥谷對創新企業向來‘厚愛三分’。”這是許多業內投資人的評價。

新區生命健康辦副主任楊濤介紹，園區在招引項目時便格外看重其技術潛力，通過層層篩選，尋找那些最具成長性的“優質種子”，繼而傾注資源、悉心培育，陪伴幼苗破土而出，直至長成參天大樹。

這樣的堅持，為藥谷積蓄了豐厚的創新“家底”，許多曾經播下的種子，也進入了“收獲期”。目前，在藥谷“上市儲備庫”中，還有23家種子選手正“排隊”，應世生物、英派藥業已遞表港股。技術壁壘高、創新能力強、發展潛力大，是這些企業最鮮明的特質。

為了幫助這些企業更好邁出關鍵一步，新區同樣創新助力，強化政策支持，健全工作機制，全周期陪伴企業走好上市之路。新區不僅構建了“1+2+1+N”基金矩陣，支持企業發展壯大，今年更是組建了總規模10億元的境外上市產業投資基金，重點參與投資新區的擬赴港股等境外上市企業；還專門成立推動企業上市專項工作組，健全梯度培育機制，強化企業上市服務指導，幫助解決企業上市路上遇到的各種困難……

優質企業“排隊”上市的同時，越來越多投資人也將尋找“好公司”的目光聚焦于此，主動走近、深入交流。

比如，本次在新區舉辦的醫藥創新與投資大會，中國藥促會和港交所兩個主辦方，選擇在大會第十年的關鍵節點，攜手一眾創投機構走進新區，探尋優質項目。

剛剛閉幕的2025南京江北新區國際投資合作招商會上，港交所相關負責人也再度前來，向到場企業作赴港上市的政策介紹。這樣的信任，鋪開的是更廣闊的想象，大江北岸，還有更多精彩故事將書寫。

素材來源 | 財政局、生命健康辦

文 | 高媛

發布 | 徐雅瑩、吳小榮

審核 | 王馨