狂飆2606億，抱著華為“大腿”，中國最大汽車IPO來了

最近，連續三次吃到時代紅利的賽力斯又傳來好消息。

這家企業先是市值突破2606億元，后來又獲得港交所上市批準。

這無異于給中國汽車市場打了一劑強心劑，也將吸引更多資本涌入。

為什么賽力斯能取得如此好的成績？

賽力斯的總收入在2024年達到1451億元，比上一年暴漲305%，其凈利率竟然超過比亞迪，達到26%。

除此之外，離不開創始人張興海對時代細微變化始終保持極高覺察力。

張興海能在不同領域三次創業并獲取成功，根源在于他對技術窮怕了，不想被國外技術卡脖子。而這份對技術的執著，體現在他做的每一件事情上。

最近，港股傳來一個勁爆的消息。

依托“華為光環”帶來的助力，賽力斯經過前期籌備，如今已經滿足港交所上市公司的要求。

如果順利上市，賽力斯在國內外的地位將上升一個臺階。

公司在港交所提交上市申請，在推進上市流程之前，就已經提前做了一系列準備工作。

2016年6月，賽力斯在A股上市時市值只有70多億。

2024年，賽力斯總營收突破1451億元，對比上年增長305%；同期凈利潤59億元，盈利能力明顯提高。

更厲害的是，該企業毛利率高至26%，直接把比亞迪甩在身后，成為該領域第4家盈利的企業。

2025年，總收入依舊拿得出手。1-6月收益624億元，純利將近30億元。

如今，這家公司市值直逼2000億。不到十年的時間，市值整整翻了35倍。如此恐怖的漲幅，實力實在是不可小看。

那些長期持有賽力斯股票的股民們，早就已經賺麻了。

能取得如此亮眼的成績，背后是創始人付出了常人無法超越的努力。

時間拉回到2015年，張興海相信以前累積的經驗形成的判斷力，認為新能源才是未來的趨勢。

自己便毫不猶豫踏入新能源汽車領域，并在美國設立研發機構，抵押個人70%的股票。

大家也覺得他是傻了。因為公司連最基礎電池，電機，電控都沒有。但是市面上將近100多位年輕的創業者都正在搶占這個市場。

而張興海給出的理由既簡單又不簡單，“我們要在技術上去突破，而非以后在技術上恐懼。”

2019年，華為發出合作伙伴招募信息。對此，張興海立馬抓住這個機會，不僅設計多款車型，還讓下屬將樣車送到華為樓下。

最終，華為在評估后決定與賽力斯合作。

有了華為技術打底，賽力斯的成績還是那么穩。推出的問界系列車型銷量數據一個比一個好看，目前累計交付36萬輛車出去了。

有網友說，賽力斯就是因為抓到這么大的機會，才能跨越階級。

答案不是這么簡單，因為沒有0-1過程，何談1-10的階段。

張興海是如何一次又一次地抓住機會？

1986年，23歲的張興海發現彈簧這條賽道可以賺錢。

他拿著東拼西湊的8000元，創立了電器彈簧廠。

這個東西看著不起眼，但造價不僅貴還需要進口，同時也是家用電器必不可少的零件。

但他卻每天用心鉆研其中門道，結果不到一年時間，便成功占領中國九成市場，并且把彈簧價格從當時的2塊錢降到1塊錢以下。

成功之后，張興海的眼界不止于此，隨后將目光轉向汽車領域。

2003年，他拿下了與東風集團名下公司的合作權。

即使對方的條件是要求承擔虧損數千萬的債務，張興海依舊接受這些苛刻的條件。

2005年，首輛東風小康面包車正式推出市場。張興海憑借對當下市場趨勢的把握，提出一個大家都喜聞樂見的口號。“開東風，奔小康。”

這款車憑借著極高的性價比和質量過硬，深得消費者的喜愛。并且在行業連續10年取得銷售前三的好成績。

不過，真正的考驗可在后頭。

當一個行業賺錢時，自然會有更多人想搶奪這塊資源。

此時的市場已經產能過剩，燃油車如何發展也遇到了瓶頸。

張興海也在思考未來的汽車方向是什么。

當特斯拉在2015年進入中國的時候，張興海感受到汽車行業即將由燃油轉向電氣的變化。

以往的經驗告訴他，必須掌握技術，才能突破重圍。否則，只能陷入惡性競爭的死循環中。

這次他如第一次創業一般，押上了自己的身家，心無旁騖地開始研究這門技術。

之后再提及這段經歷，張興海坦言：“當下科技正在全面重構汽車產業。軟件與汽車的結合越來越重要，智電正在慢慢取代傳統模式，跨界如今也成了常態。”

2016年，賽力斯品牌誕生。股市那邊也傳來好消息。小康股份A股上市，開盤即觸發44%漲停限制。相關負責人表示資金將投入到對應的項目，從而提高車的利潤。

不過，當賽力斯推出首款車型時，市場的反饋倒顯得冷冰冰的。2020年，全年只賣出700多臺汽車。

這成績比以往差得不止一點點。

不過，他還是一直盯著這個賽道，等待下一個機會出現。

后來的故事我們都知道了，華為決定與其合作，并且銷量非常可觀。

“問界”系列車型推出后，僅用15個月就賣出10萬輛車，并且以打破了之前賣10萬輛車的速度記錄。

在華為的支持下，賽力斯盈利開始轉正，毛利率從2023年的不到24%，提升到2024年的26%。

正所謂開頭難，中間難，結尾也難。

如今面臨上市，賽力斯有幾個點依舊被外界質疑。

賽力斯成績單好看是好看，但細看卻能看出很多端倪。

2025年1月至6月，賽力斯實現營業收入624億元，與去年同期相比，降幅為4.06%。第一季度純利潤率高達240%，但第二季度卻只有56%。

這難免讓看重賽力斯的股東產生懷疑之心。

雖然目前有盈利，但2020年—2023年，公司總計虧損98億元。

2025年上半年，賽力斯公司負債率比同時期的公司高，達到76%，合計虧損859億元。

賽力斯賬上能流動的現金比去年同期下降了11%。2025年上半年能流動的現金只有144億元。

除此之外，二者合作共同推出一個品牌，基本是華為做主導。不管是產品的設計，生產，還是銷售環節，都是華為市場主導。

這種“出賣靈魂”的舉動，讓賽力斯的弊端開始顯現出來。

從2025年1月至9月，問界系列占據了七成出貨量，是賽力斯營收的核心來源，占比高達九成。

隨著華為對鴻蒙智行生態的擴張，與更多車企合作，賽力斯地位逐漸被削弱。

在賽力斯推進招股書申報工作時，文檔中提及“華為”的頻率較低。隨著信息披露的深入，其后續發布的資料集中，“華為”的提及頻次明顯提升，達到 61 次。

這種細小的改變說明賽力斯依舊在借華為的勢，沒有辦法完全脫離。

還有一個點，2025年1月至6月賽力斯公司研發經費與同時期同行相比，費用為29.3億元，占比4.7%。比亞迪研發費用309億元，占到8.3%，小鵬汽車研發費用為19.8億元，占到12%。

這些數據對比下來，賽力斯的研發依舊是不足的。

不過，賽力斯不會將自己首次嘗試新領域的機會，輕易拱手送給他人。

而是用多年持續獲得中國新車第一名的成績去證明車的質量。

就連余承東也說：“質量就是安全的基石，質量也是賽力斯最大的底氣。”

除此之外，賽力斯也在努力證明自己的價值。先是向資本市場融資50億元，如今又即將前往港股上市。

一次次的行為證明自己不僅有技術還有運作實力。

如今，賽力斯即將港股上市的信息如同一塊巨石丟入資本市場的海洋，將掀起一波又一波的漣漪。

這不僅僅是投資者興奮，還有整個汽車市場的狂歡。

參考資料：

1.澎湃新聞：《張興海和賽力斯的狂奔時代》

2.鳳凰網汽車：《趙福全對話張興海：小康的創業一直都是“從0到1”》

3.《南方都市報》：《剛盈利就赴港IPO！賽力斯為何急于推進香港上市？》

作者：撒歡

編輯：歌