一天蒸發300億美元，美國金融科技史上罕見“血案”出現了

美東時間周三，美國金融科技巨頭Fiserv遭遇上市近四十年來最嚴重的單日股價暴跌，跌幅約44%，市值蒸發約300億美元。周四Fiserv股票進一步下跌，一度下跌6.7%。

這場震動行業的“血案”表面源于新任首席執行官撤回業績指引，實則暴露出公司在定價策略、增長承諾及客戶響應方面的深層管理危機。

新任CEO Mike Lyons在周三的財報電話會議上宣布，將全年調整后每股收益（EPS）預期從10.15–10.30美元下調至8.50–8.60美元，降幅超16%；全年營收增長預期也從10%砍至3.5%–4%。同時，其三季度營收僅增長約1%至49.2億美元，遠低于市場預期的53.6億美元，調整后EPS為2.04美元，較預期低近23%。

管理失職

彭博社報道指出，此次崩盤并非技術性失敗，而是管理失職的集中體現。前任CEO Frank Bisignano在離職前設定了過于激進的增長目標，并在核心產品Clover上推行引發客戶反叛的收費策略。客戶抱怨Clover銷售終端系統的“附加服務費”構成不必要負擔，導致大量商戶轉向Block旗下Square或Toast等替代產品。

Clover本是Fiserv增長戰略的核心，但為追求短期利潤，公司疊加各類“增值服務”收費。William Blair分析師Andrew Jeffrey在報告中質疑這些服務是否真正具備軟件競爭力，并指出公司因專注短期業績已損害長期競爭優勢。

異常跡象早在年初顯現：Clover營收增速遠快于其處理的支付量增速，且公司還面臨一起集體訴訟，指控其強制將約20萬商戶從舊系統Payeezy遷移至Clover。

Lyons上任后啟動內部財務審查，發現此前為達成目標采取的措施“過于短期導向”，過度削減成本已影響產品交付能力。他在電話會議中坦言：“這不是我想要或預期的重置。挑戰主要是由我們自身造成的。”

前CEO Bisignano則通過知情人士表示不認同目標過高，并將股價暴跌歸咎于Lyons的任期表現。今年2月，他在卸任前強調公司“全速前進，不踩剎車”。

“驚人地糟糕”

華爾街對Fiserv的災難表現反應激烈。BTIG稱其財報“驚人地糟糕”，William Blair撤銷推薦評級，Jefferies分析師Trevor Williams指指引下調“難以理解”，Truist Financial的Matthew Coad則表示難以回憶行業內有如此程度的業績失準。

唯有Mizuho分析師Dan Dolev保持謹慎樂觀，將現狀比作“急診室”，認為若挺過“器官衰竭”仍可康復。

為應對危機，Fiserv宣布撤銷Clover定價變更、推出新技術戰略，并進行領導層大調整：自12月起，首席運營官Takis Georgakopoulos與前Optum Financial Services CEO Dhivya Suryadevara將擔任聯席總裁，前Global Payments CFO Paul Todd出任新CFO，董事會新增三位成員，包括加拿大皇家銀行前CEO Gordon Nixon任獨立董事長。

這場“血案”為投資者敲響警鐘：在數字支付競爭加劇的背景下，即便行業巨頭亦會因管理失誤遭遇毀滅性打擊。更具諷刺意味的是，Bisignano在5月至7月間以每股約170美元均價出售超5.58億美元股票，而Fiserv股價本周三收于70.60美元。