雅萬高鐵投資爭議大，經濟增速或迎新機遇

2024年虧2.5億美元，2025年上半年再虧1億美元，累計3.5億的虧損數字一曝光，雅萬高鐵瞬間被推上風口浪尖，真相到底是什么？

罵雅萬高鐵是“賠本買賣”的人，手里攥著的確實是硬數據。從印尼高鐵運營公司（KCIC）披露的財報看，2024年全年虧損達到2.58億美元，2025年上半年又添了近1億美元的虧空，累計3.5億的窟窿明明白白擺在賬本上。

這還不算完——項目總投資從最初的60億美元漲到了73億美元，超支了21.7%，背著55億美元的債務，每年光利息就得還1億多美元，相當于剛賺點票錢就得先填利息的坑。

有人說“高鐵票價定太高沒人坐”，但實際情況恰恰相反。雅萬高鐵成人單程票才70塊人民幣，比國內很多城際高鐵都便宜，而且截至2025年6月，累計已經送了1000萬人次，日均1.8萬人的客流不算少，早成了雅加達到萬隆的主流出行方式。

那為啥還虧？核心是“成本壓頭”：熱帶氣候下的設備維護費比溫帶地區高不少，電費、人力成本都是剛性支出，再加上沉重的債務利息，單靠票錢根本兜不住。

但我覺得，拿這組數據給項目“定罪”太片面。就像開餐館，剛開業頭兩年裝修費、房租都得攤銷，客流還沒穩定，虧錢是常事，總不能因為沒立馬盈利就說餐館開錯了。

雅萬高鐵2023年10月才開通，滿打滿算運營不到兩年，連“試營業”都沒結束，這會兒的虧損更像是基建項目的“初期陣痛”，跟項目本身值不值是兩碼事。

要是覺得雅萬高鐵虧得心慌，不如翻翻中國高鐵的舊賬本，里面藏著最實在的答案。咱們國內最能賺錢的京滬高鐵，2011年開通時也沒人敢說它能盈利，畢竟投了2100億，相當于建一座三峽電站的錢，當時規劃的是運營5年才有望盈虧平衡。可即便如此，京滬高鐵還是虧了好幾年，直到2014年才第一次賺了12億，比預期早了7年實現盈利。

現在的京滬高鐵有多牛？2024年凈利潤差不多130億，日均凈賺3500多萬，比國內四大航空集團利潤加起來還多兩倍。這翻身仗怎么打出來的？根本不是靠一開始就滿員的客流，而是高鐵先把“路”鋪好，慢慢盤活了沿線經濟。

它連接著環渤海和長三角兩大經濟圈，24個車站的廣告、商鋪租賃一年就賺15億，列車冠名、車身廣告都是額外收入，形成了“客流帶商業、商業補運營”的循環。

更關鍵的是高鐵從來不是“孤立的交通工具”。京滬高鐵剛開通時，也有質疑說“票價貴沒人坐”，但隨著沿線產業聚集、人口流動變勤，上座率慢慢穩定在80%以上，現在節假日還得搶票。

這跟雅萬高鐵的邏輯一模一樣：先打通交通堵點，再等經濟和人口“跟上來”。中老鐵路更能說明問題，開通3年多，不僅發送旅客5600萬人次，還讓中老雙邊貿易額漲了3倍，3300多種商品靠著這條鐵路跨境流通，從“交通線”變成了“經濟帶”。

所以我總覺得，評價高鐵項目得有“時間耐心”。國內中西部有些高鐵線路，運營好幾年客座率還不到50%，但沒人說它是“賠本買賣”，因為大家知道它在帶動區域發展。雅萬作為東南亞第一條高鐵，技術、運營都是“摸著石頭過河”，虧的錢里藏著試錯成本和長遠投資，不能用短期賬本一刀切。

雅萬高鐵真正的價值，從來不在眼前的票款里，而在印尼5%左右的經濟增速里。2024年印尼GDP增長5.03%，雖然沒達到預期，但作為東南亞最大經濟體，它的潛力全在“區域融合”上——爪哇島一個島就貢獻了全國57%的經濟，但雅加達和萬隆以前開車要3個多小時，相當于“左手和右手隔著堵墻”。

現在高鐵把時間縮短到40分鐘，這堵墻直接被拆了。雅加達的上班族可以住在房價更低的萬隆，每天通勤往返；萬隆的農產品、手工藝品早上采摘，中午就能擺上雅加達的超市貨架。這種“一小時生活圈”帶來的不只是方便，更是產業重構的可能。

印尼新總統普拉博沃想實現8%的經濟增長，靠的就是產業升級和外資引進，而雅萬高鐵就是最實在的“邀請函”——沒有便捷的交通，外資不會來，產業也聚不起來。

更別說這項目的“示范效應”。中老鐵路剛開通時，也有人擔心“賺不回錢”，但現在它成了一帶一路的樣板，老撾的鐵礦、云南的鮮花靠著這條鐵路雙向流通，磨憨口岸成了面向東盟最大的鐵路口岸，連人口都從2萬漲到了5萬

雅萬高鐵作為東南亞首條高鐵，相當于給印尼打了個“廣告”：告訴全世界這里有完善的基建、開放的態度，后續的合作機會說不定比眼前的虧損值錢百倍。

我甚至覺得，現在的虧損反而是“好事”。它逼著運營方想辦法：能不能學京滬高鐵搞車站商業開發？能不能針對通勤族出月卡、季卡拉客流？能不能和旅游公司合作搞“高鐵+景區”套餐？這些探索出來的經驗，比單純盈利更有價值。

等再過三五年，印尼人均GDP從現在的不到5000美元往上走，老百姓更愿意為便捷出行買單，客流和收入自然會漲上來，到時候回頭看，現在的3.5億虧損可能只是“小錢”。

其實看基建項目就像看孩子長大，不能剛學會走路就嫌他跑不快。雅萬高鐵虧的是短期的錢，但賺的是長期的區域活力、產業機會和技術口碑。這些看不見的價值，比賬本上的數字扎實多了。要是真因為短期虧損就放棄，才是真的“賠本買賣”。

參考資料：個別自媒體稱“雅萬高鐵因資金短缺運營困難”？外交部回應