萬達(dá)三千億債壓頂！萬科“換帥”求生，普通人如何避房地產(chǎn)那些坑

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豪門恩怨引爆13億官司

2025年地產(chǎn)圈炸出大瓜：萬科把萬達(dá)告上法庭，追討13.8億，連王健林都成了被告。

曾經(jīng)的“黃金搭檔”撕破臉，13.8億是投資款還是借款？便宜地能不能抵欠款？

黃金時代擴(kuò)張狂想隱患

2015年，房地產(chǎn)還處在黃金時代，萬達(dá)和萬科高調(diào)宣布聯(lián)手。王健林喊出“輕資產(chǎn)”口號，郁亮也暢想“住萬科的房子，逛萬達(dá)廣場”，那時候的房企都想著瘋狂擴(kuò)張。

2016年，萬達(dá)從港股退市，還簽下了800億的回購對賭協(xié)議，這就像埋下了定時炸彈。

萬科呢，搞起了“借錢入股”的模式，看似聰明，實則把風(fēng)險拋到了腦后，這些都為后來的糾紛埋下了禍根。

長春項目甜蜜陷阱裂痕初現(xiàn)

轉(zhuǎn)眼到了2019年，萬達(dá)拉著萬科搞起了長春國際影都項目。萬達(dá)當(dāng)時野心不小，說要投200億，搞1051平方公里的大盤子，又是影視基地又是商場住宅，看著就嚇人。

萬科也沒多想，掏出50億入了15%的股，說好負(fù)責(zé)賣房這塊。可簽協(xié)議的時候，雙方都沒把話說死——萬科打過去的50億，到底算投資款還是借款，字面上沒寫清楚。

更要命的是，協(xié)議里藏了條“年利率9.92%”的條款，當(dāng)時都覺得是小事，沒細(xì)摳。就這么稀里糊涂簽了協(xié)議，誰也沒料到，這含糊的條款，后來成了撕破臉的導(dǎo)火索。

市場寒冬矛盾爆發(fā)爭議焦點

好景不長，到了2021年，房地產(chǎn)市場突然遇冷，房子賣不動，回款也慢得不行。

萬科急著用錢，就找到萬達(dá)說要退資，可萬達(dá)這邊直接拒絕了。

這下矛盾徹底爆發(fā)，13.8億的爭議成了導(dǎo)火索。

萬達(dá)說自己已經(jīng)退了52.4億，這里面還包含2.4億的利息，可萬科不認(rèn)，非說還差13.8億，這里面有10億本金，剩下的是罰息。

現(xiàn)在雙方吵得最兇的，就是當(dāng)年那50億到底算投資還是借錢。

萬達(dá)想用68萬平米的地抵欠款，說這地便宜，才3300元/平，旁邊華潤拿地價都5700元/平了，可萬科覺得這地不值錢，根本不同意。

2023年的時候，萬科還把萬達(dá)商管近20億的股份給凍了，直接影響了人家上市的事兒。

巨頭渡劫萬達(dá)萬科陷困局

萬達(dá)現(xiàn)在的日子不好過，總負(fù)債3033億，短期要還的錢就有302億，可手里現(xiàn)金才133億，這點錢連短期債都不夠還。

商管上市沒成功，按協(xié)議得回購380億，還得加上12%的利息，王健林自己都因為1.86億被限高了。

萬科也沒好到哪去，2024年虧了450億，2025年換了新老板，深鐵的黃力平接了班，一年到期的負(fù)債1518億，現(xiàn)金只有740億，還差885億才能填上窟窿。

整個行業(yè)都在過冬，恒大、碧桂園這些40多家房企暴雷，產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)也跟著缺錢，有的鋁材廠都倒閉了。

巨頭糾紛啟示行業(yè)轉(zhuǎn)型

1997年韓國大宇集團(tuán)就是這么垮的，當(dāng)年靠著高杠桿瘋狂擴(kuò)張，簽了一堆對賭協(xié)議，結(jié)果市場一變就撐不住，最后破產(chǎn)清算，萬達(dá)2016年那個800億回購對賭，簡直和大宇如出一轍。

不光巨頭，普通人也一樣，就像喬廷簽合同沒細(xì)看漏洞，被合作方坑走200萬；利亞跟風(fēng)投P2P，覺得高收益穩(wěn)賺，結(jié)果平臺暴雷血本無歸，這些都說明，再聰明的決策，脫離現(xiàn)實就是紙糊的，一戳就破。

市場從不給賭徒兜底，萬達(dá)這幾年賣了80座萬達(dá)廣場求生，萬科也收縮戰(zhàn)線砍項目，都是在補(bǔ)當(dāng)年的窟窿——敬畏規(guī)則、控制風(fēng)險，才是活下來的根本。

地方財政以前靠土地出讓吃飯，收入從8.7萬億腰斬，現(xiàn)在也跟著難受，產(chǎn)業(yè)鏈上的建材商、裝修隊都缺錢，這都是連鎖反應(yīng)。

開庭在即誰能笑到最后

11月3日開庭，結(jié)果現(xiàn)在誰也說不準(zhǔn)，關(guān)鍵還得看當(dāng)年合同咋寫的，證據(jù)夠不夠硬。

但不管萬科贏了13.8億，還是萬達(dá)保住了這筆錢，兩大巨頭都成了行業(yè)轉(zhuǎn)型的“代價”——名聲吵沒了，以后誰還敢輕易合作？

房地產(chǎn)“高負(fù)債就能高增長”的日子早過去了，現(xiàn)在活下去得靠“穩(wěn)現(xiàn)金流、控杠桿”。

普通人買房別光圖便宜，五證得看仔細(xì)，選那些資金穩(wěn)當(dāng)?shù)钠髽I(yè)；投資也別碰高杠桿，踏實點比啥都強(qiáng)。

就盼著行業(yè)能早點走出寒冬，大家都能安心過日子。