國際貨幣體系多極化趨勢明朗，人民幣正從區域貨幣走向全球舞臺

國際清算銀行（BIS）近期發布的三年一度調查顯示，人民幣全球交易量已飆升至每日8170億美元，在全球匯市交易中占比升至8.5%，較三年前提升1.5個百分點，成為增幅最大的貨幣。

這一數據也使得人民幣與位居第四的英鎊之間的差距正在快速縮小——英鎊的交易占比已從12.9%下降至10.2%。

人民幣已成為我國對外收支第一大結算貨幣、全球第二大貿易融資貨幣、第三大支付貨幣，在IMF特別提款權（SDR）貨幣籃子中的權重位列第三。

多項指標突破

人民幣國際化在多個維度取得顯著進展。

中國人民銀行數據顯示，2025年上半年，人民幣跨境收付金額合計35萬億元，同比增長14%。

其中，貨物貿易跨境人民幣收付金額合計6.4萬億元，占同期本外幣跨境收付的比重為28%，收付金額和占比均處于歷史最好水平。

在投資融資領域，截至今年7月末，境外主體持有境內人民幣金融資產規模已超過10萬億元大關。

人民幣債券、股票均納入全球主流資產交易指數，主要離岸市場人民幣存款達1.6萬億元，離岸人民幣債券及境外機構發行的熊貓債存量規模約2萬億元。

作為儲備貨幣，人民幣的表現同樣亮眼。目前已有80多個境外央行或貨幣當局將人民幣納入外匯儲備。

IMF數據顯示，人民幣在全球外匯儲備貨幣中的占比持續攀升，2025年第一季度達到2.88%，穩居全球第五大儲備貨幣。

與2016年IMF首次公布人民幣儲備數據（占比1.08%）時相比，增長超過270%。

隨著國際貨幣體系多極化趨勢進一步明朗，業內認為，穩慎扎實推進人民幣國際化，迎來了新的機遇窗口期。

中國銀行研究院研究員梁斯表示，當前國際貨幣格局正從美元“單極”主導向“多極”體系演變。

美元在全球外匯儲備和國際支付中的份額均呈下降趨勢，以歐元、人民幣等為代表的非美貨幣在國際貿易結算、投融資和外匯交易中的份額正在穩步提升。

高盛中國首席經濟學家閃輝指出，“新興市場央行資產多元化的意愿增強。盡管仍處早期階段，但新興市場國家資產多元化的需求有望為未來幾年人民幣加速國際化打開大門。”

從內部環境看，中國經濟穩健發展和金融市場持續開放，為人民幣國際化提供了堅實的經濟基礎和廣闊的市場空間。

共建“一帶一路”倡議的深入推進，也為人民幣在共建國家和地區的跨境使用創造了豐富的應用場景。

基礎支撐穩固

人民幣國際化步伐加快的背后，是一系列基礎設施和制度安排的完善。

近年來，從跨境貿易人民幣結算的推廣，到離岸人民幣市場建設，再到雙邊貨幣互換協議，以及完善人民幣跨境支付系統（CIPS），一系列舉措為人民幣在全球市場的流通和使用奠定了堅實基礎。

人民幣的“朋友圈”正在穩步擴容和深化。截至今年9月30日，中國人民銀行已與32個國家和地區的中央銀行或貨幣當局簽署雙邊本幣互換協議。

覆蓋亞洲、歐洲、非洲、美洲和大洋洲的主要經濟體及眾多新興市場國家，總規模約4.5萬億元人民幣。

人民幣跨境支付系統（CIPS）也已接入1729家參與者，覆蓋全球六大洲共189個國家和地區的5000余家法人銀行機構。

業內專家認為，人民幣有望走出一條獨具特色的國際化道路。

浙商證券宏觀聯席首席分析師廖博認為，“人民幣國際化是在市場驅動下水到渠成的過程。”堅持市場驅動意味著，探索推進更高水平的貿易投資便利化，不斷消除境內外限制人民幣使用的障礙。

離岸人民幣市場有望成為人民幣國際化的“主戰場”。閃輝認為，人民幣有望走出一條獨具特色的國際化道路，具體表現在：離岸市場可能成為推動人民幣國際化的主要舞臺。

中金公司首席策略師繆延亮建議從增加離岸人民幣安全資產供給著手，輔以在岸貨幣市場和衍生品工具的擴大開放，提升人民幣“無風險資產”的可得性和便利度，強化人民幣儲備功能。

數字人民幣則為人民幣國際化開辟全新的數字化路徑。

中國人民大學財政金融學院教授宋科表示，相比傳統金融，數字金融具有優化資源配置與降低交易成本的優勢，有利于促進跨境貿易人民幣結算，推動人民幣國際化。

對于下階段如何推進在國際貿易和投融資中更廣泛地使用人民幣，中國人民銀行宏觀審慎管理局負責人提出了四方面重點舉措。

一是更好地服務實體經濟，促進貿易投資便利化。加強高質量政策供給，全面清理、優化、整合跨境貿易投資人民幣結算相關政策，進一步提升人民幣資金收付效率。

二是深化人民幣融資貨幣功能。繼續完善各項人民幣融資支持政策和工具，更好發揮央行間貨幣互換機制支持人民幣跨境使用的作用，鼓勵和支持更多符合條件的境外機構在境內發行熊貓債。

三是進一步推動金融市場高水平雙向開放。增強透明度、規則性和可預期性，提升金融市場交易效率和流動性，適當整合投資渠道，吸引更多境外機構有序投資境內市場。

四是支持離岸人民幣市場發展。完善跨境人民幣流動性供給安排，優化清算行布局，持續加強對清算行的流動性等政策支持。支持境內外各類機構在境外發行、交易人民幣資產。

隨著中國經濟的持續發展、金融市場的進一步開放及國際合作的不斷深化，人民幣有望在全球貨幣體系中扮演更加重要的角色。

人民幣的崛起并非要與誰爭高下，而是以穩定、可靠和實用性，逐步贏得市場的信任。

這場貨幣格局的調整，沒有喧囂，但步步為營。未來十年，世界貨幣體系或將迎來一個多種貨幣共同參與、彼此制衡的新格局。