德國經濟究竟表現如何？

德國經濟衰退已進入第三年，許多公司正在破產。工作崗位正在大量消失。與此同時，DAX指數卻不斷創下新高。這一切是到底怎么聯系在一起的？

就在幾個月前，德國Aquinos Bedding Germany床墊公司在幾個月前申請了破產保護。該公司幾十年來一直在德國生產，打造了自己的品牌。如今，他們在Wattenscheid工廠的生產線停產。在那里工作了幾十年的員工難過極了。

該公司破產的原因包括物流成本高昂、機器設備老舊以及兄弟公司經營困難。必須說Aquino的破產并非個例。全德2024年共有21812家企業破產。德國經濟正在走弱，失業人數接近300萬！然而DAX指數卻連續三年上漲。這是什么原因？

經濟疲軟，但DAX 指數還在上漲

德國的股市幾乎沒有任何危機情緒。DAX指數三年內上漲了約一倍。

“德國的經濟形勢尤其艱難，但德國股指卻在上漲，”基金經理Roger Peeters解釋道，“但必須指出的是，當我們談論德國公司或德國股票時，它們通常都是跨國公司，雖然總部在德國，但他們創造的價值中只有一小部分來自德國。” 德國股指基本上反映的是全球經濟的狀況。那里的情況看起來比德國要好一些。

行業疲軟的原因

杜伊斯堡的Venator化工廠也已破產。破產管理人Sarah Wolf解釋說：“原因當然很復雜。首先，是整體經濟形勢，近年來并沒有真正改善?！贝送猓远砹_斯侵略烏克蘭以來，原材料市場和能源供應也陷入緊張。

“能源價格已經變得極其昂貴。所有這些因素加在一起，有時會導致能源根本不夠用，無法償還所有未償債務?！?/p>

官僚主義、稅收和關稅也會加速企業破產。而且企業的破產并不僅僅是在化工行業。

因為產業結構，而非經濟周期

萊布尼茨歐洲經濟研究中心主任、德國聯邦經濟和能源部顧問Achim Wambach認為，“德國連續三年經濟衰退應該不僅僅是周期性經濟危機，更像是結構性危機?！?即使明年經濟有所增長，也無助于改變這一現狀。

他表示，工業界必須應對轉型，政府措施也應始終以競爭力為導向。他說，“經濟面臨巨大壓力，德國也面臨巨大壓力?！彼J為，單純依靠借貸的經濟刺激計劃是不夠的——必須真正落實已宣布的“改革之秋”，包括對社會制度的調整。

尚無極端破產潮

盡管目前存在一些破產案例，但從歷史上看，在互聯網泡沫破裂后或金融危機期間破產數量通常要高得多。因此，德國距離經歷極端破產潮還距離很遠。