來源丨深藍(lán)汽車
蔚來,又?jǐn)偵鲜铝恕?/p>
10月16日午后,蔚來港股突然跳水,盤中一度暴跌近13%,截至收盤仍跌9%。就在市場還在猜測原因時,一個重磅的消息傳出——全球第六大主權(quán)財富基金新加坡政府投資公司(GIC),在美國法院起訴蔚來汽車及其高管,指控其涉嫌證券欺詐。
這不僅是GIC首次跨境起訴海外上市公司,更讓蔚來創(chuàng)始人李斌和前CFO馮煒一同成為了被告!
蔚來虛增收入,靠蔚能做大業(yè)績?
GIC的核心指控很直接——蔚來通過旗下的電池資產(chǎn)公司“蔚能”,虛增了收入和利潤。
根據(jù)天眼查,蔚能的股東包括蔚來控股、寧德時代以及武漢光谷產(chǎn)業(yè)投資公司等等。
大家知道,蔚來走的是獨(dú)特的“換電+電池租賃”模式。用戶買車不買電池,只租用。而蔚來把電池賣給蔚能,從蔚能那邊確認(rèn)收入。問題在于,這筆錢是不是該一次性確認(rèn)?
根據(jù)美國會計準(zhǔn)則,如果電池控制權(quán)沒真正轉(zhuǎn)移,收入應(yīng)當(dāng)隨月分期確認(rèn)。然而,蔚來選擇了“立即確認(rèn)”,于是可以看到,在蔚能公司2020年8月成立之后,同年蔚來汽車第四季度的營收同比增長了一倍,從28.5億元暴漲到66.4億元,環(huán)比增幅高達(dá)46.7%。
GIC認(rèn)為,這筆提前納入報表的收入直接推高了蔚來美股股價,不然其不會在2021年初飆升到62美元的歷史高點(diǎn)。
對于GIC的指控,蔚來方面的說法也很專業(yè)。他們認(rèn)為,電池賣給蔚能以后,等于控制權(quán)就轉(zhuǎn)移了,履約義務(wù)也完成,因此提前確認(rèn)收入沒問題。這部分收入都被披露在汽車銷售收入中,也屬于關(guān)聯(lián)交易。
但關(guān)鍵爭議點(diǎn)在于,蔚來究竟有沒有實(shí)際控制蔚能?
蔚能是否是蔚來的“影子公司”
GIC認(rèn)為,蔚能根本不獨(dú)立,而是蔚來控制的“影子公司”。如果這一說法成立,蔚來將被要求合并蔚能財報,之前的收入確認(rèn)也將作廢。
GIC列出幾條理由,讓這一切聽起來像是一個“自己和自己做交易”的財務(wù)結(jié)構(gòu)。
首先,GIC認(rèn)為股權(quán)“卡點(diǎn)”可疑,像是在刻意規(guī)避監(jiān)管。2021年蔚來增資后,持有蔚能公司19.84%的股權(quán),而這恰好低于20%的“控制線”。
其次是蔚來在蔚能的實(shí)際經(jīng)濟(jì)利益高達(dá)55%,說明蔚來通過應(yīng)收賬款和擔(dān)保控制了蔚能的大部分經(jīng)濟(jì)利益。
第三,據(jù)GIC透露,蔚能電池的類型、數(shù)量,甚至租賃價格都由蔚來決定。電池的運(yùn)營、維護(hù)和用戶計費(fèi)也由蔚來或其子公司負(fù)責(zé)。這證明,蔚能的整個業(yè)務(wù)運(yùn)營都依賴于蔚來。
目前,GIC針對蔚來的訴訟被暫時中止,等待此前美國投資者發(fā)起的集體訴訟結(jié)果,預(yù)計將在2025年10月開庭。
而就在被告上法庭的當(dāng)口,屋漏偏逢連夜雨,蔚來還遇上了云南大理ET7起火事件。
據(jù)澎湃新聞報道,10月13日,一輛蔚來ET7型新能源轎車在云南大理起火。網(wǎng)傳視頻中,一聲巨響后車輛冒煙起火,所幸車上4人已及時逃生。
從最新消息來看,被告之一的李斌似乎并未被這兩件事影響到心情。就在4天前,子品牌螢火蟲將新車發(fā)布會開進(jìn)了夜店,從網(wǎng)傳照片來看,李斌被美女環(huán)繞,喜笑顏開,這種顛覆行業(yè)傳統(tǒng)發(fā)布會的形式,也讓李斌和螢火蟲收獲了一眾年輕人的好評。
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但如果GIC的指控被認(rèn)定成立,李斌打造的“換電商業(yè)神話”將遭受一定打擊。
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