上海農商銀行：錨定價值創造 提升發展“成色”

國慶中秋雙節前夕，上海農商銀行的股東們收到了中期分紅的“紅包”。此次分紅，共計派出現金紅利23.24億元（含稅）。

而收到“大紅包”的股東們或許不知道，上海農商銀行的分紅率，無論是橫向對比還是縱向對比，都比較“豐厚”：42家A股上市銀行共有17家進行中期分紅，上海農商銀行現金分紅比例高達33.14%，在上市銀行中僅次于招商銀行；今年中期的分紅率，也高于去年同期。

高分紅率背后，是上海農商銀行發展“成色”不斷提升。穩健的經營業績表現、持續穩定的資產質量、較高的資本充足率，是上海農商銀行穩健發展的核心支撐，更是保持高分紅的底氣。進一步深入來看，也體現了上海農商銀行價值創造戰略不斷落地生根。打造為客戶創造價值的服務型銀行，引領商業銀行從規模擴張型向價值創造型轉變。

紅利屬性凸顯

今年中期，上市銀行紛紛開啟分紅盛宴，讓投資者享受到實實在在的現金紅利。在42家A股上市銀行中，上海農商銀行的中期分紅方案頗為亮眼。

2025年中期分紅方案顯示，上海農商銀行每10股分配現金紅利2.41元（含稅），共計派發23.24億元（含稅），分紅比例達到33.14%。

9月20日，上海農商銀行發布了《2025年半年度權益分配實施公告》，現金紅利已于9月26日發放到位，讓投資者揣著紅利歡歡喜喜過國慶中秋“雙節”。

實際上，上海農商銀行一直高度重視投資者回報。繼2024年率先在業內實施中期分紅后，該行2025年中期分紅力度持續增強，較2024年中期提升7個基點，高比例分紅策略得以延續。

今年上半年，滬農商行入選滬深300指數與上證180指數兩大資本市場核心指數的樣本股，實現目前符合條件的可納入主流指數的全覆蓋，凸顯了公司長期以來穩健發展的戰略成效，更折射出其深化改革與重視市值管理等方面取得的成果。

隨著資本市場認可度和品牌影響力穩步提升，上海農商銀行也收獲了多項榮譽。今年上半年，該行獲得中國上市公司協會“上市公司投資者關系管理最佳實踐（2024）”獎，并入選2025年度“投資者關系管理最佳實踐案例”。

更令投資者感到欣喜的是，在披露中期業績之時，上海農商銀行還發布了“提質增效重回報”專項行動方案。方案顯示，公司將始終保持穩健的分紅政策，制定明確、清晰的股東回報三年規劃，在保持穩健良好經營的基礎上，增強分紅政策的持續性、穩定性和可預期性，充分考慮資本規劃、財務狀況、股東意愿等情況，平衡業務持續發展與股東綜合回報之間的關系，合理確定分紅頻次和水平。

這意味著，上海農商銀行已經將回報投資者作為一項專項的制度安排。

上海農商銀行的業績表現以及高分紅政策也得到了多家機構的認可。日前，華泰證券發布研報認為，公司業務經營穩健，分紅回報提升，應享一定估值溢價，維持增持評級；廣發證券發布的研報認為，公司最新財報顯示非息貢獻提升，中期分紅落地，給予公司 PB預測由每股凈資產的0.60倍提升至 0.80 倍，維持“買入”評級；國盛證券也給予了“買入”評級，原因是公司資產質量長期穩定優異，業績保持長期穩健正增長。資產質量方面，不良生成率拐點向下，綜合來看是較為優質的紅利投資品種。

經營指標穩健

高分紅率的底氣，源于上海農商銀行穩健的經營業績。

中報顯示，2025年上半年，該行實現營業收入134.44億元，扣除非經常性損益后同比上升0.38%；歸母凈利潤70.13億元，扣除非經常性損益后同比增長6.69%。上半年實現非利息凈收入38.19億元，同比增長2.19%，在營業收入中的占比28.41%，較上年同期上升1.56個百分點。

從規模指標來看，截至6月末，該行資產總額15494.19億元，較上年末增長4.14%；貸款與墊款總額7741.64億元，較上年末增長2.51%；負債總額14184.02億元，較上年末增長4.31%；吸收存款11090.17億元，較上年末增長3.44%。

資產質量方面，截至6月末，上海農商銀行不良貸款率0.97%，連續5個季度保持在這一水平，而且自上市以來始終保持在1%以內；撥備覆蓋率達336.55%，風險抵補能力持續強勁。

資本充足率方面，上半年，該行核心一級資本充足率、一級資本充足率、資本充足率分別為14.52%、14.55%、16.90%，持續滿足監管要求，在A股上市銀行中亦保持較高水平，這也體現該行較高的資本管理水平。

更能體現其管理水平的是，在凈息差不斷收窄的大背景下，上海農商銀行的負債成本管控表現卓有成效。今年上半年，該行存款平均付息率降至1.57%，同比下降26個基點，成本管理成效顯著。

中期業績發布后，中信證券發表研報認為，上海農商銀行2025 年上半年經營業績平穩，公司堅持“做小做散”經營策略，業務規模穩步增長，資產質量保持穩定，上半年末核心一級資本充足率在上市銀行中保持領先，維持“增持”評級。

打造為客戶創造價值的服務型銀行

在夯實發展根基，對投資者交出豐厚回饋的同時，上海農商銀行為客戶創造的價值也在不斷升級。

作為深耕本土的“金融主力軍”，上海農商銀行以“打造為客戶創造價值的服務型銀行”為戰略愿景，通過為客戶創造功能型價值、專屬型價值、情感價值，持續拓寬服務邊界，深化服務內涵，書寫了頗具特色的“五篇大文章”答卷。

服務型銀行是對新形勢下銀行和客戶關系模式的重構，摒棄了銀行以往“以渠道為中心”“以產品為中心”理念，而是堅持“以客戶為中心”。服務型銀行也表明了上海農商銀行的戰略主張，即著眼于對客戶的服務，經營理念從規模擴張型向價值創造型轉變，以服務創造價值，更深入、更充分地回應人民的期盼和訴求，不與民爭利，擔當社會責任，增進民生福祉，堅持以義取利。

功能型價值是銀行服務的根基，即為客戶提供各類專業、便捷、周全、安全的金融服務，滿足支付結算、財富保值增值、融資、金融風險防控等需求。在普惠金融領域，上海農商銀行創新特色服務產品與服務模式，精準對接小微與三農需求。截至6月末，該行普惠小微貸款余額913.47億元，較上年末增長5.47%；涉農貸款余額650.68億元，其中普惠涉農貸款余額151.59億元，三農金融保持行業領先地位。

專屬型價值是將銀行服務嵌入并延伸到客戶的生態圈、產業鏈，滿足客戶的專屬需求。在科創金融領域，該行圍繞科技型企業，形成“1+N”平臺服務模式，提供全方位支持。截至6月末，該行科技型企業貸款余額突破1200億元；科技型企業客戶數4624家，較上年末增長8.09%。在綠色金融領域，深度響應“雙碳”戰略，秉持可持續發展原則，將綠色金融作為推動高質量發展的重要引擎，打造長三角最具綠色底色的銀行。截至6月末，該行綠色金融資產規模突破1000億元。

上海農商銀行認為，情感價值突破金融邊界，以情感鏈接深化客戶認同。通過樹立“好金融”的理念，強化金融的社會功能屬性，在強調經濟回報的同時，更加關注社會價值實現，善于運用金融的力量賦能社會治理。

在養老金融領域，該行旨在打造一家養老金融服務溫馨、客戶體驗有溫度的銀行，一家解決老年人急難愁盼問題、社會責任有力度的銀行，一家提升老年人生活品質、助老情懷有深度的銀行。截至6月末，該行已建成60家養老金融特色網點，代發養老客群達129萬戶，新增戶數同比提升42%，代發養老金筆數增量居上海第一。

以客戶需求為導向，以客戶陪伴為重點，以客戶體驗為核心，上海農商銀行從更高的社會價值視角來審視自身的定位，回歸初心本源，重塑金融發展邏輯，創新性地做好金融“五篇大文章”答卷，將人民需求、企業使命、國家戰略有機融合，堅定走價值創造之路，與客戶同心同向，共榮共生，共贏共進，朝著打造基業長青的“百年老店”銀行奮斗目標邁進。