地產股又漲了！超九成市值回升

在一些業內人士看來，后市還不明朗的情況下，投資者更應該著眼于那些業績穩健、在核心區域擁有優質土地儲備的上市房企進行投資。

中房報記者 付珊珊 上海報道

地產股又漲了。

10月10日，房地產板塊開盤即異動拉升，津投城開漲停，金地集團漲超3%，大龍地產、華麗家族、華夏幸福等跟漲。雖然此前一日，A股房地產板塊震蕩走弱，深深房A午后觸及跌停，成為板塊跌幅最大個股，張江高科、新城控股、華發股份、光明地產、大悅城等主流地產股同步下挫，板塊指數單日跌幅超2%。

但縱觀今年三季度，地產股走出了少有的上漲行情，上市房企市值出現普遍性回升。

據中國房地產報記者統計，三季度市值百強房企中，有91家上市房企市值環比二季度出現上漲，僅有9家市值下跌。

過去幾年，房地產行業經歷了深刻轉型，地產股“跌多漲少”，且多數上漲都具有“脈沖式”特征，與政策息息相關。而目前，雖然從中央到地方出臺了一系列刺激樓市止跌回穩的措施，但房地產行業實質性回暖仍需時間，在一些業內人士看來，后市還不明朗的情況下，投資者更應該著眼于那些業績穩健、在核心區域擁有優質土地儲備的上市房企進行投資。

超九成房企市值上漲

首開股份漲幅最高

當下，業內普遍形成了一種共識，即市值超過千億元比規模超過千億元更具有含金量，代表了資本市場對企業發展的認可。

三季度，市值超過千億元的上市房企有新鴻基地產、華潤置地、中國海外發展、恒基地產、長實集團和太古地產6家，數量上與二季度持平。這其中，港資房企占比較高，新鴻基地產仍然是市值最高、也是唯一一家市值超2000億元的房企，三季度末的總市值達到2466億元，環比二季度上漲3.61%。

91家上市房企在三季度實現了市值上漲。其中季度漲幅最高的10家企業分別為首開股份、張江高科、萬通發展、*ST金科、深深房A、沙河股份、上實發展、深振業A、萬業企業和碧桂園。值得注意的是，三季度有2家上市房企市值呈倍數增長——首開股份和張江高科，尤其是前者，三季度總市值從63億元上漲到193億元，環比漲幅高達205.31%。首開股份股價異動背后，有市場消息稱其與時下頗引人關注的宇樹科技有間接關聯。為此，首開股份還發布澄清公告，表示其間接持有的宇樹科技股權比例很低，僅為財務性投資。

而張江高科估值翻倍背后則是與其圍繞硬核科技產業鏈深耕布局有關，在公司業績基本面、政策紅利助推以及資金面三個因素加持下，其股價連漲三個月。不過在其市值翻倍后，10月1日，張江高科發布了大股東減持計劃，按其9月30日收盤價計算，大股東此次套現金額將達到8.51億元。

雖然三季度大部分上市房企市值上漲，但仍有少數企業市值下跌。數據顯示，三季度有9家上市房企市值下跌，分別為金輝控股、華遠控股、九龍倉集團、華夏幸福、保利發展、陸家嘴、光大嘉寶、中國國貿和津濱發展。其中，市值跌幅超5%的有3家企業，金輝控股跌幅最高，其三季度總市值從112億元跌至99億元，跌幅超12%。

樓市現回暖跡象

優質房企仍是關注重點

這一輪房企市值回升，根本原因還是政策疊加行業基本面回暖。

8月份，國務院第九次全體會議明確要求“采取有力措施鞏固房地產市場止跌回穩態勢”。僅一周后，上海市住房城鄉建設管理委、市房屋管理局等六部門聯合印發《關于優化調整本市房地產政策措施的通知》，涉及住房限購、公積金、住房信貸、住房稅收等6項調整。

這一政策發布對資本市場起到了立竿見影的效果。“滬六條”發布當日，A股地產板塊集體反彈，港股內房股亦全線走強。

整體來看，當前房地產行業政策持續優化。在政策助推下，疊加傳統樓市“金九”時節，房企銷售業績也出現回暖。據中指研究院監測數據顯示，9月單月TOP100房企銷售總額環比增長11.9%，9月百強房企中有72家房企單月業績環比增長，其中45家企業單月業績環比增幅大于30%。

且在過去幾年的持續下跌下，不少上市房企的市值縮水嚴重，市值百強榜單的門檻已經降至29億元，這與房地產鼎盛時期市值百億元門檻形成顯著對比。

不過，在一位上市房企的證券部人士看來，即使上市房企估值較低，但低估值不意味著抄底信號。房地產行業亟待轉型，需要尋求新的底層邏輯和商業模式，在行業出清大背景下，那些業績穩健、在核心區域布局有土地儲備的優質房企標的更值得重點關注。

也有業內觀點認為，一些穩健型投資者可以考慮創新投資工具，比如房地產投資信托基金（REITs），通過投資于能夠產生穩定租金收益的物業資產，為投資者提供定期分紅，同時享受資產增值帶來的潛在收益。其最大優勢在于風險分散特性。不過，目前國內上市的REITs產品對應的物業有所不同，投資者需關注底層資產質量且要保持長期持有的心態，才能獲得超額收益。