《華爾街日報》丨非官方就業數據出爐：美國就業市場形勢嚴峻

The Unofficial Jobs Numbers Are In and It’s Rough Out There

聯邦政府數據停更期間，華爾街數據與各類調查填補信息空白

作者：康拉德·普齊爾

2025年10月8日 美國東部時間上午5:30

一系列來自華爾街的替代性就業數據均指向同一趨勢：美國勞動力市場正失去動力。

由于聯邦政府停擺導致勞工統計局暫停運作，在就業市場局勢不穩定的當下，官方新數據發布受阻，這些非官方數據因此受到更多關注。

在聯邦數據斷供的背景下，美國銀行（Bank of America）本周表示，從其客戶數據中發現了失業率上升、就業增長放緩的跡象。私募股權公司凱雷集團（Carlyle Group）通過旗下持股企業的數據推算，于周二稱，美國9月整體就業增長較8月本就疲軟的官方數據進一步下滑。高盛（Goldman Sachs）則表示，其衡量勞動力市場緊張程度的指標上月回落至2015年水平，這意味著求職者面臨的環境愈發艱難。

此前，薪資處理公司ADP上周發布報告稱，美國雇主上月削減了私營部門崗位。

這類替代性數據來源均存在局限性——它們往往僅覆蓋勞動力市場的一小部分，且通過這些數據估算整體就業市場狀況難度較大。盡管這些數據與官方數據并非總能吻合，但近來官方數據本身也因勞工統計局面臨調查回復率下降的問題，出現了大幅修正。

即便如此，非官方數據傳遞的核心信息仍一致：自春季以來，就業市場已明顯降溫，企業招聘意愿低迷。

派珀·桑德勒（Piper Sandler）高級經濟學家杰克·奧比納表示：“就業數據顯然已出現惡化。”他指出，關稅導致企業利潤率下降，進而降低了企業的招聘意愿。

由于聯邦政府停擺導致多項重要官方數據延遲發布（包括原定于上周五公布的9月就業報告），經濟學家與投資者正密切關注非官方數據。作為美國關鍵經濟指標之一，這份就業報告對美聯儲利率政策走向具有重要指導意義。美聯儲上月已將利率下調25個基點，并暗示未來可能進一步降息，其理由之一便是就業增長疲軟。

好消息是，目前裁員現象較少，且美國失業率（最新數據為8月水平）仍維持在低位。派珀·桑德勒統計的各州失業救濟申請數據顯示，上周申請人數仍處于低位。再就業服務公司挑戰者、格雷及克里斯馬斯公司（Challenger, Gray & Christmas）表示，9月企業裁員公告數量有所下降。

凱雷集團全球研究與投資策略主管賈森·托馬斯指出，移民人數減少意味著，要維持失業率穩定，所需新增的就業崗位數量也隨之減少。他表示，考慮到這一點，勞動力市場“或許相當健康”。

盡管如此，凱雷集團自身數據顯示，招聘活動已顯著放緩。該公司估算，9月美國雇主僅新增1.7萬個崗位，較8月本就疲軟的2.2萬個進一步下降。凱雷集團的估算依據是其持股企業的員工數量與業務量數據，并根據這些數據過去與勞工統計局就業報告的相關性進行加權計算得出。

（配圖說明：求職者參加“美國就業新聞”（JobNewsUSA）舉辦的南佛羅里達招聘會。非官方數據傳遞的核心信息一致：就業市場降溫，企業招聘意愿低迷。圖片來源：喬·雷德/蓋蒂圖片社）

美國銀行通過分析客戶的銀行賬戶與信用卡賬戶數據，追蹤領取工資或失業救濟金的人群情況，以此評估勞動力市場狀況。該行發現，9月就業增長“進一步疲軟”，10月失業救濟金發放額較去年同期增長10%，不過工資水平也有所上升。

此外，專業組織供應管理協會（Institute for Supply Management）對供應鏈高管開展的調查顯示，9月服務業就業人數減少，這已是該指標連續第四個月下滑。

其他調查也顯示求職者面臨的環境正愈發嚴峻。紐約聯邦儲備銀行開展的消費者調查顯示，上月受訪者認為未來三個月能找到工作的概率為47.4%，雖較8月略有上升，但仍遠低于過去12個月51%的平均水平。

智庫美國會議委員會（Conference Board）的“就業差異指數”（即認為“崗位充足”的受訪者比例減去認為“崗位難找”的受訪者比例）在9月出現下降。

說明：本號刊發來自各方的文章，是為了獲得更全面的信息，不代表本號支持文章中的觀點。由于微信公眾號每天只能推送一次，無法即時更新，本站目前在騰訊新聞發布最新的文章，每天24小時不間斷更新，請收藏以下地址（請完整復制），隨時刷新：

https://news.qq.com/omn/author/8QIf3nxc64AYuDfe4wc%3D