巴菲特清倉新能源巨頭，股神現金為王有何啟示？

大家最近看到了沒，咱們的股神巴菲特先生，把長期持有的中國新能源汽車巨頭給清倉了。小夏還發現，巴菲特的公司在上半年里，依然在積極地囤積現金，“股神”的這一系列操作，無疑向市場傳遞了一些信號。（澎湃新聞20250921）

今天，小夏就想和大家聊聊，在這個充滿不確定性的時代，我們該如何理解“現金為王”這句話，以及它對我們現階段的投資啟示。

我們看待股神這筆清倉操作時，或許不必過度解讀其針對個別公司的意味。投資組合的調整是再正常不過的事情。更值得我們關注的，是這一行動背后的一致性：持續的、大規模的現金積累。在小夏看來，這并非一時興起。

回顧歷史，每當巴菲特先生手握大量現金時，往往都預示著他對未來市場機會的判斷發生了變化。小夏覺得，這次也不例外。2025年上半年，伯克希爾凈賣出股票45億美元，這是公司連續第11個季度成為凈賣方。而另一方面，公司持有的現金儲備為3441億美元，僅略低于上一季度創下的紀錄高點——3470億美元，釋放出一份帶有濃厚“巴菲特式謹慎”的市場信號。同時，也是在為未來某個時刻可能出現的、更具吸引力的機會儲備“彈藥”。

那么，為什么是現在？小夏看來，核心原因可能指向兩個方面：全球經濟的巨大不確定性，以及當前資本市場的整體估值水平較高。（金融界20250806）

首先，我們正處在一個宏觀環境異常復雜的時期。地緣政治沖突、主要經濟體的通脹與利率政策走向、全球供應鏈的重構……這些因素交織在一起，使得預測經濟走勢變得極為困難。在這種“迷霧”中，保持資金的流動性，就意味著保持了選擇的靈活性。持有現金，本身就是一種規避不確定性風險的防御性策略。

其次，關于市場估值。盡管市場時有波動，但從小夏的角度觀察，經過幾輪結構性行情，全球許多優質資產的估值并不便宜，甚至可以說處于歷史偏高區間。巴菲特先生曾將投資比喻為打棒球，關鍵是等待那個屬于你的“好球”。當市場上充斥著定價過高的資產時，就像投手不斷投出壞球，此時最好的策略就是耐心等待，而不是盲目揮棒?，F金，就是讓你能夠安心等待那個最佳擊球點的底氣。

小夏覺得，對于我們普通投資者而言，雖然無法像“股神”那樣精準地把握宏觀大勢，但這種對市場保持敬畏、不輕易在估值高位下重注的思維方式，是完全可以借鑒的。

聽到這里，可能有朋友會問：小夏，那是不是意味著我們應該把所有的錢都換成現金，離開市場呢？答案當然是否定的。“現金為王”并非提倡完全持幣觀望，而是強調資產配置中現金類資產的重要性，以及在整個投資決策中，要更加注重資產的流動性和安全性。

在這里，就不得不提小夏家的自由現金流ETF（159201）。這只ETF跟蹤的是國證自由現金流指數，其成分股正是從A股市場中篩選出的自由現金流表現優異的上市公司。小夏看來，投資這類ETF，在策略上相當于錨定“自由現金流”這一關鍵財務健康指標，幫助我們自動篩選出盈利質量高、財務穩健的公司，使我們能更好地應對市場波動，并在市場出現低估機會時有能力出擊。

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