鋰電行業掀起“反內卷”風暴，上游價格尋底后迎新周期

鋰電行業的“反內卷”大潮，已全面席卷而來。

“內卷式”惡性競爭正被密集發聲打擊，與此同時，鋰礦開采權整治風暴持續推進，二者共同從根源上重塑著鋰電行業的生態格局。

這標志著行業“反內卷”已從政策倡導階段，正式邁入實質性產能出清與結構優化的新周期。

在“反內卷”風暴下，鋰電行業正經歷深度調整。一方面，碳酸鋰價格在7.8萬—7.9萬元/噸附近橫盤整理，顯示產業鏈和資金面都認可這一新錨點。

另一方面，儲能電芯市場再度出現“一芯難求”，龍頭企業生產線高負荷運轉。

行業困局

過去兩年，鋰電材料企業一度深陷“量增價跌”的經營困境。

盡管下游電池裝機量持續攀升，但供給端的超預期釋放導致嚴重過剩，產品價格呈斷崖式下跌。

鋰電內卷的直接表現是價格戰和產品同質化嚴重。數據顯示，2024年鋰電池出貨量規模是2020年的8.3倍，2024年底鋰電各環節產能較2020年底增加了10到25倍。

對下游鋰電池客戶而言，其一度以招標形式購買關鍵原材料，以價低者中標為原則，這進一步加劇價格競爭。

當前鋰電行業正深陷同質化競爭泥潭。頭部企業為穩固市場份額，依托規模化優勢持續壓低電芯報價，磷酸鐵鋰電芯均價已跌破0.5元/Wh關鍵點位，較去年同期下挫超30%。

鋰電行業為何出現內卷？直接的原因是2021到2022年行業形勢一片大好，一大批新進入者涌進賽道集中新建產能。

以磷酸鐵鋰材料為例，2020年及之前生產企業不足20家，到2023年底有設備產能的磷酸鐵鋰材料企業超過80家。

已有的規模企業也在集中擴產，包括全資自建、與下游客戶合資等。隨著2023年第二波新建產能路線投產，造成2023年至2025年上半年產能結構性過剩。

“低水平重復” 單純追求產能擴張，容易導致低效產能過剩、技術水平低下、產品競爭力不足。

反內卷風暴

基于鋰礦環節的矛盾現狀，鋰電反內卷動作第一記“重錘”，便砸向此環節。今年8月上旬，寧德時代控股的枧下窩礦因采礦證問題宣布停產。

該礦山年產能達10萬噸LCE，占國內碳酸鋰產量約11%。

7月1日，《礦產資源法》修訂版正式實施，鋰被首次明確為戰略性礦產，審批權限收歸中央，實行保護性開采。

這意味著，過去地方層面的寬松操作空間被壓縮，產業進入了強監管時代。

短期看，這一輪清理造成階段性供應擾動，成為三季度碳酸鋰價格波動的直接推手。

長期來看，更高的準入門檻和合規成本，將使未來新增鋰礦供應更加集中和可控。

在“反內卷”語境下，碳酸鋰的價格中樞正逐漸上移。此前行業普遍認可的現金成本約為6.8萬元/噸，但在新版監管體系下，企業必須計入礦權維護、環保投入、合規審核等隱性開支，全成本上升至7.8萬元/噸左右。

市場也已給出驗證。近期碳酸鋰期貨在7.8萬—7.9萬元/噸附近橫盤整理，顯示產業鏈和資金面都認可這一新錨點。

不過，新的周期并不意味著價格將無限上漲。“反內卷”真正的價值在于加劇分化，龍頭憑借一體化產業鏈、資源自給和合規優勢，能夠穿越周期；而高成本、無資源的中小企業則將被加速淘汰。

企業轉型

對于防范價格戰蔓延，頭部企業正在調整策略。天齊鋰業在回復財聯社記者時表示，銷售方面，主動放棄低端、低價的散單，通過定制化產品提升附加值，把競爭焦點從價格拉回到品質與服務。

行業競爭邏輯已從“規模擴張”轉向“技術卡位”。企業正將資金密集投向半固態/全固態電池材料體系、鈉離子電池、磷酸錳鐵鋰等差異化技術路線。

為破解當前行業因低水平同質化競爭、知識產權意識薄弱及跨行業轉型企業無序涌入導致的“內卷”困局，建議成立行業知識產權聯盟并構建專利池，同時推動政府將知識產權審查納入招商引資關鍵環節。

隨著全球能源轉型加速與“雙碳”目標推進，中國磷酸鐵鋰行業迎來新機遇，未來將步入技術升級與市場整合并行的關鍵階段。

在市場整合加速、行業競爭加劇和政策引導下，頭部企業通過兼并重組等方式擴大份額，未來二至三年或形成三至五家全球性龍頭企業。

應用場景的不斷拓展，從傳統動力電池延伸至儲能、低速電動車、船舶動力等領域，在各細分市場優勢凸顯。

盡管面臨短期調整的陣痛，但鋰電行業在“反內卷”風暴的洗禮下，正逐步從無序擴張走向健康發展，從價格競爭轉向價值創造。

分析人士稱，這一轉變凸顯出行業競爭邏輯已從“規模擴張”轉向“技術卡位”。企業正將資金密集投向半固態/全固態電池材料體系、鈉離子電池、磷酸錳鐵鋰（LMFP）等差異化技術路線。

價格的波動仍在所難免，但行業格局的重塑正在為估值修復和盈利改善奠定基礎。

隨著政策與供給端的聯動，頭部企業的盈利預期改善，投資者對其現金流與抗風險能力的認可度正在修復。