發布一周年了，相比滬深300，中證A500指數真的能打嗎？

2024年9月23日，被譽為“中國版標普500”的中證A500指數正式發布，一經發布便激起千層浪，獲得資本市場廣泛關注。

而這一年的A股市場，也經歷了從冰點到沸點的史詩級反轉與蛻變。恰逢924行情一周年，作為新一代核心寬基指數，中證A500指數的波瀾走勢，也如溫度計一般，記錄著市場的情緒水溫，見證著一個個歷史性的瞬間。

這一年，A500ETF基金（512050）上市以來累計吸金超120億元。（以上數據統計區間：2024年9月23日—2025年9月17日）

轉眼間，A500指數一周年，指數業績真的能打嗎？

中證A500的發布時間是2024年9月23日，自2024.09.23至2025.09.23，中證A500指數的累計收益率達到46.47%，滬深300累計收益率則為40.77%，中證A500相對滬深300實現了接近6個點的超額，同時顯著跑贏上證50指數（+30.28%）、上證指數（+39.28%）等主流大盤寬基指數。

數據來源：Wind，2025/9/22,指數歷史業績不預示未來表現。

這樣的結果主要得益于中證A500的創新編制方案。指數采取先行業后市值的選股思路，通過三級行業龍頭篩選+ESG 評價+自由流通市值優化，覆蓋91個細分行業的500只優質行業龍頭股。這樣編制的好處是不僅可以網羅各個細分行業龍頭，還可以在較早階段納入新型成長板塊龍頭，能夠率先在產業趨勢催化的結構性行情中受益。

從編制方案看，相比滬深300，中證A500有3個主要特點：

一是行業相對均衡，新興行業的權重更高，不會存在極端的行業超配；

二是選取各行業龍頭，龍頭薈萃；

三是市值分布更廣，既有大盤風格底色，也關注細分行業的黑馬，兼具價值和彈性。

從行業分布看，中證A500指數完美契合當前市場行情主線及預期演繹的方向。AI領域的電子、通信、計算機行業權重占比近24%，“反內卷”受益的電力設備（鋰電、光伏）行業權重占比近9%，醫藥生物則位居第四大權重行業，均高于滬深300指數相應權重占比。

今年以來，創新藥、AI算力、國防軍工、反內卷（新能源）等新質生產力、高景氣方向交替活躍，顯示出市場審美已逐漸轉向以景氣和產業趨勢為核心，景氣投資有效性顯著提升，而這些方向恰恰也是中證A500指數相比滬深300等指數超配的行業，使得超額收益來源更加多樣化。

除了行業的選取偏好更偏成長，從選股上，中證A500也體現出“不拘一格納人才”的創新。指數采取先行業再市值的選股邏輯，納入更多新質生產力領域龍頭公司，捕捉行業快速成長期，創造更強α。可以看到，入選A500但未入選滬深300的股票主要以科技制造為主，凈利潤增速較快。而入選滬深300但未納入A500的成分股主要以金融、主要消費為主。

數據來源：Wind，個股不構成投資建議。

盡管A股市場一路走高甚至創出階段新高，但截至9月17日，中證A500指數PB估值僅為1.66，位于上市以來36.38%的歷史分位水平，遠不能稱之為高估。

數據來源：紅色火箭，2025/9/22

結合多重因素來看，當前或許是難得的“牛市不怕等”的窗口，這段猶豫不決、震蕩消化的“垃圾時間”，也蘊藏著下一段攻勢的巨大動能。

往后看，海外降息周期開啟+國內市場流動性整體寬松，疊加產業趨勢驅動，代表A股市場的核心寬基——A500指數或又來到擊球區。

數據來源：華夏基金，各大券商研報，Wind，數據截至2025年9月17日。

風險提示：中證A500指數2019-2024年收益為：31.29%、0.61%、-22.56%、-11.42%、12.98%。指數的過往業績及其凈值高低并不預示其未來業績表現。）

1.文中提及基金為股票基金，其預期風險和預期收益高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金，其中，A500ETF基金屬于中風險（R3）品種。具體風險評級結果以基金管理人和銷售機構提供的評級結果為準。2.本基金為指數基金，投資者投資于本基金面臨跟蹤誤差控制未達約定目標、指數編制機構停止服務、成份券停牌等潛在風險。3.投資者在投資本基金之前，請仔細閱讀本基金的《基金合同》《招募說明書》和《產品資料概要》等基金法律文件，充分認識本基金的風險收益特征和產品特性，并根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等因素充分考慮自身的風險承受能力，在了解產品情況及銷售適當性意見的基礎上，理性判斷并謹慎做出投資決策，獨立承擔投資風險。4.基金管理人不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。5.基金管理人提醒投資者基金投資的“買者自負”原則，在投資者做出投資決策后，基金運營狀況、基金份額上市交易價格波動與基金凈值變化引致的投資風險，由投資者自行負責。6.中國證監會對本基金的注冊，并不表明其對本基金的投資價值、市場前景和收益作出實質性判斷或保證，也不表明投資于本基金沒有風險。7.基金有風險，投資須謹慎。本觀點僅代表當時觀點，今后可能發生改變，僅供參考，不構成投資建議或保證，亦不作為任何法律文件。基金過往業績并不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成基金業績表現的保證。本產品由華夏基金發行與管理，招商銀行作為代銷機構不承擔產品的投資、兌付和風險管理責任。8.根據《證券期貨投資者適當性管理辦法》，本次直播的觀點和信息僅供風險承受能力適合的投資者參考，若您并非風險承受能力匹配的投資者，基金管理人提示您充分考慮自身情況作出是否繼續參與直播活動的判斷。直播內容不構成對于投資人進行投資的任何實質性建議、承諾和保證，基金管理人不對投資人使用本直播內容引發的任何直接或間接損失承擔任何責任。本直播僅限于基金管理人與合作平臺開展宣傳推廣之目的，禁止第三方機構單獨摘引、截取或以其他不恰當方式轉播。基金有風險，投資須謹慎。