匯源果汁，戰端再起

斑馬消費 陳曉京

兩年前，北京匯源順利完成重整，步入新的發展階段。但復興之路遠沒有預想中那樣順暢，一方面，果汁市場競爭格局發生變化，技術持續升級；另一方面，公司與大股東的關系劍拔弩張，矛盾徹底公開化。

按照公司的說法，大股東諸暨文盛匯既未履行全部出資義務，還上演了私刻公章等鬧劇，致使經營秩序被擾亂，各大電商平臺發生大面積斷貨狀況。

現在的北京匯源，迫切希望終結這場紛爭，但主動權恐非其所能掌控。

“公章遺失”鬧劇

在上海文盛資產傾力幫助下，北京匯源順利完成重整，保住了“匯源果汁”金字招牌。原本以為各方會攜手，早日讓匯源果汁重續輝煌，哪料公司內部卻是風波不斷。

9月12日凌晨，北京匯源通過官方微信號發布《嚴正聲明》，直指上海文盛資產及諸暨文盛匯所用公司公章及證照，是通過提供虛假資料違法私刻、以虛假掛失信息騙取工商部門所獲得，公司對此概不承認，已在第一時間報警。

私刻公章事件發生于一個月前。

8月19日，北京匯源發現，不明第三方在《中華工商時報》上刊登《遺失聲明》，稱不慎將營業執照正本、副本及公章遺失，并聲明作廢。

針對這種虛假掛失行為，且對方存在冒領或騙取新刻印章及新版營業執照的意圖，公司及時向警方報案。

8月24日晚間，北京匯源對此發布聲明，稱其公章及營業執照等處于安全、有效管控狀態。

8月26日，北京市海勤律師事務所出具的《律師見證意見》京海函（2025年第230號）顯示，北京匯源原有營業執照、印章，仍由公司總裁辦公室人員妥善保管，不存在遺失、毀損情形。

那么，究竟是誰刊發了《遺失聲明》？澎湃新聞曾向公司大股東諸暨文盛匯等方面求證，均被告知不清楚此事。

在9月12日的聲明內容中，北京匯源確認，私刻公章乃是上海文盛資產及諸暨文盛匯所為，其提供虛假信息辦理印章、證照的行為，目前已由市監部門立案調查。另外，二者通過虛假手段獲取印章證照用于變更登記（備案），北京匯源請求撤銷其登記（備案）的申請已獲市監部門受理。

由蜜月到反目

2022年6月，上海文盛資產介入北京匯源重整，并通過旗下企業諸暨文盛匯實際運作，于2023年7月完成重整。

在介入到公司內部治理后，雙方的嫌隙逐漸顯現。

今年8月初，諸暨文盛匯提議以北京匯源的資本公積彌補虧損，并提議在8月11日召開2025年第三次臨時股東會。

但當時，北京匯源有大多數債權人暫未受領公司股權，部分債權人仍可選擇股權之外的其他清償方式。

北京匯源擔心，若該提議在臨時股東會上通過，此舉相當于逼迫相關債權人被動確認債轉股，變相剝奪該等債權人的選擇權。

因事關重大，北京匯源在8月9日發布致公司股東及轉股債權人的公開信，緊急對外求助。

與此同時，北京匯源直指諸暨文盛匯自公司重整以來諸多不當操作，涉及公司利益分配、管理權等重要事項。

讓北京匯源尤為不滿的是，諸暨文盛匯沒有如期完成實繳出資義務，且實繳出資僅占公司注冊資本的22.8%。根據其承諾，16億元投資分3期完成，但截至發布公開信時仍有8.5億元逾期1年以上，經催繳11次仍未實繳到位。

北京匯源稱，諸暨文盛匯已實繳到位的投資款，除了由管理人支取少量清償破產費用和小額債務，剩余6.47億元（含利息及履約金）存入北京匯源名下賬戶，但這個賬戶由諸暨文盛匯直接管控，分文未投入生產經營活動中，也未對公司現有利潤產生任何貢獻。

諸暨文盛匯用極小代價，獲得了公司董事會及監事會絕對多數席位的提名權，掌控了董事會、監事會及總經理的提名權，對北京匯源的經營管理實施全面控制。

而參與債轉股的股東，認繳出資已全部到位，占公司實收資本總額的47.76%。

公司認為，諸暨文盛匯不應該按照60%的股權比例享受股東權益，否則，債轉股股東的權益將有被稀釋的風險。如不對此進行限制，后果將不堪設想。

據聲明中披露的信息，公司與上海文盛資產及諸暨文盛匯合同糾紛一案，已在8月1日由北京一中院正式立案。

進退維谷

在主導北京匯源重整過程中，上海文盛資產為自己規劃了一條近乎完美的退出路徑，一手籌劃證券化，另一手尋找接盤方。

不過，籌劃證券化并沒有披露相關進展，接盤方國中水務（600187.SH）倒是屢屢現身。

2022年底至2023年7月，國中水務先后3次出手，收購諸暨文盛匯合計36.49%股權，間接持有北京匯源21.89%股權，交易總對價為9.3億元。

通過間接投資北京匯源，國中水務經營狀況得以改善。2023年至2024年，公司投資收益分別為0.83億元和0.73億元，占其歸母凈利潤的275.77%和165.29%

2024年7月，國中水務計劃再次出手，以現金收購上海邕睿持有諸暨文盛匯不低于51%股權，以間接控股北京匯源。

盡管計劃周密，但因粵民投突然介入，以侵權責任糾紛為由向法院申請訴訟保全，上海邕睿持有諸暨文盛匯52.57%股權被法院凍結。

幾經波折，收購事宜難以繼續推進，國中水務在今年4月正式宣布終止收購。與此同時，上市公司來自投資收益已大幅下降。2025年上半年，其錄得投資收益2207萬元，同比大降43.76%，這一變化導致其由盈轉虧。

在外部資本動作受阻的同時，北京匯源的經營狀況同樣面臨考驗。2023年至2024年，其營業收入由27.45億元降至24.75億元，同期，凈利潤由4.24億元降至3.44億元，扣非凈利潤由3.93億元降至3.30億元。

諸暨文盛匯曾立下“軍令狀”，2023年至2025年須完成扣非凈利潤合計不低于11.25億元，年均不低于3.75億元。它是否可以完成業績承諾？

雙方內部紛爭持續之際，千億級果汁消費市場正經歷結構性變革。技術上，由傳統非濃縮還原汁（NFC）向超高壓滅菌技術（HPP）升級，產品結構向健康飲品迭代，匯源果汁能否抓住這一機遇，繼續穩坐果汁行業“一哥”的位置？