河化股份6.32億易主，“群山”牌尿素能否重拾榮光？

9月10日晚間，河化股份（000953）發布一則重磅公告：其控股股東寧波銀億控股有限公司與寧波中哲瑞和企業管理咨詢有限公司正式簽署了《資產轉讓協議》。根據協議，銀億控股擬向中哲瑞和轉讓其持有的上市公司 8700 萬股股份，占上市公司總股本的23.76%，同時轉讓對上市公司享有的全部應收款項。本次交易對價合計高達6.32億元，其中股份交易對價為5.86億元，應收款項交易對價為4611萬元。

據了解，河化股份目前的業務涵蓋醫藥中間體的研發、生產與銷售，以及尿素委托加工銷售。在尿素業務方面，公司主要依托子公司河化生物開展。河化生物憑借“群山”牌尿素多年積累的良好口碑，以及成熟的銷售渠道與網絡，采用委托第三方加工的形式開展尿素業務。這種模式讓公司能夠依據市場需求和價格波動靈活調整經營策略，在市場行情好時擴大業務規模，增加營收；行情不佳時及時收縮業務，規避虧損。

從數據來看，2024年河化生物實現尿素銷售5.08萬噸，同比增長27.40%，營業收入達10,608.60萬元，同比增長9.26%。不過，盡管銷量有所提升，但尿素業務利潤率面臨不小壓力。尿素作為農業化肥，市場需求受季節性影響顯著，市場清淡期的盈利難題以及原材料價格波動、市場競爭加劇等因素，都給成本控制和利潤率提升帶來挑戰。

進入2025年，雖然一季度河化股份因尿素業務銷量下降，致使當期營收同比下滑34.05%，但公司整體仍實現凈利潤136.20萬元。2025年上半年，河化生物實現營業收入3810.34萬元，較上年同期下降42.28%，凈利潤50.86萬元，較上年同期下降24.68%。

此次河化股份易主，新的控股股東中哲瑞和背后的中哲集團擁有多元的業務布局和強大的資源整合能力，這或許能為河化股份的尿素業務帶來新機遇。一方面，中哲集團在大宗商品等領域的經驗，有可能助力河化生物優化委托加工環節的成本控制，提高原材料采購效率和議價能力；另一方面，借助中哲集團廣泛的業務網絡，河化生物的“群山”牌尿素或許能開拓更廣闊的市場渠道，尤其是在一些新興市場或集團業務關聯領域，提升產品的市場占有率。

然而，挑戰同樣存在。新股東接手后，在戰略調整和業務融合過程中，如何平穩過渡，避免對現有尿素業務的穩定運營產生沖擊，是首要問題。此外，面對日益激烈的化肥市場競爭，以及不斷變化的農業政策和市場需求，河化股份需要在產品創新、品牌升級以及服務優化等方面持續發力，才能在尿素業務上取得更大突破。

河化股份的易主為其尿素業務發展帶來了新的不確定性，但也蘊含著新的發展契機。未來，河化股份在尿素板塊業務上如何布局，能否借助新股東的力量實現業務的突破與增長，值得行業持續關注。

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作者/編輯：崔志欣

責編：張亞靜

監制：張博群