日系家電巨頭1.2億“豪賭”中國AI！只為一塊陶瓷基板？

近日，松下控股株式會社全球副總裁本間哲朗透露，松下正加碼投資中國AI相關產業，今年9月將在上海開建新電子材料工廠，主要生產AI服務器用電子材料。

據悉，松下電子材料（上海）有限公司在奉賢區的新工廠計劃于2025年9月開工，主要生產AI服務器用的氮化鋁陶瓷基板，直面全球電子產業需求。該項目投資1.2億元，預計2027年年初實現量產，占地1萬平方米。

氮化鋁，理想的散熱基板材料

氮化鋁（AlN）陶瓷因其具有優異的熱導率（理論熱導率319W·m-1·K-1）、 優良的力學性能、低介電常數、 耐高溫性、無毒性以及與硅的相近的熱膨脹系數等優點，成為了新一代大規模集成電路、半導體模塊電路及大功率器件的理想散熱和封裝材料。

AI服務器是專為人工智能工作負載設計和優化的高性能計算系統，其核心作用是為機器學習、深度學習、大模型訓練與推理等任務提供強大的算力支撐和高效的資源管理。這種算力密度的激增直接導致封裝層面面臨雙重挑戰：高密度堆疊的芯片產生的熱量難以快速散出，傳統陶瓷基板熱導率不足成為瓶頸；硅中介層的寄生電感問題限制了高頻信號傳輸效率，制約算力釋放。

氮化鋁陶瓷基板用于AI服務器GPU散熱模塊可使芯片溫度降低15℃，保障高算力場景下的穩定性。此外，AlN優異的熱匹配性確保了封裝在長期熱循環下的可靠性，大幅降低了故障率。

裁員重組到押注AI

2025年5月，松下控股集團宣布，裁員萬人，并將對核心子公司進行拆分重組，通過將現有的五個內部公司重組為三家獨立的事業公司，把家電與視聽設備業務合并。這些舉措是對公司品牌戰略的整合，也是面對市場現實的無奈之舉。

在業務重組的同時，松下在中國市場動作頻頻且布局深遠。

近年來，松下在中國東北亞地區業績穩步增長。2024財年銷售收入同比增長3%，營業利潤同比增長10%；2025財年第一季度也實現收入、利潤雙增。這得益于全球及中國生成式AI服務器的投資熱潮，松下相關電子材料、電容器、貼片機等銷售良好。

松下目前通過廣州、蘇州、上海三地工廠的協同布局，構建了從基板制造到材料研發的完整能力鏈。其多層基板、電容器等產品已占據全球AI服務器供應鏈15%的市場份額。

據了解，2023年9月，松下投資7.9億元的廣州第四工廠順利投產，主要生產AI服務器用多層基板。2024年10月，松下投資6億元的蘇州高新區新工廠正式開工，預計2026年6月正式投產，主要產集成電路新材料。此外，松下還計劃追加廣州電子材料工廠設備投資，其在華(與AI服務器相關)電子材料工廠投資約15億元。

很明顯，與東芝押注半導體芯片的賽道不同，松下則是更注重AI領域的基礎材料市場。

TrendForce集邦咨詢數據顯示，AI服務器市場前景廣闊，2023年至2028年其年復合增長率預計達24%。全球AI競爭正在白熱化，從芯片到算法，從硬件到軟件，每個環節都充滿強勁對手。從家電傳統制造業到AI材料的跨界，松下選擇了細分領域專供技術，這場豪賭，值得關注。

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