電廠丨承接東風集團的希望，嵐圖上市有什么底氣？

記者翟芳雪

編輯高宇雷

8月22日，東風集團股份（0489.HK）發布公告，宣布旗下新能源品牌嵐圖汽車將以介紹方式登陸香港聯交所，同時東風集團啟動私有化退市程序。這預示著東風已經把在資本市場的全部希望壓在了旗下新能源汽車品牌嵐圖身上。

然而這個月銷過萬的品牌能接住東風集團的“All in”嗎？

資本市場的反應給出了一些答案。過了一個周末，8月25日港股一開盤，東風集團股價一度飆升，峰值達到10.10港元，上漲近70%。

這一方面表現出資本市場對新能源汽車品牌的一貫熱情——盡管存在巨大的銷量差距，大多數新能源車企的股價都要高于傳統車企；另一方面，2024年嵐圖汽車交付量同比增長約70%，2025年以來實現了連續5個月銷量破萬，這樣穩定增長的表現受到了市場認可。

非主流賽道闖歐，出海加速中

嵐圖港股上市能得到的一個好處就是吸引海外資本的關注，在今后的出口上能得到利好。2022年，嵐圖向挪威發運了500臺嵐圖FREE開啟出海。根據其“Let's VOYAH共嵐圖”出海戰略，嵐圖計劃在2026年基本實現對歐洲國家全覆蓋，并同步開拓右舵市場。到2030年，品牌預計將進入全球60國，累計建成500家銷售服務網點。

從目前的進度來看，嵐圖汽車已進入挪威、丹麥、荷蘭、意大利等國家，并加快在中亞、中東、中南美等市場的布局。全球汽車信息平臺Marklines數據顯示，2025年1-7月嵐圖海外銷量為3905輛，其中99%銷往歐洲地區，銷量貢獻最突出的國家是俄羅斯，約占嵐圖總出口銷量的88%，也就是說嵐圖在大多數歐洲國家還處于起步階段。

嵐圖把出海第一站的選擇放在歐洲是一個令人意外的選擇，因為大多數歐洲消費者偏好小車，而嵐圖的明星產品以及其它系列的產品似乎并不吻合當地的消費習慣。

歐盟委員會官方網站數據顯示，2025年1-5月，歐洲最熱銷新能源車型前10名分別是特斯拉ModelY、大眾ID.4、大眾ID.7、雷諾5 Alpine A290、大眾ID.3、斯科達Enyaq、起亞EV3、特斯拉Model 3、比亞迪海豹U和寶馬iX1。

嵐圖旗下尺寸最小的車——中型SUV嵐圖知音2025款比其中9款車型都大，甚至比前20名中的18款車型都大。而像嵐圖明星產品嵐圖夢想家這樣的中大型MPV，在歐洲新能源的銷量榜上更是沒有存在感。

不僅是尺寸大，嵐圖更具優勢的混動動力類型在歐洲市場形勢尚不如純電。歐盟委員會官方網站數據顯示，2025年上半年是歐洲純電汽車(BEV)新注冊量與2024年同期相比增長了34%，是歐洲新能源汽車市場增長的主要驅動力，其銷量增速超過了插電式混合動力汽車(PHEV)。

盡管如此，歐洲作為出海目的地仍非常有吸引力，相較于其它地區有更加完善的充電設施，消費者對新能源汽車的接受度較高，新能源汽車的市場缺口也大。對嵐圖而言，向歐洲出口還有更大的運輸成本優勢。

據武漢市東西湖區融媒體中心報道，東風汽車能在武漢坐上中歐班列，內地運輸成本約200元，相較起來如果去成都發運，耗時更長，內地運輸成本也高達1800元。在海運上，“武漢—廈門”“新三樣”貨物鐵海聯運新通道已經開通，從出廠到出海環節縮短了5-7天，每箱節約物流費用600元左右，每年可為企業節約運輸成本上億元。

另外，與歐洲新能源市場的主流傾向有差異，反過來一定程度上也規避了最激烈的競爭區間，這反而形成了嵐圖的優勢。據觀察者網報道，嵐圖今年一季度的海外訂單同比增長205%。其中，憑借高端MPV的定位，嵐圖夢想家在歐洲的35萬元以上的高端MPV市場的份額已經上升至18%，直逼豐田埃爾法。

嵐圖在歐洲以外的地區也逐漸受到消費者關注。6月還有卡塔爾網友在海外論壇Reddit上發帖詢問嵐圖Free的實際體驗，同樣來自卡塔爾的網友“阿利亞菲亞”從經銷商的角度給出信息，表示嵐圖在當地和捷途用一家經銷商Oasis，該經銷商業績記錄不太好，其捷途已經在維修廠停留近兩個月。盡管如此，能在海外被真實消費者關注討論對于嵐圖而言已經邁出了成功的一步。

嵐圖在海外社交媒體平臺上的活躍度變化也昭示著其出海戰略正在加速。其在海外視頻平臺Youtube的賬號“VOYAH Global”自今年3月開始保持著約月均5條視頻的更新頻率；“VOYAH Global”在海外社交平臺X的更新頻率也自3月以來提升至月均15條推文左右，此前基本是個位數。

互聯網思維造車，技術池做強心針

在嵐圖獨立上市的邏輯中，堅持技術積累和互聯網思維是除華為合作之外的另一條主線。在輔助駕駛系統上拉不開差距，嵐圖就在智能架構上下苦工。

2025年4月，嵐圖發布了“天元智架”，嵐圖稱其是業內首個面向L3的整車智能架構。其提出的“智架+智駕”模式，強調輔助駕駛能力必須依托整車執行系統支撐。與以往強調傳感器和算力堆疊的思路不同，嵐圖在天元智架中加入了線控轉向、分布式電驅、全主動懸架、后輪轉向等配置，試圖把整車能力與智能化系統結合在一起。

嵐圖汽車CEO盧放在媒體采訪中給出了更通俗易懂的解釋：不同的品牌在整車基礎性能方面會有非常強的差異化，例如一群人學數學，學的是一個課本，但是每個人的基礎能力不一樣，最后成績也會不一樣。再比如，一群人一起打羽毛球，都用同一套打法，但奧運冠軍的水平可能要高很多。

“嵐圖的基礎能力相比其它車企，可能要高一些，我們的智能架構應該是奧運冠軍的水平……所以，雖然大家都用的是華為智駕，但是由于智能架構的能力不一樣，最后給用戶帶來的體驗肯定也是不一樣的。舉個例子，如果制動能力不一樣，即使有同樣的華為智駕，在AEB的表現上可能也不一樣。我還是堅定地認為嵐圖這套智能架構和華為合作，給用戶帶來的體驗應該是獨一無二的，是最佳的。”

不僅如此，在輔助駕駛系統上嵐圖也并不完全依賴華為，還有全棧自研的鯤鵬智駕，給消費者提供了乾崑版和鯤鵬版兩個選擇。只是目前盧放坦率承認，買乾崑版的消費者還是更多一些。

新的混動技術是嵐圖給資本市場打的另一劑強心針。8月22日，在東風集團宣布嵐圖要獨立上市的同一天，嵐圖發布了“嵐海智混”技術。該技術將全域800V高壓系統、63kWh大電池與全溫域5C快充結合在一起。在混動市場普遍采用400V架構的情況下，嵐圖進入了行業第一梯隊。

更踏實的是該技術發布即量產，據嵐圖官方消息，“嵐海智混”技術將在2025年下半年搭載上車，覆蓋嵐圖三大全新旗艦車型：包括8月29日開啟預售的2026款嵐圖夢想家、嵐圖追光L以及代號“泰山”的嵐圖大六座旗艦SUV，定位“華系最強800V混動SUV”。

積累技術是一方面，在央國企新能源品牌中不常見的面向用戶的互聯網思維，也是嵐圖傍身的優勢。從成立之初，嵐圖就提出要成為一家“用戶型科技企業”。

用戶共創是小米等企業創業成功的核心之一，嵐圖將用戶思維貫徹在了造車上。2019年，嵐圖的車尚未正式銷售，就邀請用戶參與品牌命名、LOGO設計和整車測試。盧放在媒體采訪中表示，其印象特別深的是嵐圖第一款車尚處于原型階段時，用戶就被拉入操控性、機械性能等測試環節，反饋意見直接影響了底盤調校和車內人機工程設計。

這種模式在后續產品迭代中延續下來。嵐圖FREE上市后，用戶對后排座椅不可調節、智能化不足等問題提出了批評。新一代FREE+在開發中逐一改進，將用戶意見轉化為產品更新的方向。類似的案例在嵐圖夢想家的迭代中也不斷出現：第一代產品市場反響一般，但通過兩次快速改款，逐漸成長為高端MPV細分市場的暢銷車型。

為了支撐“快速改”的能力，嵐圖在內部流程上進行了再造。盧放公開表示，嵐圖引入了華為的IPD（集成產品開發）、IPMS（項目管理系統），并打通軟硬件的聯合研發，使得用戶反饋能夠更快轉化為產品改進。這種自上而下的流程調整，使嵐圖形成了更接近互聯網企業的運行邏輯：強調反饋閉環，重視用戶需求，允許快速試錯。

在這套打法下磨出的嵐圖FREE+發布15分鐘后大定過萬，7月上市后快速躋身“20-30萬混動SUV銷量TOP3”，而這讓嵐圖離月銷破2萬的目標更近了一步。