電廠 | 全新P7上市熱銷，但銷量已經不是小鵬的最大問題

記者 花子健

編輯 高宇雷

8月27日，全新小鵬P7上市，共推出四款車型，起售價為21.98萬元。開售僅7分鐘，小鵬P7的訂單突破1萬輛。

發布會后接受媒體采訪，小鵬汽車董事長CEO何小鵬并沒有過多提及訂單數字，這與MONA M03、小鵬P7+上市時很不一樣。

對于銷量節節攀升的小鵬汽車來說，一款新車的上市首銷成績已經沒有那么大的刺激。今年上半年，小鵬汽車交付了19.72萬輛新車，已經超過了去年的交付量。7月，小鵬交付了36717輛車，距離單月4萬輛的交付量已經非常接近。

但小鵬汽車的問題已經不是銷量。最緊要的當屬在今年第四季度實現盈利，何小鵬已經在8月的第二季度業績會上明確了這一點。其次，小鵬汽車當前的銷量增長主要靠MONA系列、G7和P7系列（包括P7+和最新上市的P7）帶動，旗艦車型如G9、X9在高端市場略顯沉寂；更長遠來看，如果小鵬汽車在30萬元以下市場堆積了太多新產品，就會導致小鵬汽車需要持續上新產品并以價換量。

相比起去年8月27日何小鵬在接受采訪時激動展示MONA M03的上市首銷成績，如今的何小鵬更加冷靜，因為對小鵬汽車而言，“活下去”仍然是一個問題，“活得好”是下一個問題。

全新P7：解決老款問題，穩定銷量

作為P7和P7i的升級款，全新的小鵬P7展示了小鵬汽車在造型設計、底盤性能和車內空間上的進步。

第一代小鵬P7在2020年上市，當時小鵬汽車將特斯拉視為競爭對手，因此P7也被視為特斯拉Model 3的競品。

銷量證明了P7的成功，小鵬汽車在2021年成為造車新勢力的銷量冠軍。在9.8萬輛的銷量中，小鵬P7貢獻了其中的62%。到了2022年，小鵬P7在3月的銷量超過9000輛，創造新高。

作為一款轎跑產品，小鵬P7的車內空間最為人詬病，用戶尤其不滿后排。此后，小鵬汽車對P7的改款升級進展緩慢，月銷量甚至一度減少到只有百余輛。小鵬G9、小鵬G6也未能如期成功，造成了小鵬汽車銷量長期低迷。

何小鵬花比較大的篇幅陳述了全新小鵬P7車內空間的改進，比如，小鵬P7的二排靠背座椅角度達到了30度，后備箱容積升級到了575L，副駕駛可以選裝零重力座椅，加上全車內部33處儲物空間，舒適度大幅度提升。

性能和操控也是全新小鵬P7的主打亮點。何小鵬不吝贊美之詞：“P7是我近期最喜歡開的試駕車，喜歡到甚至不舍得用輔助駕駛，因為這會減少我體驗全新P7駕控表現的時間。”

P7的底盤架構融合了AI智能，全系標配雙腔空氣彈簧與DCC智能阻尼，前窄后寬鴛鴦胎提供了扎實的抓地力，自研的800V XPower電驅系統以及四驅性能版的電機功率最大可達437kW，兼顧了舒適、操控和性能。

在雷軍的建議下，何小鵬決定在P7上進行24小時耐力測試，最終成績為3961km，超過了小米YU7的3944km。這場耐力測試何小鵬幾乎是全程參與，包括測試前的會議、準備以及測試期間的動態。

和雷軍一樣，何小鵬也將全新小鵬P7推上了賽道，正如雷軍使用的“最速四門量產車”那樣，何小鵬也為小鵬P7在浙賽的表現冠以“50萬以內浙賽最速轎跑”的稱號。

加上堆砌的5C超充AI電池、Brembo四活塞卡鉗、有效算力2250 TOPS的三顆自研圖靈芯片、87英寸AR-HUD、三軸靈動屏和20寸輪轂等配置，全新小鵬P7起售價21.98萬元，比初代小鵬P7的22.99萬元并沒有低多少，但配置更豐富、造型更出眾，加上改進了前代車型的痛點，上市7分鐘1萬輛的訂單更顯得水到渠成。

何小鵬在全新P7上市后的采訪中說，今年是小鵬汽車的改款大年。在P7之前，小鵬G6和G9的改款車型已經上市，加上改款的P7和即將上市的增程版X9，小鵬汽車將在今年內完成主要在售車型的改款，其中的銷量擔當就是這款全新的P7。

何小鵬沒有提及全新P7具體的銷量預期，但目標是進入純電轎車銷量的前三名。這個目標并不難實現，根據第三方機構的數據統計，和小鵬P7同級別的純電轎車中，小米SU7和特斯拉Model 3的銷量斷層領先，小鵬P7+銷量約為后者的一半，位居第三，今年的平均月銷量超過7000輛。這就意味著處在同一級別的小鵬P7可能會對小鵬P7+的銷量產生影響。

全新P7無法解決高端不足和低平均售價

今年前7個月，小鵬汽車交付了23.39萬輛新車，平均每個月的交付量為33415輛。7月，小鵬汽車的交付量為36717輛，環比增幅只有6%。

小鵬汽車已經連續9個月交出月交付量超過3萬輛的成績，但同時也意味著小鵬汽車的新車對銷量刺激的邊際效益在減小——包括全新P7在內，小鵬汽車的在售車型為7款，其中有5款是今年上市，只有MONA M03和小鵬P7+是去年上市的車型。

去年11月，小鵬P7+上市，小鵬汽車也是在當月的交付量達到3萬輛。在全新P7上市前，4款新車型，包括最新上市G7，始終沒有幫助小鵬汽車的月交付量跨過4萬輛大關。

而這個數字是小鵬汽車在今年第四季度實現盈利的基礎。“隨著全新小鵬P7的交付，我們的目標是從今年9月開始，月交付量穩健地超過4萬輛。”何小鵬在第二季度的業績電話會上說。

另外，隨著小鵬汽車銷量的攀升和在第二季度實現了創新高的毛利率水平，小鵬汽車的單車平均售價卻出現大幅度下跌，這或許會對小鵬汽車的高端化努力產生負面影響。

第二季度財報顯示，小鵬汽車今年上半年的交付量為197189輛，增幅高達279%，但汽車銷售產生的收入只有312.5億元，比2024年同期的增長幅度只有152.8%。

今年上半年，小鵬汽車每銷售一輛新車，平均收入為15.85萬元。去年同期，這一數字則為23.76萬元，同比降幅高達33.3%。不過，小鵬的汽車毛利率（即汽車銷售毛利潤占汽車銷售收入的百分比）比去年同期高了6.6個百分點。

單車平均售價大幅下跌，主要原因是小鵬汽車的銷量更多由低價車型帶動，主要為小鵬MONA M03。小鵬汽車的數據顯示，截至今年7月，小鵬MONA M03已經交付15萬輛，上市至今連續11個月交付破萬。今年1月，M03甚至貢獻了小鵬汽車過半的月銷量。如果算上補貼，這款車的最低售價不足10萬元。

此外，今年上市的改款車型，比如2025款小鵬G6和G9，起售價也比前代車型要低，小鵬汽車對此的解釋是配置優化、SKU簡化，但最終的結果都指向價格降低，毛利率提升。小鵬P7的起售價也只有21.98萬元，和小鵬P7+同處一個市場，仍然很難帶動單車平均售價的提升。

另外一方面，作為小鵬汽車唯一一款平均售價在30萬元以上的車型，小鵬X9的表現不如去年。今年前7個月小鵬X9只交付了不到1萬輛，不及去年全年的四分之一。

“從2026年至2027年將是小鵬汽車的產品大年。新產品將覆蓋10萬元以上200萬以下的不同價位產品線，其中也將包含全尺寸的SUV。”何小鵬在P7上市后的采訪中說。只不過，習慣了靠低價產品驅動銷量的小鵬汽車，如何獲得高端市場用戶的認可，這就是小鵬汽車“活得好”面臨的課題之一。