股價五年漲五倍，“老股王”匯豐控股重現風光

出品｜達摩財經

8月21日，匯豐控股（0005.HK）發布了2025年半年報。今年上半年，匯豐控股實現收入341.22億美元，同比下降8.5%；除稅后利潤為124.41億美元，同比下降29.6%；歸母凈利潤115.10億美元，同比下降30.6%。

上半年利潤大幅下滑，匯豐控股提及了兩點原因。一是去年同期公司出售加拿大銀行及阿根廷業務帶來了36億美元增益凈額，拉高了業績基數。二是確認了與聯營公司交通銀行（3328.HK）相關的攤薄和減值，虧損21億美元。

今年6月，交通銀行向財政部、中國煙草和雙維投資發起定增。因此，中國香港上海匯豐銀行持有交通銀行的股份由之前的19.03%降至16%，仍為該行第二大股東。但僅從股價上看，交通銀行上半年股價有所上漲，漲幅為8.24%。截至8月22日收盤，交通銀行的股價為6.91港元/股，總市值約為6106億港元。

2024年9月，匯豐控股新任CEO艾橋智（Georges Elhedery）上任，推動公司進行了基金的架構調整。自今年1月1日起，公司的營業分部變為中國香港業務、英國業務、企業及機構理財、國際財富管理與卓越理財四大新業務板塊以及企業中心板塊。

由于出售加拿大銀行、阿根廷業務，以及交通銀行權益攤薄、減值帶來的業績影響均歸屬于企業中心板塊，該業務今年的收入及除稅前利潤均由正轉負，其余四大新業務板塊均錄得了收入提升。不過，除企業及機構理財板塊錄得除稅前利潤提升外，其余三大業務板塊的除稅前利潤均有所縮水。

成本方面，今年上半年，匯豐控股的營業支出約為170.22億美元，比去年同期增加7.26億美元。這主要是由于當期雇員報酬及服務成本增加。

匯豐控股曾計劃在2025年減少3億美元開支，并承諾到2026年底實現年化成本節約15億美元。為此，集團將在2025-2026年承擔18億美元的遣散費用，裁員比例預計低于員工總數的8%，受影響崗位以高薪重復職能為主。

目前看來，匯豐控股的裁員計劃還未大規模鋪開。截至今年6月末，公司的雇員人數為21.11萬人，較2024年底僅減少174人。

“圣誕鐘，買匯豐”再現

在兩千余只港股股票中，匯豐控股的代碼為“0005”，也因此，其股票被香港投資者稱為“五號仔”。且由于匯豐控股分紅穩定，許多香港投資者將其股票視作養老年金的重要來源，并喊出了“圣誕鐘，買匯豐”的口號。

但2018至2020年，受地緣政治、金融監管及市場因素等沖擊，匯豐控股業績和股價陷入低谷，派息一度暫停。

不過，隨著不利影響逐步消退，匯豐控股的分紅水平隨之恢復。2022年至2024年間，公司派發的每股股息分別為0.32美元、0.61美元、0.87美元。2025年上半年，公司已派發了兩次股息，合計0.2美元/股。截至8月22日，匯豐控股的股息率（TTM）為5.07%。

與此同時，匯豐控股還在大手筆回購并注銷股份，以提升每股收益水平，增強股東回報。2023年及2024年，匯豐控股累計斥資69.47億英鎊以及636.08億港元，在英、港兩地回購股票。2025年上半年，匯豐控股又斥資22.41億英鎊及186.99億港元進行回購。半年報顯示，匯豐控股的股份數目已較2023年首季減少約13%。

持續回購、加大分紅力度下，“圣誕鐘，買匯豐”的口號再度響起，匯豐控股的股價也持續走高。

今年以來，匯豐控股股價累計漲幅約41.80%，截至8月22日收盤，匯豐控股的股價為101.30港元/股，總市值約為1.76萬億港元。自2020年9月的階段性低點至今，匯豐控股股價累計漲幅接近五倍。

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