韓國(guó)財(cái)閥，被中國(guó)電池王者推下神壇

文 | 數(shù)讀社，作者 | 老牛

2018年，瑞士銀行的一份報(bào)告做出了大膽的預(yù)測(cè)——至2025年，LG化學(xué)將成全球動(dòng)力電池老大。

隨后在2020年，韓國(guó)市場(chǎng)調(diào)研機(jī)構(gòu)SNE Research的報(bào)告顯示，當(dāng)年一季度，LG化學(xué)以27.1%的市場(chǎng)份額勇奪第一。

一切似乎都在印證瑞銀的預(yù)測(cè)。

然而，故事急轉(zhuǎn)直下，韋伯咨詢的數(shù)據(jù)顯示，2024年，全球新能源汽車動(dòng)力電池市場(chǎng)，LG掉至第三，份額下滑到10.8%，不但被寧德時(shí)代遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩開，還被比亞迪反超。而后者，當(dāng)年瑞銀根本沒有提及。

韓國(guó)財(cái)閥，已經(jīng)被中國(guó)電池王者們擠下神壇。

具本茂“栽樹”

1992年，具本茂在英國(guó)偶然看到了可以重復(fù)使用的充電電池，他將電池樣品帶回了韓國(guó)，交于子公司Lucky Metals進(jìn)行研究。

彼時(shí)的LG，在經(jīng)歷了具仁會(huì)、具滋暻兩代人的努力，已經(jīng)是一個(gè)年銷售額30萬億韓元的企業(yè)。長(zhǎng)子具本茂是公認(rèn)的LG接班人，3年后，他成為L(zhǎng)G第三代會(huì)長(zhǎng)。

電池業(yè)務(wù)進(jìn)展并不算順利。直到1997年，LG化學(xué)合并Lucky Metals后，才成功研制成功了小型電池。此時(shí)的具本茂正忙著應(yīng)對(duì)金融危機(jī)，而電池業(yè)務(wù)幾乎被日本企業(yè)壟斷，這些企業(yè)投入早、產(chǎn)能大、技術(shù)積累多、成本低，LG在電池市場(chǎng)步履維艱。

2005年，LG電池業(yè)務(wù)虧損了近2000億韓元，已經(jīng)持續(xù)虧損多年，內(nèi)部出現(xiàn)了“剝離電池業(yè)務(wù)”的聲音。

具本茂選擇了堅(jiān)持?！安灰艞?。要著眼未來，專注研發(fā)?！?/p>

隨后的故事驗(yàn)證了具本茂的眼光。這位將LG從30萬億做到180萬億的傳奇企業(yè)家，等來了電動(dòng)汽車的大勢(shì)。

本土企業(yè)韓國(guó)現(xiàn)代汽車成為L(zhǎng)G的第一個(gè)金主。2007年，現(xiàn)代汽車的HEV（Avante）選定LG化學(xué)作為電池供應(yīng)商。

隨后，通用公司又成為L(zhǎng)G的海外金主。彼時(shí)，通用籌備雪佛蘭插電混動(dòng)車型Volt的研制工作。在兩款鋰電池供應(yīng)套件中，通用選擇了LG化學(xué)。2009年，通用正式宣布Volt選擇LG化學(xué)作為量產(chǎn)電池供應(yīng)商。

在電動(dòng)車起步階段，LG就率先搶到了領(lǐng)先身位。進(jìn)入戴姆勒、大眾等主流車企供應(yīng)鏈，全球20大汽車品牌中，與其中13家展開合作，幾乎囊括了所有歐洲主要的整車廠。

此時(shí)的LG，雖然具備了坐上牌桌的能力，但競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手日本企業(yè)仍然強(qiáng)大。

2009年，特斯拉橫空出世，直接打亂了LG的布局。

松下成為特斯拉的供應(yīng)商，向特斯拉提供18650電池。2013年，特斯拉與松下第三次簽訂協(xié)議，電芯供應(yīng)量擴(kuò)大至18億顆。后者成為特斯拉的獨(dú)家戰(zhàn)略供應(yīng)商。

憑借特斯拉的全球影響力，松下電池在全球建立了巨大的品牌認(rèn)知。一個(gè)細(xì)節(jié)足以感知，2015年，小牛發(fā)布電動(dòng)腳踏車時(shí)，特意強(qiáng)調(diào)了其采用松下18650鋰電池。

此時(shí)的LG正在悄悄拓展業(yè)務(wù)，逐漸完成了中國(guó)、美國(guó)、韓國(guó)和歐洲的全球化工廠布局。

2018年，具本茂去世，他沒能看到LG電池登上王座這一天。卻也成功將26年前栽下的樹養(yǎng)成了參天大樹。站上風(fēng)口的LG電池業(yè)務(wù)扭虧為盈，并成為L(zhǎng)G集團(tuán)的支柱業(yè)務(wù)。

LG真正的又一大轉(zhuǎn)折也在具本茂去世后出現(xiàn)。

過度依賴特斯拉的松下，最終被特斯拉反噬。松下深度參與了特斯拉太陽(yáng)能屋頂電池項(xiàng)目。但這項(xiàng)業(yè)務(wù)投入越來越高，松下內(nèi)部出現(xiàn)了反對(duì)聲音，雙方出現(xiàn)了嫌隙。2019年，特斯拉上海超級(jí)工廠動(dòng)工，馬斯克開始選擇多元化電池供應(yīng)策略。

LG進(jìn)入了特斯拉的名單中，蠶食了原本屬于松下的大量市場(chǎng)份額。與此同時(shí)，歐洲市場(chǎng)的傳統(tǒng)汽車豪強(qiáng)也開始全面布局電動(dòng)車，LG的前期布局開花結(jié)果。

2020年，LG化學(xué)將電動(dòng)力電池業(yè)務(wù)獨(dú)立，成立LG新能源，上市進(jìn)程啟動(dòng)。這一年，LG新能源憑借歐洲市場(chǎng)的亮眼表現(xiàn)，裝機(jī)量多個(gè)月保持全球第一。

這是LG新能源的巔峰，卻也是衰落的開始。

新的對(duì)手

2022年，LG新能源掛牌上市，股價(jià)一度上漲99%，在韓國(guó)成為市值僅次于三星電子的企業(yè)。683億元人民幣的募資規(guī)模，成為韓國(guó)有史以來最大規(guī)模的IPO項(xiàng)目。

LG新能源上市的四年前，一家名為寧德時(shí)代的中國(guó)企業(yè)沖進(jìn)了資本市場(chǎng)。

電動(dòng)汽車的大勢(shì)，韓國(guó)人看到了，中國(guó)人也看到了。相比于日本韓國(guó)，中國(guó)有更龐大的市場(chǎng)，更有力度的支持。

2011年，國(guó)家出臺(tái)《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》，外商獨(dú)資企業(yè)生產(chǎn)汽車動(dòng)力電池被限制。福建寧德人曾毓群敏銳地發(fā)現(xiàn)了機(jī)會(huì)。他在家鄉(xiāng)寧德成立一家新公司，并以家鄉(xiāng)的名字命名為“寧德時(shí)代”。

彼時(shí)的曾毓群，已經(jīng)是鋰電池領(lǐng)域的專家，被國(guó)家認(rèn)定為中國(guó)鋰電重大貢獻(xiàn)者。在31歲時(shí)，他與梁少康、陳棠華共同創(chuàng)辦ATL，并在短短4年后，拿到了iPod的訂單，成為行業(yè)標(biāo)桿。

創(chuàng)立寧德時(shí)代后，他只用了一年，就拿到了寶馬集團(tuán)的戰(zhàn)略合作。隨后寧德時(shí)代相繼拿下宇通、北汽、長(zhǎng)安等多家企業(yè)訂單。

2015年，寧德時(shí)代超過三星和LG，躋身全球前三，僅次于松下和比亞迪，后者主要背靠電動(dòng)汽車龍頭。

那是一個(gè)行業(yè)劇烈變動(dòng)的階段，曾毓群既懂技術(shù)，又有魄力。在他的辦公室，掛著的不是“愛拼才會(huì)贏”，而是“賭性堅(jiān)強(qiáng)”，這樣的品質(zhì)使得他在關(guān)鍵階段，總能做出精準(zhǔn)決策，并全力抓住機(jī)遇。

2017年，曾毓群押注三元鋰路線，將研發(fā)費(fèi)用率提高到8.2%。恰巧，政策鼓勵(lì)能量密度更高、續(xù)航時(shí)間更長(zhǎng)的車型，寧德時(shí)代并成功趕上了政策風(fēng)口。

2020年，寧德時(shí)代選擇逆勢(shì)擴(kuò)張產(chǎn)能，趕上了電動(dòng)車爆發(fā)的關(guān)鍵階段。

2021年7月，寧德時(shí)代發(fā)布了第一代鈉離子電池，能量密度達(dá)全球領(lǐng)先水平。寧德時(shí)代被世界經(jīng)濟(jì)論壇評(píng)為燈塔工廠。隨后一年，寧德時(shí)代發(fā)布第三代CTP技術(shù)——麒麟電池。逐漸打破單一化學(xué)體系邊界。

這幾年間LG新能源在中國(guó)市場(chǎng)步履維艱。當(dāng)其準(zhǔn)備在中國(guó)市場(chǎng)有所作為時(shí)，卻沒能入圍白名單。三元鋰電池的風(fēng)口停下來時(shí)，LG沒有磷酸鐵鋰路線，又一次飽受打擊。與之相比，寧德時(shí)代憑借技術(shù)領(lǐng)先+產(chǎn)能充沛，幾乎成為中國(guó)新能源車企電池的唯一選擇。

寧德時(shí)代的故事，是國(guó)產(chǎn)電池廠商在這個(gè)階段的縮影。除了這家公司，中創(chuàng)新航、國(guó)軒高科、孚能科技、欣旺達(dá)等本土動(dòng)力電池企業(yè)也在殘酷的競(jìng)爭(zhēng)中，迅速崛起。

LG新能源迎來了群狼。

最初，LG仍然可以憑借全球市場(chǎng)布局，保持一定的競(jìng)爭(zhēng)力。在上市前，權(quán)暎壽曾表示，“LG新能源擁有更為廣泛的客戶，而寧德時(shí)代的工廠主要位于中國(guó)?！?/p>

的確，在2020年，寧德時(shí)代因?yàn)槭袌?chǎng)集中而被LG新能源反超，但他并沒有意識(shí)到，車企并沒有立場(chǎng)，特斯拉能輕易甩掉松下，其他車企也會(huì)果斷拋棄LG新能源。

惡性循環(huán)

LG新能源與其他日韓企業(yè)一樣押注三元鋰電池。這項(xiàng)電池技術(shù)能量密度高，是長(zhǎng)續(xù)航車型的選擇，但三元鋰電池安全性較差，不耐高溫。

這成為L(zhǎng)G新能源的一個(gè)巨大隱患。

2020年，現(xiàn)代汽車宣布召回從2017年9月29日到今年3月13日生產(chǎn)的25558輛KONA EV電動(dòng)汽車。原因是LG新能源的動(dòng)力電池問題。

同年，通用汽車在全球范圍召回6.9萬輛于2017-2019年生產(chǎn)的Bolt電動(dòng)汽車，對(duì)于召回的原因，通用稱，召回車輛均搭載了韓國(guó)LG化學(xué)生產(chǎn)的電池，這些電池在充滿電或即將充滿電時(shí)，存在起火隱患。2021年，LG同意最高將會(huì)向通用汽車賠償19億美元（約合人民幣122.5億元）賠償。

電池安全問題是電動(dòng)車的最敏感的神經(jīng)。LG新能源的這些坑，寧德時(shí)代們之前都曾踩過。不幸的是，這些問題出現(xiàn)在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵階段，給LG新能源帶來致命一擊。為了安全，車企開始思考其他可能性，有的車企甚至轉(zhuǎn)投磷酸鐵鋰。

屋漏偏逢連夜雨，2021年初，LG新能源因?yàn)楫a(chǎn)能短缺，一度導(dǎo)致奧迪、保時(shí)捷、捷豹路虎等車企的主力電動(dòng)車型的投放產(chǎn)生斷供的危機(jī)。這一年，寧德時(shí)代的電池年度產(chǎn)能擴(kuò)充1.5倍，產(chǎn)能利用率達(dá)到95%。

2022年上半年寧德時(shí)代裝機(jī)量69GWh，同比再度大增111%，與之相比，LG新能源上半年裝機(jī)只有28GWh，微增4%。裝機(jī)量有了明顯差距。在LG新能源后面，是來勢(shì)洶洶的比亞迪，其裝機(jī)量已經(jīng)達(dá)到24GWh。

LG新能源的上市，一部分原因在于擴(kuò)大產(chǎn)能。然而，LG新能源分散的全球市場(chǎng)反而成為了掣肘。

以美國(guó)為例，在政策的鼓勵(lì)下，LG新能源在北美和歐洲與汽車制造商合作，大舉投資建廠。然而真正建廠后才發(fā)現(xiàn)，美國(guó)的制造無法滿足需求。正負(fù)極材料幾乎全部進(jìn)口，鮮有本土供應(yīng)能力，上游的其它資源也十分緊缺。

原本計(jì)劃在土耳其建設(shè)歐洲最大的商業(yè)電動(dòng)汽車電池工廠，最終因?yàn)樵搰?guó)電動(dòng)汽車普及速度太慢，被迫放棄。

產(chǎn)能影響供貨，進(jìn)而影響車企的戰(zhàn)略，導(dǎo)致車企不得不增加備選方案。從而進(jìn)一步導(dǎo)致需求萎縮，影響產(chǎn)能利用率。由此造成惡性循環(huán)。

此時(shí)LG新能源迎來了中國(guó)企業(yè)的價(jià)格戰(zhàn)。據(jù)TrendForce的統(tǒng)計(jì)，去年6月，動(dòng)力電芯的價(jià)格降到0.41-0.5元/Wh；磷酸鐵鋰儲(chǔ)能電芯均價(jià)也跌到了0.41元/Wh，環(huán)比下跌4.2%。面對(duì)中國(guó)鋰電池的產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)，以及接近無限內(nèi)卷的“價(jià)格戰(zhàn)”，LG新能源更無招架之力。

時(shí)間來到2025年，LG新能源規(guī)劃產(chǎn)能只有342GWh。據(jù)山西證券統(tǒng)計(jì)，2025年寧德時(shí)代產(chǎn)能規(guī)劃目標(biāo)在600GWh左右。LG新能源甚至不如中創(chuàng)新航，后者規(guī)劃產(chǎn)能為500GWh。

短短四年，產(chǎn)能落后了如此之多，LG新能源面臨著客戶流失與產(chǎn)能無法提振的雙重打擊。

SK On CEO李石熙去年在致員工的一封信中表示，“我們已經(jīng)走投無路了，必須共同努力?！边@家韓國(guó)電池巨頭的處境或許是LG未來的一個(gè)預(yù)兆。

注定的結(jié)局

去年，LG不得不放棄“高舉高打”的三元鋰電的單一技術(shù)路線，開始尋求發(fā)展更低成本的磷酸鐵鋰電池。

今年，為了進(jìn)一步補(bǔ)救，LG新能源無奈尋求啟動(dòng)電池技術(shù)合作。其宣布以接受擁有創(chuàng)新電池技術(shù)的企業(yè)的合作提議，旨在通過技術(shù)合作推動(dòng)增長(zhǎng)。

這事實(shí)上也是LG不得不走的路，特斯拉等廠商已經(jīng)接納磷酸鐵鋰，大眾公司也宣布將在下一代車型中使用磷酸鐵鋰。甚至美國(guó)傳統(tǒng)廠商福特都接受了磷酸鐵鋰方案。

LG新能源沒有選擇，但似乎也看不到什么希望。

惡性循環(huán)依然在延續(xù)。1月國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池裝車量榜單中，LG新能源掉出了國(guó)內(nèi)前十五榜單。LG新能源宣布暫停在美國(guó)亞利桑那州工廠儲(chǔ)能系統(tǒng)（ESS）電池生產(chǎn)線的建設(shè)。這是LG新能源在美國(guó)布局的第二家獨(dú)立工廠，總投資高達(dá)55億美元。

4月，LG新能源退出在印度尼西亞的一個(gè)價(jià)值142萬億印尼盾（617億人民幣）的電動(dòng)汽車電池制造項(xiàng)目。

5月，LG新能源退出電動(dòng)汽車充電樁業(yè)務(wù)。

目前，其股價(jià)持續(xù)下跌，接連刷新歷史新低，資本市場(chǎng)早已不再看好。

此前，LG新能源北美區(qū)總裁兼首席戰(zhàn)略官鮑勃?李著急地表示，“如果美國(guó)在清潔能源和電動(dòng)汽車領(lǐng)域退縮，世界其他國(guó)家將把美國(guó)甩在身后?！北恢袊?guó)企業(yè)全面反超的現(xiàn)狀下，LG新能源的著急可見一斑。

表面看，LG新能源的日薄西山，關(guān)鍵原因是其在技術(shù)很快被中國(guó)企業(yè)反超，產(chǎn)能無法與中國(guó)同行競(jìng)爭(zhēng)，價(jià)格戰(zhàn)成為壓垮駱駝的最后一根稻草。但更深層次是電動(dòng)汽車產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)格局變化。

LG新能源被反超的幾年，恰好也是中國(guó)新能源汽車市場(chǎng)全面發(fā)展的幾年。與其說LG新能源不足，不如說是日韓乃至歐美新能源汽車市場(chǎng)，無法幫助LG新能源建立競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

中國(guó)電池廠商也許市場(chǎng)集中，但再這樣激烈競(jìng)爭(zhēng)的環(huán)境下，卻總能造就出具有極強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)。當(dāng)這些企業(yè)從市場(chǎng)上脫穎而出，走出國(guó)門，LG新能源面對(duì)他們毫無應(yīng)對(duì)能力。其實(shí)，早在中國(guó)新能源市場(chǎng)進(jìn)入快速增長(zhǎng)階段時(shí)，LG的結(jié)局或許就已經(jīng)寫好了。