5年練成市值2300億，年度最佳爽文男主揭曉

有網(wǎng)友稱：“作為一個重慶人，我打死都想不到，小時候生產(chǎn)最破的面包東風(fēng)小康，搖身一變能做高端車，現(xiàn)實有時候真的比短劇還魔幻。”

重慶網(wǎng)友說的是塞力斯。

11月5日，賽力斯在香港聯(lián)交所主板正式掛牌（9927.HK），形成“A+H股”的格局，募資凈額約140.16億港元，當(dāng)前市值約2300億港元，是2025年內(nèi)港股最大車企IPO。這是繼蔚來、理想汽車、小鵬汽車、零跑汽車、吉利汽車、比亞迪、奇瑞汽車后，又一家登陸港股的汽車企業(yè)，而港股也迎來了一家華為概念股。

當(dāng)年，被無數(shù)人質(zhì)疑“將靈魂和肉體都賣給華為”的賽力斯董事長張興海，如今成為了今年最佳爽文男主。

張興海不是含著金鑰匙出生的富二代。

1986年，23歲的張興海用湊集的8000元在老家創(chuàng)立了鳳凰電器彈簧廠，生產(chǎn)電器簧片和微車座墊簧。他用了不到一年的時間生產(chǎn)出質(zhì)量好、價格低的日本平替，將彈簧價格從1美元降至1元人民幣以下，迅速占領(lǐng)了全國九成市場份額。

賺到第一桶金的張興海后來轉(zhuǎn)向汽摩配件減震器領(lǐng)域，也在國內(nèi)外頗有口碑，但張興海更期待能站在舞臺的中心。

2003年，張興海抓住東風(fēng)集團更換合資伙伴的機遇，與東風(fēng)汽車公司、東風(fēng)實業(yè)有限公司三方合資組建東風(fēng)渝安車輛有限公司，這家公司就是眾人口中“破面包”的前身。

兩年后，第一輛東風(fēng)小康面包車上市，憑借其高性價比和皮實耐用的特性，連續(xù)10年保持行業(yè)“前三名”。

2016年后，國內(nèi)汽車產(chǎn)能過剩，燃油車市場增速放緩，張興海押注新能源，帶領(lǐng)企業(yè)開啟第三次轉(zhuǎn)型。不過賽力斯首款新能源量產(chǎn)車SF5在2020年的銷量僅為791輛，當(dāng)年股東的年凈利潤虧損達(dá)17.92億元。

2021年，賽力斯和華為共同探索“智慧重塑豪華”的“新豪華”造車?yán)砟睢Ｃ鎸Ρ姸噘|(zhì)疑，賽力斯僅用15個月就下線了第10萬輛車，創(chuàng)下了當(dāng)時最快達(dá)到10萬輛下線量的紀(jì)錄。

雖然和華為合作的前三年，賽力斯一直虧損，但張興海咬牙堅持了下來。

去年，賽力斯全年營收直接開掛到1451.8億，同比增長305.04%；歸母凈利潤59.5億，成為全球繼特斯拉、比亞迪、理想汽車之后，第四家實現(xiàn)全年盈利的新能源汽車制造商。

在本次港股上市前夕，賽力斯還公布了一份較為亮眼的三季報。2025年前三季度，賽力斯汽車銷量為30.49萬輛，實現(xiàn)營收1105.34億元，同比增長3.67%；歸母凈利潤達(dá)53.12億元，同比增長31.56%。

眾多車企還在卷價格，虧本賣車，而張興海已經(jīng)扛起了高端車的大旗，有了令人羨慕的利潤。

誘人的業(yè)績也激發(fā)了資本市場的熱情。

本次賽力斯全球發(fā)售約1.086億股H股，發(fā)行價為131.5港元/股。香港公開發(fā)售部分共有約20.2萬人申請，超額認(rèn)購約131.68倍。另外，還吸引了包括重慶產(chǎn)業(yè)母基金、林園基金、廣發(fā)基金、施羅德、中郵理財、星宇香港等22名基石投資者，合計認(rèn)購約4882.87萬股，占比約44.95%。

赴港上市，是張興海出海野心的開始。

賽力斯表示，此次港股順利上市，通過國際融資平臺為未來全球化戰(zhàn)略布局奠定堅實基礎(chǔ)，計劃在未來三年加快全球市場的擴張，包括中東、歐洲、澳大拉西亞、中美洲及南美洲市場，探索自建、反向合資等多元化的海外網(wǎng)絡(luò)建設(shè)方式，實現(xiàn)本地化制造及本地化運營，擴大海外本地化生產(chǎn)能力和銷售網(wǎng)絡(luò)，從而進(jìn)入國際高端品牌汽車市場。

此次港股IPO募資所得約70%用于新能源汽車核心技術(shù)研發(fā)，重點圍繞智能駕駛與三電系統(tǒng)，約20%投向海外銷售網(wǎng)絡(luò)、充電基礎(chǔ)設(shè)施與多元化營銷渠道，剩余約10%補充營運資金。從資本市場的角度來看，賽力斯的發(fā)展，目前正處于一個關(guān)鍵期，此次資金配置將助力其未來在高端市場的品牌認(rèn)知與銷量增長。

不過，上市首日股價出現(xiàn)波動，開盤128.9港元/股后破發(fā)，一度跌逾10%，收盤131.5港元/股，短期波動更多反映市場情緒與定價博弈。

如今，有人還在等著張興海跌倒，但更多人想成為張興海，大家期待爽文男主的傳奇繼續(xù)。

星河商業(yè)觀察