IPO研究｜預計2035年中國BTK抑制劑市場擴大至196億元

瑞財經 劉治穎 10月31日，麓鵬制藥有限公司（以下簡稱：麓鵬制藥）向港交所主板提交上市申請書，中信證券為獨家保薦人。

招股書顯示，麓鵬制藥是一家生物制藥公司，擁有自主研發的BeyondX口服藥物化學平臺，主要專注于超五規則(bRo5)高生物利用度口服藥物的合理藥物設計、臨床前及臨床開發、生產與商業化，以滿足全球癌癥和自身免疫性疾病患者尚未被滿足的需求。

截至最后實際可行日期，公司已建立包含六項主要候選產品的產品管線，其中三項為新藥申請階段及臨床階段的核心資產，即核心產品LP-168、LP-108與LP-118。公司目前處于NDA階段的核心產品LP-168（洛布替尼）是全球業界首個且唯一兼具“共價與非共價”結合模式的BTK抑制劑，具備同類最佳潛力。

BTK在B細胞調控中發揮關鍵作用，使其成為多種炎癥性疾病（包括類風濕性關節炎）中靶向抑制B細胞的有力候選藥物。除在血液惡性腫瘤中的公認療效外，BTK在B細胞受體信號傳導、Fc受體激活及炎癥細胞因子生成中的關鍵作用，使BTK抑制劑成為治療腫瘤、自身免疫性疾病和炎癥等多種疾病的極具前景的藥物。在腫瘤學領域，BTK抑制劑已獲批用于多種B細胞惡性腫瘤，包括MCL、CLL/SLL、DLBCL和MZL等。

隨著BTK抑制劑越來越多地納入全球治療指南，NCCN和CSCO建議將澤布替尼、阿卡替尼和匹妥布替尼等藥物用于多線治療，全球BTK抑制劑藥物市場呈現穩步增長勢頭。自2019年至2024年，該市場年復合增長率為13.6%，從64億美元增至120億美元。預計這一增長軌跡將自2025年至2035年持續，年復合增長率為6.8%，到2035年市場規模預計將達到251億美元。下圖列示全球BTK抑制劑藥物市場的增長態勢。

中國BTK抑制劑市場呈現出巨大增長潛力。自2019年至2024年，該市場展現40.8%的強勁年復合增長率，自人民幣6億元增至人民幣35億元。展望未來，市場規模預計繼續大幅擴大，預計到2035年將達到人民幣196億元，年復合增長率為15.0%。下圖列示中國BTK抑制劑藥物市場的增長態勢。