星巴克中國易主 博裕投資斥資40億美元拿下60%股權

深圳商報·讀創客戶端記者 陳燕青

記者獲悉，11月4日，星巴克公司宣布與另類資產管理公司博裕投資達成戰略合作，雙方將成立合資企業，共同運營星巴克在中國市場的零售業務。

根據協議，博裕將持有合資企業至多60%股權，星巴克保留40%股權，并將繼續作為星巴克品牌與知識產權的所有者和授權方，向新成立的合資企業進行授權。基于約40億美元（不計現金與債務）的企業價值，博裕將獲得其相應權益。

星巴克預計其中國零售業務的總價值將超過130億美元，總價值由三部分構成：向博裕出讓合資企業控股權益所得、星巴克在合資企業中保留的權益價值，以及未來十年或更長時間內持續支付給星巴克的授權經營收益。

資料顯示，博裕投資成立于2011年，是私募股權投資、二級市場投資、不動產與新基建投資，以及風險投資領域的專業機構。今年5月，博裕投資宣布收購北京SKP商場42%到45%的股權。

星巴克考慮出售中國地區業務的傳言由來已久。今年6月，有消息稱，高瓴資本參與了星巴克中國區的反向管理層路演，交易結構尚未敲定。當時，星巴克中國表示，堅信中國市場蘊藏的巨大增長機遇。公司正在評估把握未來增長機遇的最佳方式。將繼續專注于實現中國業務的重振增長，保持積極正向的發展趨勢。

10月30日，星巴克發布2025財年第四季度（2025年7月1日至9月28日）及全財年業績報告。全球大盤業績在四季度營收達到96億美元，同比增長5%；2025財年的總營收達到372億美元，同比增長3%。

中國市場的回暖跡象更明顯：星巴克中國市場營業收入連續第四個季度增長，第四季度營收達到8.316億美元，同比增長6%；2025財年收入達到31.05億美元，同比增長5%。

對于中國業務部分股權出售事宜，星巴克首席執行官倪睿安當時在業績電話會上強調，將保留星巴克中國相當一部分的股權，同時他們依然對中國地區的長期增長潛力充滿信心。

財報顯示，第四季度星巴克在中國新開出183家門店，新進入47個縣級市場，2025財年全年累計凈新增門店達415家。截至2025財年末，星巴克在全國1091個縣級城市開出了8011家門店。新店保持了高效的盈利水平，兩年內的新開門店持續貢獻高于均值的同店銷售。