辭任香農(nóng)芯創(chuàng)董事長，基石資本總裁背景惹關(guān)注

出品｜達摩財經(jīng)

存儲芯片“牛股”香農(nóng)芯創(chuàng)股價屢創(chuàng)新高之際，公司董事長、前證監(jiān)會官員范永武突然辭任，引發(fā)市場關(guān)注。

香農(nóng)芯創(chuàng)（300475.SZ）日前發(fā)布公告稱，范永武因個人原因申請辭去董事長職務(wù)，辭職后繼續(xù)擔任公司董事和董事會專門委員會委員。同日，公司董事、聯(lián)席董事長黃澤偉當選董事長一職。黃澤偉是香農(nóng)芯創(chuàng)子公司聯(lián)合創(chuàng)泰的董事長。

范永武是在任期未到的情況下突然宣布辭任的。范永武于2021年7月就任董事長，2024年換屆時續(xù)任，原定任期到2027年5月為止。此次范永武辭任，距離其任期截止時還有約1年7個月。

在公告中，香農(nóng)芯創(chuàng)對范永武擔任董事長期間，為公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型、再融資、公司治理等方面所做出的貢獻表示了感謝。

范永武的履歷頗引人關(guān)注。范永武今年53歲，1999年博士畢業(yè)后即前往中國證監(jiān)會任職，曾任并購二處處長，后兼任上市公司部財務(wù)會計小組組長。2013年，范永武從證監(jiān)會離任，先后任中信證券董事總經(jīng)理、銀河基金總經(jīng)理等職務(wù)。此后范永武進入私募行業(yè)，擔任基石資本合伙人、總裁。

基石資本是國內(nèi)知名私募機構(gòu)，近年來主要投資半導(dǎo)體、生物醫(yī)藥、新興產(chǎn)業(yè)等行業(yè)公司。近期上市的智能影像公司影石創(chuàng)新（688775.SH）正是該機構(gòu)的投資標的之一。

影石創(chuàng)新2022年提交注冊后，因敏感股東陳斌的緣故，此后三年遲遲未能繼續(xù)推進IPO流程。陳斌曾任深交所高級經(jīng)理、證監(jiān)會發(fā)行部借調(diào)人員，是監(jiān)管重點關(guān)注對象。

2024年時，影石創(chuàng)新創(chuàng)始人劉靖康曾在朋友圈發(fā)表長文，質(zhì)疑證監(jiān)會的審批流程。同年，基石資本創(chuàng)始人張維刊文“聲援”劉靖康，并表示“我們的注冊制，已經(jīng)比審批制還要嚴苛”。最終，影石創(chuàng)新于今年成功登陸科創(chuàng)板，基石資本收獲百倍回報。

香農(nóng)芯創(chuàng)正是基石資本控制下的上市公司。2021年，范永武代替基石資本副董事長林凌，成為香農(nóng)芯創(chuàng)新一任董事長。就在2021年，香農(nóng)芯創(chuàng)斥資約16億元，從彭紅、黃澤偉手中買下了聯(lián)合創(chuàng)泰100%股份。

聯(lián)合創(chuàng)泰是國內(nèi)存儲芯片分銷龍頭，主要代理SK海力士的數(shù)據(jù)存儲器、聯(lián)發(fā)科的主控芯片等，客戶包括阿里巴巴、字節(jié)跳動、華勤通訊等知名企業(yè)。2017年至2019年，上市公司英唐智控（300131.SZ）先后斥資8.19億元，從黃澤偉等人手中全資收購了聯(lián)合創(chuàng)泰。2020年，黃澤偉等又斥資14.8億元購回了該公司100%股權(quán)。

隨著香農(nóng)芯創(chuàng)并表聯(lián)合創(chuàng)泰，公司的營收規(guī)模整體上漲，2021年至2024年間，公司的營收從92.06億元增至242.71億元；歸母凈利潤從2.24億元增至2.64億元。今年前三季度，公司營收264.00億元，同比增長59.90%，歸母凈利潤3.59億元，同比下滑1.36%。

不過，存儲芯片分銷業(yè)務(wù)規(guī)模雖大但毛利極低，今年前三季度毛利率僅3.13%，凈利率1.31%。目前，香農(nóng)芯創(chuàng)試圖向行業(yè)上下游拓展業(yè)務(wù)版圖。

2023年5月，香農(nóng)芯創(chuàng)建立了海普存儲，進入上游存儲器制造行業(yè)，目前已完成企業(yè)級DDR4、DDR5、Gen4 eSSD的研發(fā)、試產(chǎn)，可用于云計算存儲（數(shù)據(jù)中心服務(wù)器）等領(lǐng)域。今年8月，公司又參與設(shè)立了一家智算公司新威智算，計劃入局智算、數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)。

今年以來，國內(nèi)存儲芯片價格大幅上漲，行業(yè)內(nèi)公司股價也一路走高。11月3日，公司股價收于143.60元/股，總市值達到666億元。年內(nèi)，公司股價累計漲幅高達405.10%。

基石資本的投資版圖

香農(nóng)芯創(chuàng)由私募機構(gòu)基石資本控股，也是該機構(gòu)控股的唯一一家上市公司，目前，基石資本合計持有公司20.68%的股份。香農(nóng)芯創(chuàng)近年來的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，也是基石資本投資理念轉(zhuǎn)變的一種外在體現(xiàn)。

基石資本由張維一手建立，張維是安徽馬鞍山人，今年57歲。上世紀90年代，張維南下深圳，后開始從事股權(quán)投資業(yè)務(wù)。在2007年的牛市中，張維投資的企業(yè)山河智能為他賺取了120倍回報，也為他提供了關(guān)鍵的原始積累。次年，張維正式創(chuàng)立基石資本。

張維是“文科”出身，擁有南京大學(xué)法學(xué)碩士學(xué)位，但他的投資風格卻頗具“硬派”氣息。基石資本成立之初，主要關(guān)注傳統(tǒng)制造業(yè)、消費領(lǐng)域，典型案例如飼料企業(yè)山東六和、膠粘劑公司回天新材等。2015年后，基石資本的風格逐漸轉(zhuǎn)變，更加關(guān)注半導(dǎo)體、生物醫(yī)藥、新興產(chǎn)業(yè)等“硬科技”公司。

在半導(dǎo)體領(lǐng)域，基石資本曾于2017年參與了韋爾股份（豪威集團前身）對豪威科技的收購，幫助韋爾股份轉(zhuǎn)型圖像傳感器芯片業(yè)務(wù)。2021年，公司斥資12億元投資了國內(nèi)存儲芯片龍頭長鑫存儲母公司，投資額為12億元。

當然，推進香農(nóng)芯創(chuàng)的轉(zhuǎn)型同樣是基石資本在半導(dǎo)體領(lǐng)域的布局之一。基石資本頗擅長控股式并購，也十分注重被投企業(yè)的長期價值。

此前張維在接受訪談時表示，收購香農(nóng)芯創(chuàng)的資金中相當一部分是自有資金，所以周期方面的限制會小一些。對于香農(nóng)芯創(chuàng)，“我可以用一個非常長線的觀點來看待半導(dǎo)體的發(fā)展，把它做得更持續(xù)、更飽滿，獲得更大的回報。”

在新興產(chǎn)業(yè)方面，基石資本也押中了智能影像公司影石創(chuàng)新。2019年，基石資本旗下基金斥資2667.27萬元，取得了影石創(chuàng)新2.39%的股權(quán)（上市后股本計算）。

影石創(chuàng)新的上市路一波三折，該公司于2020年遞表科創(chuàng)板，2022年1月即提交注冊，但此后三年IPO進程再未推進。

影石創(chuàng)新IPO遇阻，與敏感股東陳斌關(guān)聯(lián)頗深。陳斌是新三板企業(yè)麥高控股的實控人，其曾于深交所任職，擔任過高級經(jīng)理、綜合研究所所長助理、副主任研究員等，曾兼任深交所駐福建省首席代表、上市公司研究組組長等。2007年至2009年間，陳斌先后借調(diào)到中國證監(jiān)會發(fā)行部、上市公司部工作。

穿透下來，陳斌與妻子王蓉間接持有廈門富凱、匯智同裕、德普投資等公司股權(quán)，并通過上述幾家公司持有影石創(chuàng)新股份。麥高控股董事、財務(wù)總監(jiān)龔璇還在影石創(chuàng)新兼任董事。但在公司招股書及前4次監(jiān)管問詢中，均未出現(xiàn)陳斌的名字。

2022年11月，監(jiān)管方在注冊環(huán)節(jié)反饋意見落實函中，要求影石創(chuàng)新說明陳斌持有公司股份、對外轉(zhuǎn)讓持股等情況，并要求公司說明是否存在利益輸送或其他利益安排。到2023年2月，劉靖康與其配偶潘瑤出資，收購了陳斌間接持有的影石創(chuàng)新股份，陳斌也由此退出對公司的持股。最終，今年6月，影石創(chuàng)新成功在科創(chuàng)板上市。

隨著影石創(chuàng)新上市，公司股價水漲船高，以最新股價計算，上述股權(quán)對應(yīng)的市值約為28.13億元，基石資本本次投資的回報率高達百倍以上。

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