大飛機概念股西菱動力擬收購緯湃汽車100%股權 旨在提高渦輪增壓器市場份額

11月5日，大飛機概念股西菱動力（SZ300733，股價18.49元，市值56.52億元）公告稱，公司11月3日與緯湃科技投資（中國）有限公司（以下簡稱緯湃科技）簽訂股權購買協議，擬收購其持有的緯湃汽車電子（上海）有限公司（以下簡稱緯湃汽車）100%股權。

據介紹，緯湃科技的實際控制方為德國舍弗勒集團，而緯湃汽車成立于2020年12月，注冊資本2.85億元，主要從事渦輪增壓器的生產與銷售業務，主要客戶為國際知名汽車制造廠商。緯湃汽車在全自動數字化智能產線建設、渦輪增壓器精密制造工藝等領域具備行業領先的經驗。

緯湃汽車今年前三季度凈虧損4606萬元

公告披露，11月4日，西菱動力召開董事會會議，審議通過了《關于收購緯湃汽車電子（上海）有限公司股權的議案》。

財務數據顯示，緯湃汽車今年前三季度實現營業收入3.64億元，凈利潤為虧損4606.38萬元，經營活動產生的現金流量凈額為負83.65萬元；截至9月30日，緯湃汽車資產總額為3.20億元，所有者權益為1.19億元，相比2024年末均有所降低。

截至今年三季度緯湃汽車主要財務數據（單位：萬元）

對于緯湃汽車目前尚處于階段性虧損狀態，西菱動力表示，收購完成后，公司將通過三大核心舉措助力緯湃汽車提升經營質量：一是通過提升管理效率降低管理成本；二是優化采購渠道，有效控制采購成本；三是全面推進精細化生產管理，持續提升運營效率。

西菱動力還表示，雙方整合后，公司可借鑒緯湃汽車先進產線經驗，提升自身智能化制造水平。且緯湃汽車已與大眾等客戶深度綁定，能夠使公司快速切入其深耕的大眾等頭部車企供應鏈體系，進而與公司既有的客戶網絡相互補充，能夠實現既有業務產品的交叉銷售，為公司產品拓展市場導入渠道，形成“技術+成本+渠道”的多維協同效應。

另外，根據股權收購協議，本次交易的交易對價包含基礎付款額1元，加上交割凈營運資本超過目標凈營運資本（4300萬元）的金額，或減去目標凈營運資本超過交割凈營運資本的金額，加上交割現金及現金等價物金額，減去交割其他流動資產和負債超過目標其他流動資產與負債（900萬元）的金額。

渦輪增壓器市場規模呈現增長態勢

從西菱動力的基本面來看，公司前三季度實現營收13.53億元，同比增長14.74%，實現歸母凈利潤7576.37萬元，同比增長103.94%，經營活動產生的現金流量凈額為479.63萬元，同比減少89.92%。

其中，公司汽車零部件業務渦輪增壓器實現銷售收入7.03億元，同比增長8.05%，凸輪軸總成、連桿總成及曲軸減震器產品銷售量逐步增長，合計實現收入4.52億元，同比增長19.84%；民用航空業務持續增長。

在2025年半年報中，西菱動力提到，渦輪增壓器能夠增強汽車動力、提高燃油效率，符合環保和節能的要求。渦輪增壓器由中高端車型向經濟型車型滲透，配置率逐漸提升，混合動力汽車廣泛使用渦輪增壓器以提升汽車動力，渦輪增壓器市場規模呈現增長態勢。

據11月5日公告，當前，全球汽車產業正處于傳統燃油車技術升級與新能源混動車型快速發展的雙輪驅動階段，新能源汽車中多種技術路線并存，混合動力汽車是低碳化和電動化轉型進程中的必經之路，為渦輪增壓器產品留有較為充足的市場空間。

在商用車電動化緩行的背景下，隨著全球排放法規趨嚴，發動機小型化趨勢不可逆轉，渦輪增壓器作為提升燃油效率、具備節能屬性的關鍵部件，仍具有較大的市場應用空間。

對此，西菱動力稱，公司收購緯湃汽車能夠提高渦輪增壓器業務的存量市場份額并為搶占增量空間夯實根基。