烏克蘭欠款中國300億？如果俄烏戰爭打輸了，會拿什么來還債？

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俄烏沖突還沒有結束，你知道烏克蘭現在的外債規模有多少嗎？很多國家其實已經在擔心，烏克蘭欠下的一系列外債有可能真要變成壞賬了。這其中，還包括網上流傳的欠我國的300個億。

具體的情況是怎么回事？烏克蘭目前又是如何面對這些債務的？如果真的欠我國這么多錢，未來烏克蘭又該如何償還？今天就來看一看，在戰爭持續的情況下，烏克蘭的外債是如何越滾越大的。

傳說中的300個億是戰前問題

現在看一下傳言之中的300個億究竟是怎么回事，確切一點說，這筆錢并不是烏克蘭政府欠的我們的外債，而是因為此前一系列的事件產生的一個糾紛，而且這件事還發生在俄烏沖突之前，那么具體是個什么情況呢？

一切要從馬達西奇這家航空企業說起。時間要回到10年前，這家公司陷入了危機，為了盤活企業，馬達西奇尋求國外的企業資助，最終找到了我國的天驕航空，雙方成為了全面戰略合作伙伴關系，而后投資200億圍繞我國市場建立航空發動機產業基地。

這是企業之間的合作行為。雙方建立合作意向之后，國內的航空公司向馬達西奇提供了一筆低息貸款，據說額度在18億元左右。與此同時，馬達西奇公司出讓了56%的股權。

從2018年開始，馬達西奇最大的市場成為了中國，在其營收占比中達到了35%。到了2020年，來自中國的訂單又超過了50%。其中在2021年初，雙方又簽下了價值58億元的訂單，產品是400臺 AL-322型渦扇發動機。

不過，在雙方的合作中卻潛藏著暗流。實際上，還在2017年的時候，烏克蘭政府就對馬達西奇提起了刑事訴訟，并且凍結了56%的股份，這部分正是馬達西奇出售給中方企業的股份。烏克蘭方面給出的理由是馬達西奇存在資產非法轉移。

烏克蘭政府最終拿出的解決方案是將馬達西奇這家公司國有化，但是這里面的股份涉及到了中國的投資者，烏克蘭政府直接沒收馬達西奇的資產將會遭受經濟制裁。

2020年底，中國的投資者就馬達西奇收購案向烏克蘭政府提出了國際仲裁，要求烏克蘭政府賠償約36億美元。還有一種說法是，中國的投資者要求烏克蘭政府賠償45億美元，折合成人民幣在326億元左右，這便是網上所說的300個億的由來。

從公開的報道來看，36億美元是中國投資者第一次索賠的金額，至于45億美元這個數額，應該是在后來的仲裁中又追加的。事件發生以后，烏克蘭國內當時分析認為，如果政府真的賠償中國投資者36億美元，對烏克蘭來說就是災難性的損失，因為截止到2021年，烏克蘭的外匯儲備也只有181 億美元。

烏克蘭國內的人則認為，這筆錢應該由美國人墊付，因為當初從中攪局正是美國方面向烏克蘭政府持續施加的壓力。從公開的報道來看，還在2019年的時候，美國政府就持續向烏克蘭施壓，要求烏克蘭禁止馬達西奇杯中方企業收購。

美國直接威脅烏克蘭政府，如果這項收購協議達成，美國就停止對烏克蘭的援助和保護承諾，所以事件的始作俑者其實是美國。這也讓很多烏克蘭人認為，既然是美國介入了問題，那么由此產生的索賠就應該由美方來支付。但很顯然，美國肯定不會拿這筆錢。

至于后面的情況就都知道了，俄烏沖突爆發，所有的問題都不可能通過正常的渠道解決了。中國投資者向烏克蘭政府索要的賠償金大概率并沒有真正的到賬，所以說這筆錢并不屬于烏克蘭政府的外債，是圍繞一家企業產生的合同以及經濟糾紛。

現在俄烏沖突還在繼續，未來中國的投資者能不能夠拿到這筆索要的賠償金，一切都還是未知數。因為不管是贏得戰爭，還是輸掉戰爭，亦或是戰爭結束后依舊是這種膠著的狀態，烏克蘭方面都拿不出這么一大筆錢。

因為烏克蘭真正的外債越滾越大，烏克蘭的經濟更是已經崩潰。試想，在戰爭之前，烏克蘭都拿不出這筆賠償金，難道在戰爭之后就能拿的出來嗎？

外債規模早已突破1600億美元

烏克蘭真正的外債規模，也就是烏克蘭政府通過各種方式向世界各國的借款，還在2023年的時候就已經突破了1600億美元，占當年烏克蘭國內GDP的比重超過90%。而當年烏克蘭國內的實際生產總值連1700億美元都沒有達到。

也就是說，烏克蘭的外債規模早就超過了他們國家一年的實際收入。而且，這還是2023年的數據，到現在的情況恐怕更嚴重了。但是，由于沖突還在持續，烏克蘭方面早就是破罐子破摔。

這一點從烏克蘭的經濟就能夠看出來。根據烏克蘭國家銀行的數據，烏克蘭經濟去年的實際增長為2.9%，遠遠低于預期之中的4%的目標。經濟增長放緩主要是因為安全形勢進一步惡化，再加上電力短缺和糧食產量走低，烏克蘭的農業產出大幅度下降，同比減少了30.3%，這直接導致烏克蘭的國內生產總值下滑了0.1%。

簡單來說，戰前的烏克蘭是重要的農業出口國，而因為沖突持續導致糧食產量直接下降，自然就影響到了烏克蘭的經濟增長和實際收入。

農業問題還只是一個方面，而在今年的前兩個月，烏克蘭的GDP僅僅增長了1.1%，還不到去年同期的 1/3。另一方面，通脹問題卻在不斷加重。

在烏克蘭的首都基輔，一盒雞蛋的價格相比去年底的價格上漲了20%左右，葵花籽油的價格比沖突發生之前上漲了一倍多。物價飛漲的背后是持續性的經濟衰退。截止到今年4月份，烏克蘭上一農業年度的糧食總產量為5500萬噸，比前一季下降了12%，農產品的出口額同比降幅達到18%。

工業方面的問題也很嚴重，因為沖突還在繼續，大量的勞動力都因為軍事動員而走上了戰場，由此引發了連鎖反應，加劇了經濟衰退。國內工業領域勞動力短缺，投資萎縮，運營成本持續上升。

值得一提的是，像馬達西奇那樣的大型企業在此之前就遭遇了經營危機，如果不是和我國的企業合作，并不能夠快速走出泥淖。而如今，在戰爭環伺的狀態下，烏克蘭國內的企業只能是面臨更嚴峻的局面。

以建筑行業為例，2022年烏克蘭的建筑市場縮水65%，雖然2023年有所增長，但是和戰前的水平相比，依然下降了56%。今年前兩個月，烏克蘭全國只啟動了380個新工程項目，這一水平還不到去年同期的一半兒。企業普遍缺乏資金，而且人手短缺，建筑材料包括工資都在上漲。

以上一系列情況只是烏克蘭經濟持續衰退的一個縮影。正是在這種局面下，烏克蘭政府只能靠借債度日，而且大部分的外債還都是用于軍事行動。

去年就已經暫停償還外債了

由于外債規模太多，從去年8月開始，烏克蘭政府就已經暫停償還所有外債，然后正式啟動債務重組。簡單來說，就好比是現在的借債人因為還不上錢了，面臨逾期危機，怎么辦呢？那就只能徹底不還。

而且，這已經不是烏克蘭第一次債務違約了，還在2015年的時候就出現過債務違約。截止到去年夏天，烏克蘭政府面臨的到期外債至少有200億美元。

而烏克蘭政府的年度財政收入也只有900多億美元，還要從中拿出400多億美元用于國防軍事領域。可想而知，剩下的錢根本不夠烏克蘭償還債務。

值得一提的是，烏克蘭政府去年暫停償還外債后，原本應該支付歐洲3400萬美元的債券到期利息，烏克蘭也沒有支付。正所謂借錢的是孫子，欠錢的才是大爺。烏克蘭政府不還債了，其他國家包括企業和個人，還得上趕著幫助烏克蘭政府進行債務重組，也就是幫助其尋找解決方案。

事實上，2022年戰爭發生后，當時就拿出了一個臨時性方案，所有外國的私人債權人同意烏克蘭政府暫緩支付債務和利息，豁免期限為兩年。這就是為什么到了2024年，烏克蘭政府又推出了新的法案，繼續延緩支付債務和利息。畢竟戰爭還在持續，烏克蘭方面更沒錢了。

一方面拿不出錢，另一方面，支持烏克蘭的西方國家還得繼續向烏克蘭砸錢，因為現在已經是騎虎之勢，如果烏克蘭在沖突中不能夠取得勝利，那么在戰爭結束后，西方在烏克蘭的投資也就徹底打水漂了。

欠我們的賠償金還能拿回來嗎？

從公開的資料看，烏克蘭欠我國的外債規模為15億美元左右。至于此前的300多個億的賠償金，嚴格意義上來說不屬于外債的范疇。很多人就想知道，一旦戰爭結束，那300多個億還能要到手嗎？

不管戰爭未來以何種形式結束，此后的烏克蘭政府肯定會重組。所以最關鍵的一點就出現了，未來的烏克蘭政府會不會承認此前的違約金？以及他們拿什么來償還？

如果未來的政府不承認，那一定會產生新的糾紛。可即便承認了，烏克蘭的經濟早就崩潰，他們又能拿什么來償還呢？最為關鍵的是，直接介入目前沖突的幾方勢力，不管是俄羅斯還是美國，一定會通過別的形式從烏克蘭盡可能多的攫取利益。

就比如特朗普，此前已經迫使澤連斯基跟美國簽署了稀土方面的一系列協議。換句話說，不管是現在還是戰后，美國都想捷足先登，從烏克蘭獲取資源。這樣一來，不管烏克蘭有沒有能力償還債務，美國都能拿烏克蘭的資源來抵債。

別的沒有深度介入沖突的國家又該怎么辦呢？難道也迫使烏克蘭跟他們簽署某種協議嗎？恐怕在現實層面根本做不到。所以這就產生了一個更現實的問題，包括那300多個億在內，再加上其他債務，烏克蘭要是還不上，那就是真還不上了。

結語

以前很多網友一直在疑惑，在我國的解放戰爭中，美國后來為什么會停止對老蔣的援助呢？其實看看現在的烏克蘭危機，很多人是不是就明白了這一點呢？

因為這根本就是一個無底洞，永遠也填不滿，尤其是還在毫無勝算的情況下，哪怕是財大氣粗的美國，也會選擇放手。以前面對老蔣是如此，現在面對烏克蘭，大概率還是會如此。

至于烏克蘭欠下的所有外債，還不上才是真正的現實。

參考資料：
《烏克蘭與歐洲債券所有者委員會達成初步協議，緩解主權債務違約風險》 澎湃新聞 2024年7月23日
《烏克蘭從中國投資者手中沒收馬達西奇，要求賠償36億美元，烏專家：錢該由美國出！》 環球時報 2021年3月19日
《烏克蘭暫停償還外債，專家稱內外因疊加所致》 國際在線 2024年8月2日
《和平何時到來？烏克蘭經濟已經撐不住了》 觀察者網 2025年4月28日