沒(méi)屏幕卻值百億美元，從王室到NBA球星都在戴

出品｜虎嗅科技組

作者｜SnowyM

編輯｜陳伊凡

頭圖｜AI生成

“AI原生100”是虎嗅科技組推出針對(duì)AI原生創(chuàng)新欄目，這是本系列的第「28」篇文章。

英國(guó)哈里王子與梅根出席活動(dòng)時(shí)，無(wú)名指上同一款戒指被鏡頭捕捉；NBA更衣室里，球星們賽前低頭查看手機(jī)，屏幕上跳動(dòng)的“準(zhǔn)備度分?jǐn)?shù)”正來(lái)自指間那枚鈦合金圓環(huán)——這是一款健康科技品牌Oura Ring，一個(gè)用AI重新定義日常健康管理的“隱形助手”。

10月17日，芬蘭智能戒指Qura完成了一輪大規(guī)模E輪融資，融資規(guī)模9億美元，最新估值達(dá)到110億美元，相比其2024年底D輪融資的52億美元估值，在不到一年的時(shí)間里翻了一倍，ARR更是達(dá)到1.44億美元。

這背后，是智能戒指行業(yè)的爆發(fā)。根據(jù)第三方數(shù)據(jù)機(jī)構(gòu)Electro IQ統(tǒng)計(jì)，全球智能戒指市場(chǎng)預(yù)計(jì)將從2023年的26.7億美元增長(zhǎng)到2024年的44.6億美元，到2032年將達(dá)到348.7億美元。預(yù)計(jì)到2029年美國(guó)智能戒指市場(chǎng)收入將達(dá)到9004萬(wàn)美元。

來(lái)源：Electro IQ

而Qura是睡眠監(jiān)測(cè)智能戒指的代表。

自2024年年中以來(lái)，Oura智能戒指的銷(xiāo)量增長(zhǎng)迅猛。其累計(jì)銷(xiāo)量在2025年9月已突破550萬(wàn)枚。

在智能手表與手環(huán)陷入功能內(nèi)卷的當(dāng)下，一枚沒(méi)有屏幕、僅重4克的戒指，為何能吸引從硅谷極客到王室成員，甚至讓NBA為全體球員批量采購(gòu)？

前SurveyMonkey總裁Tom Hale的加入，是Qura的一個(gè)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。

這是一位“純軟件背景”的領(lǐng)導(dǎo)者，又被稱(chēng)為規(guī)模大師，在他加入后，Qura的銷(xiāo)量大增。他在一檔播客中透露，董事會(huì)最初因他缺乏硬件經(jīng)驗(yàn)而拒絕其任職，但Hale用一封信扭轉(zhuǎn)了局面：“Oura的本質(zhì)是軟件問(wèn)題，而非硬件。我們需要解決的是如何讓海量數(shù)據(jù)產(chǎn)生個(gè)性化洞察。”

在我們拆解Qura這個(gè)案例時(shí)發(fā)現(xiàn)，Qura踩準(zhǔn)了算法生成+數(shù)據(jù)飛輪的AI原生硬件路徑，這也是區(qū)別于AI1.0時(shí)期的硬件邏輯，這條護(hù)城河支撐起了Qura百億估值，也因?yàn)檫@個(gè)路徑，Qura成為了進(jìn)入AI2.0時(shí)代，估值暴漲的公司，這對(duì)于新時(shí)代AI硬件的初創(chuàng)公司來(lái)說(shuō)，是一個(gè)極其有意義的參考。

名人效應(yīng)

與市面上已有的智能戒指相比，Qura屬于做得早的那一波。Qura的發(fā)展和產(chǎn)品邏輯，帶著深深諾基亞的印記。另外，兩名CEO對(duì)Qura的發(fā)展，也帶來(lái)了至關(guān)重要的作用。

Oura的誕生與芬蘭的科技產(chǎn)業(yè)生態(tài)緊密相連。3位聯(lián)合創(chuàng)始人Petteri Lahtela、Kari Kivel?和Markku Koskela均來(lái)自芬蘭北部的科技重鎮(zhèn)奧盧（Oulu），這里是全球心率監(jiān)測(cè)設(shè)備先驅(qū)Polar的故鄉(xiāng)，也曾是諾基亞（Nokia）重要的研發(fā)制造中心。

Oura在其最初的融資演示文稿指出：只有不到5%的人口會(huì)定期鍛煉，但超過(guò)95%的人每晚都需要睡眠。

因此，Oura重塑了健康科技的敘事，也極大拓寬了目標(biāo)人群：從企業(yè)高管、創(chuàng)業(yè)者，到新手父母、慢性病患者，乃至頂尖運(yùn)動(dòng)員，幾乎所有渴望“更好恢復(fù)、更好表現(xiàn)”的人，都是潛在用戶(hù)。

但創(chuàng)業(yè)初期的Oura充滿艱辛。2013至2015年間，他們幾乎把全部精力投入到原型研發(fā)上，但融資進(jìn)展異常困難。正如聯(lián)合創(chuàng)始人Lahtela回憶：“當(dāng)時(shí)很難找到既不逐利、又真心認(rèn)同我們使命的投資人。”在芬蘭，他們僅獲得少數(shù)天使投資者的支持，被迫跨洋赴美尋求風(fēng)投。

Qura三位創(chuàng)始人

多次被拒后，他們終于在2015年完成第一代Oura Ring的研發(fā)，并選擇在Kickstarter上眾籌。

這次嘗試成為關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)。項(xiàng)目不僅超額完成募資目標(biāo)，還吸引了來(lái)自硅谷的早期關(guān)注。2016年，首批產(chǎn)品順利交付，其中就包括一位名叫Harpreet Singh Rai的紐約對(duì)沖基金經(jīng)理。

Rai在親身體驗(yàn)Oura后，次年9月，他決定投資Oura并加入董事會(huì)，擔(dān)任公司總裁。

在早期，Oura Ring只是硅谷極客與“生物黑客”（Biohacker）的心頭好，這些人熱衷于用數(shù)據(jù)量化生活、追求自我優(yōu)化。Twitter創(chuàng)始人杰克·多西是最早的擁躉之一，他不僅佩戴Oura，還親自投資。

后來(lái)，YouTube聯(lián)合創(chuàng)始人陳士駿、NBA巨星沙奎爾·奧尼爾等知名人物的參與，也讓這枚“小戒指”迅速獲得了名人背書(shū)。

真正讓Oura從小眾走向大眾的，則是2018年的一次“意外曝光”。當(dāng)年，英國(guó)哈里王子在與梅根訪問(wèn)澳大利亞時(shí)，被媒體拍到手上戴著一枚黑色戒指。公眾的好奇心瞬間被點(diǎn)燃，媒體追蹤后發(fā)現(xiàn)，那正是Oura Ring。

王室?guī)ж浀耐@人，Oura一夜之間登上全球頭條，從科技圈紅人晉升為全民話題。

不久后，Rai從紐約搬到舊金山，全職投身Oura的全球化拓展。他在任期間主導(dǎo)了第二代產(chǎn)品的發(fā)布，并在2020年疫情期間促成了與NBA的合作。一時(shí)間，Oura成為了“健康預(yù)警”的神器。NBA為了保護(hù)球員、確保賽季順利進(jìn)行，一口氣采購(gòu)了2000多枚戒指分發(fā)給球員和工作人員。從此，Oura徹底“出圈”，成為了專(zhuān)業(yè)體育界和大眾健康領(lǐng)域的明星。

這項(xiàng)合作讓Oura從“極客玩物”躍升為公共健康象征。球員們佩戴的戒指，成為防疫與健康管理的科技樣本，也讓品牌一夜之間走向全球舞臺(tái)。

2022年3月，Oura迎來(lái)了其商業(yè)化進(jìn)程中的關(guān)鍵人物 ——前SurveyMonkey總裁Tom Hale。他正式接任CEO，標(biāo)志著Oura邁入了“規(guī)模化與全球化”的新階段，Qura的數(shù)據(jù)飛輪開(kāi)始轉(zhuǎn)動(dòng)。Tom Hale也被稱(chēng)為“規(guī)模化大師”。

公司總部隨之遷至美國(guó)，業(yè)務(wù)版圖迅速覆蓋北美、歐洲與亞洲，而AI驅(qū)動(dòng)的健康算法與訂閱服務(wù)也逐漸確立為核心增長(zhǎng)引擎。

Hale的履歷完美契合了Oura當(dāng)下的需求。在加入 ōURA之前，他擔(dān)任Momentive (SurveyMonkey)的總裁，任職期間不僅在2018年幫助公司成功上市，還領(lǐng)導(dǎo)了關(guān)鍵收購(gòu)，并成功推動(dòng)公司轉(zhuǎn)型為多元化的SAAS業(yè)務(wù)。此外，他還在HomeAway、Linden Lab、Macromedia和Adobe等公司擔(dān)任過(guò)高管，在產(chǎn)品增長(zhǎng)和企業(yè)戰(zhàn)略方面經(jīng)驗(yàn)豐富。

上任后，Tom Hale迅速為Oura制定了清晰的戰(zhàn)略愿景——這是一個(gè)圍繞AI原生而產(chǎn)生的計(jì)劃。他著力推動(dòng)公司從一個(gè)單一的睡眠追蹤設(shè)備，轉(zhuǎn)型為“主動(dòng)健康”（proactive health）管理平臺(tái)，將個(gè)人健康數(shù)據(jù)與醫(yī)療保健提供者連接起來(lái)。

為實(shí)現(xiàn)這一愿景，在他的主導(dǎo)下，Oura推出了“健康面板”（Health Panels）這個(gè)廣受好評(píng)的創(chuàng)新功能，允許用戶(hù)在應(yīng)用程序中直接安排實(shí)驗(yàn)室測(cè)試并查看結(jié)果，這使其健康平臺(tái)的功能性得到了極大增強(qiáng)。

Tom Hale的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和全球化布局同樣帶來(lái)了驚人的成果。截至2025年，Oura已售出超過(guò)550萬(wàn)個(gè)智能戒指，其中超過(guò)一半的銷(xiāo)量是在2025年這一年內(nèi)完成的。2024年公司收入達(dá)到5億美元，預(yù)計(jì)2025年將翻倍，超過(guò)10億美元。

AI原生的智能戒指：一面是硬件一面是數(shù)據(jù)飛輪

虎嗅與多位做AI硬件的創(chuàng)業(yè)者聊過(guò)，AI原生的硬件，需要做到兩點(diǎn)，第一，去掉AI之后的硬件依然能打——質(zhì)量好、顏值高；第二，軟件方面與用戶(hù)深度綁定，形成數(shù)據(jù)飛輪。

Oura的生態(tài)系統(tǒng)由核心硬件Oura Ring和軟件產(chǎn)品Oura App與會(huì)員服務(wù)構(gòu)成。

硬件層面上，Oura Ring采用高強(qiáng)度鈦合金打造，具備防水性能，其重量?jī)H4–6克，厚度約3毫米，外觀看上去幾乎與普通戒指無(wú)異，卻內(nèi)置了多個(gè)研究級(jí)傳感器（紅外PPG、溫度傳感器、三軸加速度計(jì)等）。

與Apple Watch等追求“大而全”的產(chǎn)品不同，Oura從始至終都聚焦于睡眠監(jiān)測(cè)和身體狀態(tài)恢復(fù)這兩個(gè)核心場(chǎng)景。它用多年的時(shí)間，積累了海量的、高質(zhì)量的匿名用戶(hù)生理數(shù)據(jù)，并與加州大學(xué)舊金山分校（UCSF）等頂級(jí)科研機(jī)構(gòu)合作，不斷打磨和驗(yàn)證其算法的科學(xué)性與準(zhǔn)確性。這也構(gòu)成了Qura的護(hù)城河。

Oura將復(fù)雜的生理數(shù)據(jù)，轉(zhuǎn)化為三個(gè)一目了然的健康分?jǐn)?shù)：

首先是準(zhǔn)備度分?jǐn)?shù)(Readiness Score)，這是Oura的原創(chuàng)明星功能。綜合睡眠、心率、HRV、體溫等指標(biāo)，給出一個(gè)0-100的分?jǐn)?shù)，直觀地告訴你當(dāng)天身體的恢復(fù)程度。其次是睡眠分?jǐn)?shù)(Sleep Score)，其被用來(lái)全面評(píng)估睡眠質(zhì)量，并提供改善建議。最后是活動(dòng)分?jǐn)?shù)(Activity Score)，衡量活動(dòng)與休息的平衡，鼓勵(lì)適度活躍，避免過(guò)度訓(xùn)練。

在最近幾年，Oura不斷豐富其他健康功能。像是日間壓力監(jiān)測(cè)是新近推出的特性，戒指通過(guò)分析HRV的即時(shí)變化來(lái)檢測(cè)用戶(hù)的心理壓力水平，若壓力升高會(huì)給予冥想、呼吸練習(xí)等建議。

對(duì)于女性用戶(hù)，Oura則會(huì)提供月經(jīng)周期跟蹤和預(yù)測(cè)功能，利用體溫趨勢(shì)來(lái)推算排卵期和下次經(jīng)期，并可支持孕期和更年期的特殊指標(biāo)監(jiān)測(cè)。Oura官方披露：20多歲的年輕女性正是Oura Ring的核心用戶(hù)人群。

連續(xù)血氧監(jiān)測(cè)則在第三代產(chǎn)品中加入，使戒指在睡眠中定時(shí)測(cè)量血氧飽和度，有助于發(fā)現(xiàn)呼吸暫停等潛在問(wèn)題。

Oura還引入了AI助理“Oura Advisor”，這是App內(nèi)的聊天機(jī)器人，可讀取用戶(hù)健康數(shù)據(jù)提供個(gè)性化的健康建議和問(wèn)答服務(wù)。

另外，Oura在2025年推出了“健康面板（Health Panels）”功能，用戶(hù)可以在App內(nèi)預(yù)約美國(guó)Quest Diagnostics旗下2000多家實(shí)驗(yàn)室的血液檢測(cè)服務(wù)，化驗(yàn)結(jié)果將直接導(dǎo)入App，由Oura的AI助手給予解讀（雖然Oura不提供醫(yī)療診斷，但會(huì)給出一般性的健康建議）。

Oura也在商業(yè)模式上完成了關(guān)鍵轉(zhuǎn)變。

從“一次性硬件銷(xiāo)售”轉(zhuǎn)向“硬件+訂閱”雙輪驅(qū)動(dòng)。購(gòu)買(mǎi)戒指后，用戶(hù)需支付每月5.99美元的會(huì)員費(fèi)，方能解鎖完整的數(shù)據(jù)分析與個(gè)性化洞察。這種混合模式讓Oura既能保持高毛利，又能積累持續(xù)的現(xiàn)金流。

在商業(yè)數(shù)據(jù)上，2023至2024年，Qura營(yíng)收翻番，從2.25億美元增長(zhǎng)至5億美元，并預(yù)計(jì)2025年將再次翻倍，突破10億美元大關(guān)。

其收入結(jié)構(gòu)也極為健康：約80%來(lái)自硬件銷(xiāo)售，20%來(lái)自高利潤(rùn)率的訂閱業(yè)務(wù)。截至2024年，其訂閱服務(wù)的年度經(jīng)常性收入（ARR）已達(dá)1.44億美元，成為資本市場(chǎng)最為看重的穩(wěn)定現(xiàn)金流。

截至2025年底，Oura全球總銷(xiāo)量突破550萬(wàn)枚，其中近300萬(wàn)枚僅在過(guò)去一年售出。產(chǎn)品早已從科技圈爆款進(jìn)化為主流消費(fèi)品牌，實(shí)現(xiàn)了典型的PMF（產(chǎn)品市場(chǎng)契合，Product-Market Fit）飛躍。

2024年12月，Oura完成2億美元D輪融資，估值高達(dá)52億美元；不到一年后的2025年10月，公司再次完成由富達(dá)（Fidelity）領(lǐng)投的E輪融資，金額高達(dá)9億美元，投后估值一舉突破110億美元。Oura的投資陣容同樣堪稱(chēng)豪華。從早期風(fēng)投到藍(lán)籌機(jī)構(gòu)，應(yīng)有盡有。

百億估值背后的激烈市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)

然而，Oura憑借創(chuàng)新單槍匹馬開(kāi)創(chuàng)的這片“藍(lán)海”，正因其巨大的成功而迅速吸引眾多追隨者和科技巨頭的目光，市場(chǎng)正迅速“染紅”。

根據(jù)市場(chǎng)研究公司Circana的數(shù)據(jù)，智能戒指如今在美國(guó)健身追蹤器市場(chǎng)的收入占比已高達(dá)75%，而一年前這一數(shù)字還只有46%。

虎嗅根據(jù)公開(kāi)資料及各公司官網(wǎng)，整理了市場(chǎng)主流智能戒指的情況：

虎嗅根據(jù)公開(kāi)資料整理

盡管Qura起步較早，但對(duì)于科技巨頭而言，進(jìn)入智能戒指市場(chǎng)只是時(shí)間問(wèn)題。三星已率先發(fā)布Galaxy Ring，并將其作為Galaxy生態(tài)系統(tǒng)的重要入口。相比于Oura Ring，三星戒指明顯集成了更多生態(tài)功能，像是手勢(shì)操作，部分功能直接免費(fèi)即可用等等。

Galaxy Ring在Samsung生態(tài)內(nèi)部有天然優(yōu)勢(shì)，能與Galaxy Watch、手機(jī)、Health App等聯(lián)動(dòng)更緊密。

與此同時(shí)，新興品牌也在迅速涌現(xiàn)。來(lái)自印度的Ultrahuman Ring聚焦代謝健康與健身監(jiān)測(cè)，與Oura的定位高度重疊；而中國(guó)廠商RingConn則以更平價(jià)的路線切入睡眠監(jiān)測(cè)領(lǐng)域，主打“性?xún)r(jià)比”和“本地化數(shù)據(jù)體驗(yàn)”。

如果從功能維度而非外形來(lái)看，Oura還面臨一個(gè)強(qiáng)勁的跨品類(lèi)對(duì)手——美國(guó)的Whoop。這家以腕帶形態(tài)存在的公司，同樣以“恢復(fù)分?jǐn)?shù)”“應(yīng)變監(jiān)測(cè)”和“訂閱制模式”為核心賣(mài)點(diǎn)，主攻職業(yè)運(yùn)動(dòng)員與精英訓(xùn)練市場(chǎng)。NBA、NFL多位球員都是Whoop的忠實(shí)用戶(hù)。并且Whoop的發(fā)布時(shí)間和Qura相當(dāng)。

Whoop與Oura的商業(yè)路徑驚人相似：用戶(hù)支付月費(fèi)，即可獲得深度恢復(fù)分析、睡眠報(bào)告以及數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的訓(xùn)練建議。更值得注意的是，Whoop近期宣布推出血液檢測(cè)整合服務(wù)，與Oura的Health Panels功能幾乎如出一轍。

Qura的先發(fā)優(yōu)勢(shì)為其構(gòu)造的數(shù)據(jù)飛輪，是其堅(jiān)實(shí)的護(hù)城河，但在智能戒指的賽道，競(jìng)爭(zhēng)在逐漸激烈，先發(fā)者也可能被后面更好用、性?xún)r(jià)比更高、或是更懂用戶(hù)需求的產(chǎn)品搶占優(yōu)勢(shì)，這一點(diǎn)，在AI2.0時(shí)代，常有發(fā)生。

本文來(lái)自虎嗅，原文鏈接：https://www.huxiu.com/article/4796679.html?f=wyxwapp