每日解盤：A股縮量收漲，CPO概念走強，重磅會議開幕-10月20日

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市場概況

2025年10月20日，三大指數集體收漲，其中滬指上漲0.63%，收報3863.89點；深證成指上漲0.98%，收報12813.21點；創業板指上漲1.98%，收報2993.45點。今日兩市成交額17374億元，與上個交易日相比減少約2004億元。

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盤面觀察

市場沖高回落。核心寬基指數悉數上漲，創成長、創業板50領漲，僅北證50、深證紅利下跌。

盤面上，市場熱點輪番活躍，算力硬件股上午表現活躍，午后超硬材料概念股發力，煤炭板塊持續走強，燃氣股快速上揚，有色金屬大跌，黃金概念跌幅居前。個股漲多跌少，全市場上漲股票數量接近4100只。

行業上看，通信、煤炭、電力設備等板塊上漲，有色金屬、農林牧漁、美容護理板塊下跌。

概念主題上看，培育鉆石、可燃冰、F5G概念等板塊上漲，黃金概念、金屬鉛、金屬鋅板塊下跌。

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熱點行業-通信

今日，通信行業上漲3.2%。中信建投證券：OpenAI與博通宣布計劃在未來四年內聯合開發并部署 10GW 定制AI 芯片及計算系統。加上此前與 NVIDIA 和 AMD的算力采購協議，總投資高達26GW，對于算力投資的景氣度無需擔憂。OCP期間，ESUN聯盟亮相，致力于將以太網技術適配并升級至AI Scale-Up 場景。我們看好基于以太網優化的Scale-Up 協議，不僅可以利用以太網成熟的硬件和軟件生態系統，推動其在行業內的快速采用，還能加速 Scale-Up 與 Scale-Out 網絡的融合。工信部下發開展城域“毫秒用算”專項行動通知，到 2027 年基本形成全域覆蓋、高效暢通的城域毫秒用算網絡能力體系。AI 帶動的算力產業需求旺盛、景氣度持續，雖短期可能因為市場波動、關稅問題、籌碼結構及估值切換等導致板塊有所震蕩、甚至調整，但我們依然看好，建議基于中長期視角，優配龍頭。

（以上不構成個股推薦）

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熱點資訊

◆【中國共產黨第二十屆中央委員會第四次全體會議在北京開始舉行】中國共產黨第二十屆中央委員會第四次全體會議20日上午在北京開始舉行。中央委員會總書記代表中央政治局向全會作工作報告，并就《中共中央關于制定國民經濟和社會發展第十五個五年規劃的建議（討論稿）》向全會作了說明。（央視新聞）

◆【國家統計局：前三季度GDP同比增長5.2%】財聯社10月20日電，國家統計局發布數據顯示，初步核算，前三季度，我國GDP為1015036億元，按不變價格計算，同比增長5.2%。其中，第一產業增加值58061億元，同比增長3.8%，對經濟增長的貢獻率為4.7%；第二產業增加值364020億元，同比增長4.9%，對經濟增長的貢獻率為34.6%；第三產業增加值592955億元，同比增長5.4%，對經濟增長的貢獻率為60.7%。三次產業增加值占GDP的比重分別為5.7%、35.9%和58.4%。（財聯社）

◆【國家統計局：9月份社會消費品零售總額41971億元 同比增長3.0%】財聯社10月20日電，國家統計局發布數據顯示，9月份，社會消費品零售總額41971億元，同比增長3.0%。其中，除汽車以外的消費品零售額37260億元，增長3.2%。1—9月份，社會消費品零售總額365877億元，增長4.5%。其中，除汽車以外的消費品零售額329954億元，增長4.9%。（財聯社）

◆【國家統計局：9月規模以上工業增加值同比實際增長6.5%】財聯社10月20日電，國家統計局數據顯示，9月份，規模以上工業增加值同比實際增長6.5%。從環比看，9月份，規模以上工業增加值比上月增長0.64%。1—9月份，規模以上工業增加值同比增長6.2%。（財聯社）

◆【國家統計局：前三季度全國固定資產投資（不含農戶）371535億元 同比下降0.5%】財聯社10月20日電，國家統計局數據顯示，2025年1—9月份，全國固定資產投資（不含農戶）371535億元，同比下降0.5%。其中，民間固定資產投資同比下降3.1%。從環比看，9月份固定資產投資（不含農戶）下降0.07%。分產業看，第一產業投資7344億元，同比增長4.6%；第二產業投資134063億元，增長6.3%；第三產業投資230128億元，下降4.3%。（財聯社）

◆【國家統計局：9月份70個大中城市中各線城市商品住宅銷售價格環比下降】財聯社10月20日電，國家統計局數據顯示，9月份，一線城市新建商品住宅銷售價格環比下降0.3%，降幅比上月擴大0.2個百分點。其中，北京和上海分別上漲0.2%和0.3%，廣州和深圳分別下降0.6%和1.0%。二線城市新建商品住宅銷售價格環比下降0.4%，降幅擴大0.1個百分點。三線城市新建商品住宅銷售價格環比下降0.4%，降幅與上月相同。9月份，一線城市二手住宅銷售價格環比下降1.0%，降幅與上月相同。其中，北京、上海、廣州和深圳分別下降0.9%、1.0%、0.8%和1.0%。二、三線城市二手住宅銷售價格環比分別下降0.7%和0.6%，降幅均擴大0.1個百分點。（財聯社）

◆【國家統計局：9月就業形勢總體穩定，城鎮調查失業率下降】前三季度，全國城鎮調查失業率平均值為5.2%。9月份，全國城鎮調查失業率為5.2%，比上月下降0.1個百分點。本地戶籍勞動力調查失業率為5.3%；外來戶籍勞動力調查失業率為4.9%，其中外來農業戶籍勞動力調查失業率為4.7%。31個大城市城鎮調查失業率為5.2%，比上月下降0.1個百分點。全國企業就業人員周平均工作時間為48.6小時。三季度末，外出務工農村勞動力總量19187萬人，同比增長0.9%。（華爾街見聞）

◆【美方稱將稀土、芬太尼和大豆列為中美經貿磋商的三大問題，外交部回應】

在20日的外交部例行記者會上，有媒體提問稱，中美雙方即將重返談判桌，據最新報道，美國總統特朗普對此的最新表態是美方將稀土、芬太尼和大豆列為美國對中國提出的三大議題，請問外交部對此有何評論？對此，中國外交部發言人郭嘉昆表示，中方在處理中美經貿問題上的立場是一貫的、明確的，關稅戰、貿易戰不符合任何一方的利益，雙方應在平等、尊重、互惠的基礎上協商解決有關問題。（環球網）

◆【大商所：擴大合格境外投資者參與商品期貨、期權交易范圍】大商所公告，經中國證監會同意，自2025年10月28日晚夜盤交易時起，大連商品交易所將擴大合格境外機構投資者和人民幣合格境外機構投資者（統稱“合格境外投資者”）可交易品種范圍，新增開放線型低密度聚乙烯、聚氯乙烯和聚丙烯月均價期貨合約。（華爾街見聞）

◆【高市早苗當選首相幾成定局】據日本廣播協會（NHK）報道，為推進與執政的自民黨聯合執政，日本維新會今天（10月20日）下午召開緊急國會議員會議。對于維新會代表吉村洋文今早與自民黨總裁高市早苗在通話中就聯合執政問題達成實質性共識，維新會參眾兩院議員“沒有提出重大異議”，并通過了在明天（10月21日）的首相指名選舉中投票給高市早苗的方針。預計今天晚些時候，吉村將與高市舉行黨首會談，并簽署相關文件，正式聯合執政。（CCTV國際時訊）

◆【特朗普稱俄烏應按當前戰線“割裂”頓巴斯地區】美國總統特朗普19日表示，俄羅斯和烏克蘭兩國應按當前戰線“割裂”頓巴斯地區，劃界停火、各自撤兵。美國媒體解讀，按照特朗普的方案，頓巴斯地區大部分土地將交由俄羅斯控制。（新華網）

◆【以軍在進行報復性空襲后恢復執行加沙停火協議】財聯社10月20日電，據央視新聞，以色列國防軍19日夜間宣布，在當天以軍遭到襲擊和隨后展開報復性空襲后，已恢復在加沙地帶的停火執行。以軍聲明稱：“根據政治高層的指示，并在實施一系列重大打擊后，以色列國防軍已在哈馬斯破壞停火后重新開始執行停火安排。”聲明還表示，以軍將“繼續遵守停火協議，并將對任何違反行為作出有力回應”。（財聯社）

◆【澤連斯基：愿意參加特朗普與普京在匈牙利的會晤】當地時間19日，央視總臺記者從烏克蘭方面獲悉，烏總統澤連斯基在接受美國媒體采訪時表示，他愿意參加美國總統特朗普和俄羅斯總統普京將在匈牙利布達佩斯進行的會晤。他已就該問題在會見特朗普時同對方進行了討論。澤連斯基還表示，烏方愿意開展和談，但不會對俄羅斯作出讓步。為了實現停火和開啟談判，沖突雙方應停留在目前的接觸線上。（華爾街見聞）

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風險提示

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數據來源：Wind、iFind、上交所、深交所、各新聞媒體，2025年10月20日