藥捷安康引爆指數調倉爭議，哪些港股ETF更值得信賴？

導語：港股通科技ETF基金（159101）被業內認為是投資者比較信任的一只基金。

作者：高森

近期，港股市場的一場“極端行情”讓投資者們再度聚焦于ETF基金的運作機制。

9月16日，創新藥企業藥捷安康（02617.HK）上演了一出“暴漲暴跌一日游”的鬧劇：早盤一度飆升63%至679.5港元/股，市值瞬間逼近2000億港元；午后卻直線跳水，收盤報192港元/股，單日蒸發超1900億港元市值。

這家上半年營收為零、尚未有商業化產品的“妖王新股”，自6月底上市以來已累計暴漲超50倍。 事件導火索，正是其被納入港股通創新藥指數，導致追蹤該指數的ETF基金被迫“接盤”天量買入，短時間內搶籌超9億元，引發套利資金圍獵。 恒生創新藥ETF和港股通創新藥ETF等相關產品當日均出現1%以上的回調，基民“受傷”后，業界對指數調倉規則漏洞和新股納入時機的爭議再度升溫。

這一事件雖是極端個案，卻暴露了港股ETF投資中的潛在風險：被動指數基金在調倉時可能被迫買入流動性差或高估值標的，導致短期波動放大。ETF作為港股投資的便捷工具，本應是分散風險的利器，但并非所有產品都“靠譜”。在港股市場波動加劇的當下，如何挑選那些抗風險、回報穩健的ETF，成為投資者亟需關注的焦點。

港股靠譜ETF的標準是什么？

藥捷安康事件的核心在于指數規則的“被動買入”機制：ETF基金必須嚴格復制成分股權重，一旦標的納入指數，便需快速建倉。這雖確保了透明度，但也放大了個股極端行情對基金的沖擊。數據顯示，相關創新藥ETF當日雖僅微跌1%左右，但若類似事件頻發，長期持有的基民將面臨更大回撤。

挑選靠譜港股ETF時，投資者應關注以下幾點：

指數質量：優先選擇覆蓋高流動性、科技或消費龍頭的寬基指數，避免小盤或單一主題指數的“坑”。

基金規模與流動性：規模超10億元、換手率高的ETF，更易交易且抗操縱。

管理人實力：頭部基金公司（如華夏）經驗豐富，跟蹤誤差小。

費用：管理費低（0.5%每年）。

政策紅利：納入港股通標的，便于內地投資者參與，享受跨境便利。

按照以上標準，港股ETF市場中不乏“穩健選手”。

例如，恒生ETF（159920）聚焦騰訊、美團等巨頭，成立以來收益率超過70%，流動性極佳，適合科技愛好者。

另一只經典是港股央企紅利ETF（513910），覆蓋國企藍籌，波動率低，適合保守型配置。

此外，港股通科技ETF基金（159101）脫穎而出，也被業內認為是投資者比較信任的一只基金。該基金于2025年8月26日發行成立，規模迅速突破14億元，凈值截至9月15日為1.0604元，日漲1.14%。華夏基金作為老牌管理人，基金經理徐猛經驗豐富。

港股通科技ETF基金（159101）緊密跟蹤國證港股科技指數，該指數精選港股通標的中的科技龍頭，聚焦市值大、研發投入高、營收增速快的標的，如小米、比亞迪等。30只成分股結構均衡，避免單一個股（如藥捷安康）主導權重，上市以來表現亮眼。 雪球社區用戶也反饋：“ 港股通科技ETF基金（159101）是投資港股科技的一把好手。”

相比藥捷安康事件中那些被動“接盤”的創新藥ETF，港股通科技ETF基金（159101）的指數設計更注重流動性門檻（成分股日均成交額超5億元），有效規避低流動性陷阱。當前港股科技估值處于過去三年間中等偏上的位置，該ETF不僅是短期交易工具，更是中長期配置的優選。