不只是世紀華通、巨人網絡，這些游戲股今年已翻倍，你抓住了嗎？

今年以來，游戲板塊成為股市最具爆發(fā)力的賽道之一。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，聚焦游戲行業(yè)整體表現(xiàn)的游戲ETF（516010.SH）年內漲幅已超過50%，顯著跑贏同期滬深300指數(shù)（13.54%），漲幅在所有細分板塊中僅次于創(chuàng)新藥和通信設備。

9月8日，游戲股再度迎來普漲行情。游戲ETF單日上揚超3%，龍頭股三七互娛強勢漲停，騰訊、網易、愷英網絡、冰川網絡、完美世界、ST華通（世紀華通）等個股也紛紛跟漲，市場表現(xiàn)活躍。

9月8日游戲股收盤時漲跌幅

9月9日，游戲板塊漲勢延續(xù)，游萊互動盤中一度大漲超70%，文投控股漲停。港股方面，第七大道、中手游、友誼時光等跟漲明顯，美股網易股價漲幅達到7.25%，板塊熱度持續(xù)擴散。

本輪板塊集體走強，既受益于股市整體情緒回暖，也離不開近半年來行業(yè)層面利好的持續(xù)釋放。據(jù)陀螺君不完全統(tǒng)計，年初至今已有超八成的A股游戲公司實現(xiàn)股價正增長。其中有不少公司股價實現(xiàn)了超100%的漲幅。

游戲股為何“喜迎春”？

首先，產業(yè)內部的創(chuàng)新和爆款游戲的誕生是游戲公司股價飆升的重要推手。

在陀螺君統(tǒng)計游戲股中，頭部廠商年初至今的股價表現(xiàn)尤為突出。騰訊、網易漲幅均超過50%。世紀華通、巨人網絡股價更是暴漲超200%，吉比特、冰川網絡、愷英網絡、完美世界等也錄得顯著增長。

作為支撐起國內游戲市場“半壁江山”的兩大巨頭，騰訊與網易在今年的資本市場中展現(xiàn)出強勁勢頭。截至當前，兩家公司股價累計漲幅均超過50%。這一漲勢背后是實實在在的業(yè)績支撐。

上半年，騰訊游戲業(yè)務總收入達到1187億元，同比增長23%，其中國內游戲收入833億元，增速達20.55%，顯著高于國內游戲市場整體14.08%的增速。財報發(fā)布之后，騰訊股價持續(xù)大漲，截至今日，其股價達627港元每股。而距離騰訊上一次收盤價在600港元以上還是2021年6月18日，距今已有4年之久。

與騰訊類似，網易股價也在逐漸走高，今日其港股股價一度漲超5%，高見230.8港元創(chuàng)歷史新高。收盤時，股價略有回落，但與去年相比起色明顯。

而這，同樣得益于其業(yè)績表現(xiàn)，上半年游戲相關收入達468億元，同比增長6.12%。旗下《夢幻西游》《第五人格》等長青產品持續(xù)貢獻穩(wěn)定流水，《漫威秘法狂潮》《界外狂潮》《全明星街球派對》等新游在北美地區(qū)“攻城略地”。

不過，在股價漲幅上，世紀華通與巨人網絡明顯“略勝一籌”。年初至今，世紀華通的股價漲幅高達237.94%的，位居行業(yè)前列。其背后推動力同樣是優(yōu)異的業(yè)績以及爆款的強勁表現(xiàn)。

財報顯示，該公司上半年實現(xiàn)營收172億元，同比增長85.5%；歸母凈利潤26.56億元，同比增長129.3%。旗下點點互動的《無盡冬日（Whiteout Survival）》自2023年2月上線以來，一直穩(wěn)居美國iOS暢銷榜前十。Mobilegamer.biz數(shù)據(jù)顯示，該游戲在2025年上半年以8.34億美元（約59.44億元人民幣）收入位列全球手游收入榜第三，7月中國手游收入榜第一。

另一游戲《Kingshot》于今年2月上線后迅速崛起，目前已進入美國iOS暢銷榜TOP10，有機構預估其全球收入已超13億元。今年8月該作國服版《奔奔王國》登陸微信小游戲平臺，截至9月8日位列暢銷榜第24位。此外，盛趣游戲旗下《傳奇新百區(qū)-盟重神兵》《龍之谷世界》等IP新作市場表現(xiàn)良好，共同推動公司股價上升。

巨人網絡同樣表現(xiàn)亮眼，股價漲幅達215.22%。上半年該公司實現(xiàn)營收與凈利潤的雙增長。旗下新產品《超自然行動組》于今年1月上線，憑借“中式微恐+多人合作”的差異化玩法成功打開市場，最高躋身國內iOS暢銷榜第4，7月同時在線人數(shù)突破100萬。

小游戲《原始征途》與長青游戲《球球大作戰(zhàn)》表現(xiàn)突出，前者上線首月新增用戶586萬，上半年累計新增突破2000萬，月均流水穩(wěn)定在1億元；后者上半年新進用戶超1100萬，小程序日活突破100萬。

除了上述兩大廠商股價一路狂飆外，吉比特、冰川網絡、點觸科技等游戲股也憑借多元化發(fā)展戰(zhàn)略、穩(wěn)定的收入來源和強大的研發(fā)能力走出低谷，迎來新一輪爆發(fā)。

例如，吉比特上半年以超20%的營收與凈利潤增長，成功扭轉上年營收下滑態(tài)勢，年內股價上漲121.19%。其業(yè)績反彈主要來自長青游戲《問道手游》以及新品《問劍長生》（大陸版）與《杖劍傳說》（大陸版），前者累計流水達5.66億元，后者報告期內實現(xiàn)流水4.24億元。

同樣地，冰川網絡憑借對“降本增效”戰(zhàn)略規(guī)劃的有效執(zhí)行以及產品投放力度的控制，成功地將凈利潤提升至3.35億元，實現(xiàn)大幅扭虧。期內，其最大支出銷售費用幾近腰斬。或基于其大刀闊斧地變革，年內冰川網絡股價漲幅亦超過100%。

凱撒文化、愷英網絡、完美世界、游族網絡、三七互娛等年內股價漲幅均在50%左右。其中，完美世界年內股價漲幅達62.71%，上半年該公司營收同比增長33.74%至36.91億元，歸母凈利潤達5.03億元，實現(xiàn)扭虧為盈。旗下《誅仙世界》《女神異聞錄：夜幕魅影》《異環(huán)》等游戲備受玩家關注。

三七互娛年內股價漲幅約49.74%，雖不及上述廠商，但近期該游戲股亦出現(xiàn)“猛漲”情況，8月26日半年報發(fā)布當日就迅速收獲了一個漲停版，9月8日又迎一次漲停，股價達到2023年12月以來的新高。

游戲股的強勁表現(xiàn)，不僅源于內部的激烈競爭與爆款產出，更得益于三大外部動力：國家政策的強力支持、資本市場的整體回暖以及爆款游戲的國際化成功。

國家“撐腰”，政策利好不斷

春江水暖鴨先知，游戲行業(yè)的回暖在年初就已露端倪。

首先，在版號層面，截至今年8月，國家出版署累計發(fā)放1119款游戲版號，較去年同期增長了193款。其中國產游戲版號發(fā)放數(shù)量達1050款，進口游戲版號69款。僅8月就發(fā)放了173款，創(chuàng)年內新高。游戲版號的穩(wěn)定發(fā)放有利于市場游戲的穩(wěn)定供給。

其次，政策利好不斷。今年3月，中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發(fā)《提振消費專項行動方案》明確將游戲產業(yè)納入政策支持范圍。4月，國務院批復的《加快推進服務業(yè)擴大開放綜合試點工作方案》明確了155 項試點任務，其中游戲 “出海” 業(yè)務被重點提及。

該文件指出，將推動游戲出海戰(zhàn)略升級，重點培育游戲國際化全產業(yè)鏈，涵蓋IP 孵化、內容研發(fā)、全球發(fā)行及海外本地化運營等核心環(huán)節(jié)。這一政策的出臺，為游戲企業(yè)拓展海外市場提供了明確的方向與有力的支持。

5月，商務部、中宣部等四部門將騰訊、網易、米哈游等98家游戲企業(yè)及《原神》等15款游戲納入國家文化出口名錄，給予出海支持。

上傳下達，北京、上海、廣東、浙江等地方政府紛紛出臺新政以扶持游戲產業(yè)。

例如，北京石景山區(qū)提出對原創(chuàng)游戲給予30萬元一次性補貼，技術研發(fā)支持高達1500萬元；上海發(fā)文稱，將適時試點外資游戲企業(yè)在滬研發(fā)的游戲產品視同國產游戲的政策。

廣東省提出對于在游戲科技領域取得顯著突破的優(yōu)質項目，給予最高500萬元的一次性扶持獎勵；深圳市下發(fā)通知對達到一定規(guī)模、社會效益和傳播效果較好的游戲產品，按照不超過投入的30%給予最高1000萬元資助……

政策的提振效果顯而易見。今年游戲投資市場升溫趨勢明顯。據(jù)陀螺君不完全統(tǒng)計。年初至今游戲行業(yè)投融資數(shù)量已超60起，不少的投資機構正在尋找新的游戲投資標的，特別是在小游戲、PC主機以及AI細分領域。

資本市場的持續(xù)升溫，也促使一批行業(yè)資深人士投身創(chuàng)業(yè)與投資大潮。

如前騰訊NExT Studios創(chuàng)辦人沈黎成立了錸三實驗室，專注于游戲的孵化與早期投資。網易陰陽師事業(yè)部負責人金韜創(chuàng)立了廣州芥子信息等，還有不少海外投資機構正在重新評估中國游戲標的。

此外，游戲出海、電競、AIGC技術的發(fā)展，也在為游戲產業(yè)注入新的活力。

今年年初，《黑神話：悟空》取得商業(yè)與口碑的雙重成功，不僅打破中國游戲在全球市場的傳統(tǒng)認知邊界，顯著提升國際聲譽，也進一步強化游戲在文化輸出與社會認同中的正向價值。

而AIGC技術與游戲的深度結合正在推動行業(yè)向智能化、個性化與高互動性階段躍進。這一變革既拓寬了游戲的內涵與體驗邊界，也為整個產業(yè)帶來新的機遇與挑戰(zhàn)。

結語：

綜上所述，游戲產業(yè)正迎來前所未有的發(fā)展機遇，市場數(shù)據(jù)亦表明了這一趨勢。

游戲工委發(fā)布的《2025年1-6月中國游戲產業(yè)報告》顯示，上半年國內市場實際銷售收入同比增長14.08%，創(chuàng)歷史增速新高。同時，中國自研游戲海外市場實際銷售收入達到95.01億美元（約677億元人民幣），同比增長11.07%，顯示出行業(yè)強勁的增長動力。

當前，游戲產業(yè)不僅處于一個重要的轉折點，更在資本市場回穩(wěn)與政策支持的雙重推動下，邁入前景更加明朗的新階段。