外賣大戰下，今夏的奶茶“格外甜”

斑馬消費 陳曉京

持續數月的外賣大戰，讓不少人提前 “耗盡” 了全年的奶茶配額。互聯網巨頭們在這場較量中，不僅推高了訂單量、開拓了市場增量，也讓吃貨們的脂肪和血糖悄悄“飆升”。

不過，作為外賣大戰的“急先鋒”，奶茶行業無疑是短期最大受益者之一。今年上半年，多家新茶飲上市公司交出了業績大幅增長的期中答卷。

只是，補貼帶來的消費刺激向來“來得快去得也快”。當市場回歸常態化經營，新茶飲行業該如何找到長遠增長的突破口？

業績兩極分化

如今，各大城市的奶茶店密布，熱門街區、商圈多個品牌茶飲店同場競技的情況，也是屢見不鮮。隨著大城市市場日漸飽和，各新茶飲品牌的擴張速度已遠不如前些年，但這絲毫不影響它們超強的吸金能力。

8月底，多個上市新茶飲企業陸續披露今年上半年業績，總體呈現出強勁的增長勢頭。

“雪王”仍然是當之無愧的王，無論是收入還是利潤，在新茶飲行業中，均一騎絕塵。

今年上半年，蜜雪集團實現營業收入148.75億元，同比增長39.3%；歸母凈利潤26.93億元，同比增長42.9%。

在營收規模上，僅次于蜜雪集團的是霸王茶姬。最近幾年，霸王茶姬始終保持著較高的市場熱度，今年4月，在納斯達克成功上市，成為“新茶飲美股第一股”。

今年前6個月，霸王茶姬營業收入同比增長21.6%至67.25億元，但公司業績沒有實現同步提升，歸母凈利潤反而同比大降38.5%至7.48億元，為新茶飲上市公司中唯一業績下滑的品牌。

業績增速最快的是古茗。今年上半年，公司實現營業收入56.63億元，同比增長41.2%；歸母凈利潤更是大增121.5%，達到16.25億元。

茶百道和滬上阿姨總體表現中規中矩。兩家公司上半年營收分別同比增長4.3%和9.7%，但因經營效率的提升、各項成本的壓縮，歸母凈利潤分別同比增長37.5%和20.9%。

在頭部新茶飲品牌中，率先完成資本化的“新茶飲第一股”奈雪的茶，始終面臨著較大的業績壓力。

受關店等因素影響，今年上半年，奈雪的茶營業收入同比下降14.4%至21.78億元，為新茶飲行業上市公司中，唯一營收下降的企業。經過壯士斷腕般的持續調整，奈雪終于迎來了業績大幅好轉，但上半年仍然虧損1.17億元。

外賣大戰短期刺激

專注于平價市場的蜜雪冰城，之所以能稱王，是因為它背后有龐大的門店規模支撐。

截至今年6月末，蜜雪集團已在全球開出5.3萬家門店，較上年同期增加了近萬家。對于加盟蜜雪冰城和幸運咖，市場表現出了較高的熱情，蜜雪集團加盟商的數量，從去年6月末的19310名增至今年同期的23404名。

“雪王”門店規模快速擴張的同時，我們也看到，有很多加盟商選擇了退場。2024年上半年和今年上半年，加盟門店關閉的數量分別為799家和1187家，關店的絕對數出現較大的增長。

蜜雪冰城之后，誰會成為新茶飲行業第二個萬店品牌？這個答案，終于在今年上半年揭曉。

古茗繼續以其獨特的區域高密度開店模式快速擴張。今年前6個月，新開門店1570家、關閉305家，凈增1265家，期末門店總數達到11179家。

滬上阿姨和茶百道，都已走在沖擊萬店的路上，但雙雙呈現出擴張速度放緩的趨勢。

今年上半年，茶百道的擴張幾乎停滯不前，加盟門店僅凈增48家，期末門店數量為8430家，較上年同期僅增加了54家。同期，滬上阿姨新開加盟店905家、關閉645家，凈增260家，期末門店數量為9412家，距離萬店僅一步之遙。

在新茶飲上市公司中，奈雪的茶是唯一一家以直營為主的品牌。正是因為模式的差別，導致奈雪的茶擴張速度緩慢，且業績始終承壓。為此，公司不得不通過關店來緩解壓力。今年上半年，奈雪的茶直營門店數量凈減少132家，期末直營店數量為1321家。

今年，多家互聯網巨頭掀起的外賣大戰，在一定程度上刺激了茶飲消費，短期補貼拉動了新茶飲門店的銷售額。

古茗財報披露的數據顯示，今年上半年，旗下門店各項主要運營指標，都較上年同期呈現了出不同程度的增長。單店日均GMV，從6200元增至7600元；單店日均出杯量從374杯增至439杯。

奈雪的茶也表現出同樣的同比增長趨勢。其直營店單店日均銷售額從7200元增至7600元；單店日均訂單量從265.9單增至296.3單。

對于外賣大戰短期補貼對市場的刺激，各茶飲品牌都有清醒的認識——有利更有弊。補貼一旦退潮，各品牌都將繼續回到正常的經營節奏中。

長遠的增長在哪里

新茶飲品牌在各大城市的競爭已進入白熱化，熱門區域的點位已基本被占據，行業如何尋求更長遠的增長？

重點布局低線城市，到鄉鎮去，下沉、下沉再下沉，幾乎成為了行業共同的選擇。

相比大城市，低線城市消費者的“奶茶自由”，還遠沒有得到滿足，大量空白市場等待去挖掘。而在低線市場，加盟商可以較低的成本開店，日常運營費用可控，有望實現更大的獲利空間。

用低價霸占下沉市場的蜜雪集團，仍在進一步下沉。截至6月末，其在中國內地的4.83萬家門店中，三線及以下城市門店數量為2.78萬家，占比57.6%，較上年同期提高了0.4個百分點。

古茗旗下81%的門店集中在二線及以下城市。今年上半年，該公司繼續強化對低線市場的布局，四線及以下城市的門店占比達到25%，較上年同期增加2個百分點。

今年上半年，茶百道在一二線城市的門店數量，都出現了不同程度的收縮，僅有三線及以下城市保持增長，尤其是四線及以下城市，門店數量占比已達到26.1%（去年同期為24.2%）。

通過下沉擴大市場版圖的同時，多個新茶飲品牌正在加大對咖啡的布局，試圖以品類的拓展，來尋求更大增長。

蜜雪集團旗下幸運咖，運作模式與蜜雪冰城如出一轍，主打低價、主攻下沉市場。據了解，目前幸運咖的門店數量已突破7000家，已成為蜜雪集團的第二增長曲線，正加速向萬店邁進。

古茗則選擇了在旗下茶飲門店增加咖啡品類的供應。截至今年6月末，已在超8000家門店配備了咖啡機，今年上半年，已上新16款新咖啡飲品。

出海，是各新茶飲品牌尋求增長的更長遠布局。目前，各主流茶飲品牌均已在海外市場落子，但更多的是試探性開店。真正算得上初步完成海外布局的只有蜜雪冰城，截至今年6月末，其海外門店數量已超過4700家。