途虎養(yǎng)車財(cái)報(bào)解讀：上半年?duì)I收78.8億元，同比增長(zhǎng)14.6%

文 / 汪淼

美編 / 沈謹(jǐn)瑜

出品 / 網(wǎng)界財(cái)經(jīng)

8月21日，途虎養(yǎng)車發(fā)了2025年上半年的業(yè)績(jī)報(bào)告。財(cái)報(bào)顯示，上半年途虎實(shí)現(xiàn)營(yíng)收78.8億元，同比增長(zhǎng)10.5%；毛利額達(dá)19.8億元；經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)為4.1億元，同比增長(zhǎng)14.6%。

同時(shí)，途虎的工場(chǎng)店數(shù)量也漲到了7205家，在汽車后市場(chǎng)的營(yíng)業(yè)收入、用戶規(guī)模和工場(chǎng)店數(shù)量這幾方面，都穩(wěn)居行業(yè)第一。

在今年上半年汽車后市場(chǎng)整體不太好的情況下，途虎還能保持這樣的規(guī)模增長(zhǎng)，穩(wěn)穩(wěn)坐在行業(yè)第一的位置，這份成績(jī)確實(shí)很亮眼。不過(guò)在亮眼成績(jī)背后，也藏著一些值得關(guān)注的問(wèn)題，比如利潤(rùn)率小幅下滑、員工數(shù)量減少等。

01

營(yíng)收和門店雙增長(zhǎng)，撐起行業(yè)第一的位置

途虎上半年78.8億元的營(yíng)收，不是憑空來(lái)的。從業(yè)務(wù)構(gòu)成看，途虎2025年上半年輪胎和底盤零部件收入占比最高，有41.7%；汽車保養(yǎng)收入占比36.9%，這兩大塊是營(yíng)收的主要支柱。

而且，途虎的經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)有4.1億元，同比增長(zhǎng)14.6%，利潤(rùn)增速比營(yíng)收增速還快，這說(shuō)明它在賺錢能力上有提升。

支撐營(yíng)收的還有用戶規(guī)模。截至6月30日，途虎的注冊(cè)用戶數(shù)突破了1.5億，同比增長(zhǎng)18.8%；全渠道累計(jì)12個(gè)月的交易用戶數(shù)2650萬(wàn)，同比增長(zhǎng)23.8%;APP平均月活用戶數(shù)1350萬(wàn)，同比增長(zhǎng)17.5%。

更關(guān)鍵的是，用戶復(fù)購(gòu)率提升到了64%，服務(wù)滿意度超95%。在汽車服務(wù)這種低頻消費(fèi)領(lǐng)域，高復(fù)購(gòu)率意味著用戶對(duì)品牌的信任度高，很多車主用過(guò)一次后還愿意再來(lái)，這也為營(yíng)收增長(zhǎng)提供了穩(wěn)定的客源。

門店方面，途虎7205家工場(chǎng)店的數(shù)量確實(shí)很顯眼，其中加盟店有7045家，占比98%，自營(yíng)店只有160家。這些門店覆蓋了320個(gè)地級(jí)行政區(qū)劃、1855個(gè)縣級(jí)行政區(qū)劃，對(duì)乘用車保有量在2萬(wàn)以上的縣域覆蓋率提升到了70%。

這么廣的覆蓋范圍，讓很多地方的車主都能方便找到途虎的門店。比如在一些縣城，以前車主想做個(gè)靠譜的保養(yǎng)，要么得跑市區(qū)的4S店，要么只能選本地的小修理廠，現(xiàn)在有了途虎工場(chǎng)店，家門口就能享受到標(biāo)準(zhǔn)化服務(wù)，這也讓途虎在下沉市場(chǎng)搶了不少生意。

為了讓加盟店能活下去、活得好，途虎也做了不少事。上半年推出了“十億補(bǔ)貼萬(wàn)店同行”計(jì)劃，補(bǔ)貼加盟費(fèi)、管理費(fèi)和房租，幫門店降低成本；還有“途虎新青年”項(xiàng)目，給青年創(chuàng)業(yè)者提供資金補(bǔ)貼和培訓(xùn)；“新店提升計(jì)劃”則通過(guò)流量扶持、駐店培訓(xùn)幫新店快速起步。

這些措施效果也挺明顯，途虎稱，約90%的6個(gè)月以上的途虎加盟工場(chǎng)店保持盈利狀態(tài)。這說(shuō)明加盟商對(duì)途虎的模式認(rèn)可，愿意繼續(xù)跟著它擴(kuò)張。

02

技術(shù)和新業(yè)務(wù)發(fā)力，成增長(zhǎng)新引擎

途虎這半年在技術(shù)上的投入，確實(shí)給業(yè)務(wù)帶來(lái)了實(shí)實(shí)在在的好處。最典型的就是供應(yīng)鏈方面，途虎在廣州建了業(yè)內(nèi)首個(gè)全自動(dòng)化零售倉(cāng)，這個(gè)倉(cāng)投入使用后，人工成本降低了60%，效率是傳統(tǒng)倉(cāng)儲(chǔ)的2.5倍。

以前傳統(tǒng)汽配倉(cāng)庫(kù)，分揀零件全靠人工，不僅慢，還容易出錯(cuò)，遇上“618”這種大促，訂單多的時(shí)候根本忙不過(guò)來(lái)。現(xiàn)在有了自動(dòng)化倉(cāng)，分揀、出庫(kù)全程靠機(jī)器，不僅快，還能支撐廣東省及周邊區(qū)域未來(lái)五年的增長(zhǎng)需求。

物流效率也跟著提升了。截至6月底，途虎物流的當(dāng)次日達(dá)率提升到了83%，履約費(fèi)用率下降了0.5個(gè)百分點(diǎn)。這對(duì)門店和車主都有好處，門店不用等零件等太久，車主修車也能更快提車。

比如有車主在縣城的途虎加盟店換輪胎，以前可能要等兩三天零件才到，現(xiàn)在第二天就能換上，體驗(yàn)好了很多。

AI技術(shù)的應(yīng)用也幫了不少忙。途虎把AI用到了智能客服上，售前轉(zhuǎn)化率提升了，滿意度也高了，同時(shí)客服人力成本還下降了18%。

以前車主想咨詢保養(yǎng)項(xiàng)目，可能要等很久才能接通人工客服，現(xiàn)在智能客服能快速回應(yīng)，還能準(zhǔn)確推薦適合的服務(wù)，不僅省了人力，還讓車主少等了時(shí)間。

另外，途虎的“藍(lán)虎系統(tǒng)”也在幫門店標(biāo)準(zhǔn)化服務(wù)，技師跟著系統(tǒng)提示做維保，動(dòng)作更規(guī)范，服務(wù)質(zhì)量也更穩(wěn)定，比如換機(jī)油時(shí)，系統(tǒng)會(huì)明確步驟和注意事項(xiàng)，避免技師漏做或做錯(cuò)。

新業(yè)務(wù)方面，途虎的快修和新能源業(yè)務(wù)成了新的增長(zhǎng)點(diǎn)。隨著乘用車平均車齡增長(zhǎng)，快修需求爆發(fā)，途虎上半年快修業(yè)務(wù)收入同比大幅增長(zhǎng)超60%。

比如剎車片更換、空氣濾芯更換這些快修項(xiàng)目，以前很多車主可能覺得小問(wèn)題隨便找個(gè)店就行，但現(xiàn)在更信任途虎的標(biāo)準(zhǔn)化服務(wù)，所以這類訂單多了不少。

上半年途虎在新能源業(yè)務(wù)的布局成果也在持續(xù)釋放。截至6月底，新能源交易用戶數(shù)達(dá)到340萬(wàn)，同比增長(zhǎng)83.5%，在總交易用戶數(shù)中占比超12%。

途虎不僅推出了新能源專屬輪胎，還開展了動(dòng)力電池檢測(cè)和保外三電維修業(yè)務(wù)。現(xiàn)在越來(lái)越多新能源車過(guò)保，車主不想去4S店花高價(jià)，就會(huì)選擇途虎。

比如有車主的新能源車電池出了點(diǎn)小問(wèn)題，4S店報(bào)價(jià)好幾千，去途虎檢測(cè)后，花更少的錢就修好了，還能享受質(zhì)保，所以越來(lái)越多新能源車主愿意選途虎。

03

亮眼成績(jī)背后，這些問(wèn)題不能忽視

雖然途虎上半年表現(xiàn)不錯(cuò)，但也有一些問(wèn)題得注意。

首先是利潤(rùn)率的小幅下滑。上半年途虎的毛利率是25.2%，比去年同期的25.9%下降了0.7個(gè)百分點(diǎn)；運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率2.8%，比去年同期的3%下降0.2個(gè)百分點(diǎn)；期內(nèi)利潤(rùn)率3.9%，比去年同期的4%下降0.1個(gè)百分點(diǎn)。

利潤(rùn)率下滑和成本上漲有關(guān)。途虎上半年運(yùn)營(yíng)及支持開支3.1億元，比去年同期的2.83億元多;研發(fā)開支3.43億元，比去年同期的3億元多；銷售及營(yíng)銷開支10.21億元，比去年同期的9.08億元多。

雖然這些投入是為了長(zhǎng)期發(fā)展，比如研發(fā)投入能提升技術(shù)能力，銷售開支能拉新用戶，但短期內(nèi)確實(shí)讓利潤(rùn)率受了影響。比如為了推廣新業(yè)務(wù)，途虎在營(yíng)銷上花了不少錢，雖然帶來(lái)了用戶增長(zhǎng)，但也讓成本上去了。

另外，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)也在加劇。雖然途虎現(xiàn)在是行業(yè)第一，但其他玩家也沒閑著。4S集團(tuán)在退網(wǎng)壓力下開始布局獨(dú)立售后，區(qū)域連鎖在本地市場(chǎng)深耕，還有大量個(gè)體店在降本增效求生存。

比如有些區(qū)域連鎖在當(dāng)?shù)赜泻芨叩闹龋勘镜鼗?wù)吸引了不少車主，對(duì)途虎的下沉市場(chǎng)布局形成了一定競(jìng)爭(zhēng)。

而且，隨著更多企業(yè)進(jìn)入汽車后市場(chǎng)，未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)可能會(huì)更激烈，途虎要想保持領(lǐng)先，還得不斷提升自己的競(jìng)爭(zhēng)力。

總結(jié)

途虎上半年表現(xiàn)“喜大于憂”

途虎2025年上半年的表現(xiàn)，是“喜大于憂”的。

喜的是，它在行業(yè)整體下行的情況下，實(shí)現(xiàn)了78.8億元營(yíng)收和7205家門店的規(guī)模增長(zhǎng)，用戶粘性和新業(yè)務(wù)(快修、新能源)都表現(xiàn)亮眼，供應(yīng)鏈和AI技術(shù)的投入也構(gòu)筑了更強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，穩(wěn)穩(wěn)保住了行業(yè)第一的位置。

尤其是下沉市場(chǎng)的深耕和加盟店的高盈利比例，為它的長(zhǎng)期發(fā)展打下了好基礎(chǔ)。

但憂的是，毛利率、運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率等關(guān)鍵指標(biāo)的下滑，說(shuō)明成本控制還有待加強(qiáng);員工數(shù)量在業(yè)務(wù)擴(kuò)張時(shí)反而減少，可能會(huì)影響效率；再加上行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈，既有大型連鎖的擠壓，也有個(gè)體店的分流，途虎接下來(lái)的壓力不小。

未來(lái)，途虎如果能進(jìn)一步優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)，把技術(shù)投入的優(yōu)勢(shì)更好地轉(zhuǎn)化為利潤(rùn)，同時(shí)應(yīng)對(duì)好行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，繼續(xù)鞏固下沉市場(chǎng)和新能源業(yè)務(wù)的優(yōu)勢(shì)，大概率能保持增長(zhǎng)。