1.15億限售股解禁，巍華新材迎資本壓力測試丨AI讀浙股

8月14日，浙江巍華新材料股份有限公司（603310.SH）迎來上市以來最大規模限售股解禁——1.15億股限售股正式上市流通，占公司總股本的33.44%，涉及33名股東。這一解禁規模達到當前流通市值的167.2%，解禁后流通股增至1.85億股。

對這家2024年8月登陸主板的含氟精細化工企業而言，資本市場的洗禮比預期更猛烈：2025年一季度營收同比暴跌38.45%，凈利潤縮水63.17%。

解禁洪峰：誰在蓄勢離場？

這場解禁浪潮中，不同背景的股東動向各異。

翻開股東名冊，33名限售股東構成復雜圖譜：浙江閏土股份攜5300萬股（占解禁總量46%）的規模領銜，其化工主業與巍華新材存在業務協同，但近年行業下行壓力或增強其減持動機。金石制造業轉型升級基金等國資背景機構緊隨其后；因股價連續20個交易日破發，潘強彪等7名自然人持有的945萬股被強制延長鎖定期半年，成為解禁潮中的“滯留者”；中保投資、浙江富浙戰配基金等3家機構合計1727萬股全數釋放。

“產業資本退出意愿更強，”一位投行人士分析，“閏土股份自身面臨轉型壓力，減持回籠資金可能性高達80%。”而金石基金的退出，被視為國資引導基金完成孵化使命的信號，為產業鏈資本騰挪空間。

浙江制造的轉型陣痛樣本

巍華新材的困境折射出區域經濟升級的典型命題：

一是路徑依賴之痛：2024年受行業產能過剩影響，出口單價下滑，倒逼公司加速轉型；二是資本接力賽：解禁雖引發短期震蕩，卻為引入戰略投資者創造契機——業內傳聞榮盛石化、晶瑞股份已開展盡調；三是政策護航網：浙江省氟化工專班將其列入“鏈主培育庫”。

縣域經濟轉型需要這樣的探路者。從“噸位”到“品位”的深刻轉型，這一過程在巍華新材的案例中得到集中體現。2024年該公司在研發上持續投入，發明專利新增17項，覆蓋含氟液晶材料等尖端領域。同時，通過生態協同與產業鏈伙伴共建危廢處理中心，向新和成供應氟化試劑，通過轉型創新謀出路。

這場33.44%股本的資本流動，折射出浙江縣域經濟向創新生態轉型的典型路徑。從氯原子到氟原子的產業躍遷，不僅代表單個企業的技術升級，更是區域經濟高質量發展的微觀寫照。

來源：《浙商》雜志