富邑2025財年：凈銷售收入增長7.2%，奔富亞洲市場增長19.1%

今日，富邑集團（Treasury Wine Estates）發布了2025財年（2024年7月1日-2025年6月30日）業績報告，顯示：其全球凈銷售收入為29.38億澳元（約合人民幣：137.78億元），同比增長7.2%。

其中，奔富事業部錄得10.74億澳元（約合人民幣：50.36億元），同比增長7.3%，與富邑美洲事業部旗下的達歐品牌（DAOU）一道共同推動了其集團業績的強勁增長。

同時，在整個亞洲市場的推動下，報告預計由于中國以外的亞洲市場渠道庫存低于歷史水平，將對整個奔富在2026財年的增長提供業績支撐。

01

凈銷售收入增長7.2%，銷量下滑2.7%

從富邑2025財年的業績來看，其凈銷售收入為29.38億澳元，同比增長7.2%；銷量則從2024財年的2190萬箱（每箱以750ml/12瓶為計）下滑至2130萬箱，下滑幅度為2.7%，主要為富邑精選事業部（TPB）銷量下滑所帶動，同時也間接反映出富邑在產品高端化方面的變化。

富邑葡萄酒集團首席執行官馮沃德（Tim Ford）就表示：“盡管我們在許多市場繼續面臨不利因素，但我們仍然專注于執行我們的業務計劃，并進一步加強以實現長期增長。”

具體來看，旗下三大事業部：奔富、富邑美洲、富邑精選在2025財年的凈銷售收入分別為：10.74億澳元（約合人民幣：50.36億元）、11.71億澳元（約合人民幣：54.9億元）、6.94億澳元（約合人民幣：32.52億元），同比分別增長7.3%、16.8%、下滑5.9%；而從銷量層面來看，奔富完成290萬箱，富邑美洲完成630萬箱，富邑精選完成1210萬箱，同比分別下滑4%、增長5.5%、下滑6.3%。

各事業部業績

從整體來看，富邑2025財年主要即是在奔富及富邑美洲事業部旗下的達歐品牌（DAOU）的強力帶動下實現了業績的增長（WBO注：2023年底，富邑集團收購了位于美國加州的高端葡萄酒莊達歐酒莊 (Daou Vineyards)）。

集團CEO馮沃德（Tim Ford）就表示：“因奔富的持續增長勢頭，以及將達歐品牌納入我們豪華產品組合之后，在2025財年實現了強勁的業績增長。”

在報告中，富邑也指出，達歐品牌自收購以來，其銷售額增幅達到了旗下整個豪華品牌組合增幅的3倍。

02

奔富于整個亞洲市場增長19.1%，中國以外市場渠道庫存已低于歷史水平

具體到與中國市場更加緊密的奔富品牌來看，其全球共計10.74億澳元的凈銷售額中：新西蘭及澳洲本土市場分得2.25億澳元（約合人民幣：10.55億元），同比下滑12.1%；美洲市場分得3580萬澳元（約合人民幣：1.68億元），同比下滑25.7%；歐洲、中東和非洲市場分得6360萬澳元（約合人民幣：2.98億元），同比下滑4.9%；而最重要的亞洲市場則分得7.5億澳元（約合人民幣：35.15億元），額占比近70%，同比增長19.1%。

奔富品牌全球業績數據

可以看出，奔富除中國所在的亞洲市場以外，均呈現出了整體的凈銷售額下滑，而亞洲市場的大幅增長不僅抵消了這些下滑，還帶動了整體凈銷售額實現增長。

報告中，富邑即表示：一方面，整體的增勢是源于原產澳洲的奔富產品重新回歸中國市場；另一方面，其他關鍵市場的出貨量有所下降，則是因為在此期間集團對奔富產品的配額進行了重新梳理，以支撐中國的市場增長。

同時，其也表示：由于中國以外的亞洲市場渠道庫存低于歷史水平，預計將對整個奔富在2026新財年的增長提供業績支撐。

而對于中國市場，報告即表示：奔富已重新確立了其在中國葡萄酒市場的領先地位，在實體零售和電子商務領域分別占據了7.3%和13.3%的葡萄酒市場份額，尤其在高端葡萄酒市場中處于領先地位。

在渠道及終端建設方面，目前奔富的核心產品組合已覆蓋約12000個銷售網點，包括了酒類專賣店、零售及本地渠道。

不過，報告也同時談到了自今年6月以來，中國市場的飲酒消費行為發生了轉變，消費偏好和場景從大型宴會轉向規模較小的商務和生活方式導向的消費場景。而奔富在6、7月期間的市場動銷也開始受到一定程度的影響；同時由于在電商渠道有較多的平行進口產品，其價格仍低于一體標產品，對后者形成了持續的價格壓力。

一位進口商即向WBO表示，目前如奔富bin389、bin407的平行進口貨與一體標產品在渠道層面就仍有50元左右的差距，而更高端的bin707、葛蘭許的價差則高達近500元。

03

四年后再度調整組織結構，發力30澳元以上高端市場

對于2026新財年的戰略布局，富邑實際上早在今年6月底即對外公布：繼2021年將旗下全球業務分成了三大事業部：奔富（Penfolds）、富邑美洲（Treasury Americas）以及富邑精選品牌（Treasury Premium Brands）之后，時隔4年再度大幅度調整旗下三大事業部的組織結構，以推動其高端市場的進一步發展。

具體來看即是：自2025年7月1日開始，旗下富邑美洲事業部將從產品價格定位層面進行業務分拆，原本以高端（Premium）定位的品牌被拆分出來，合并進入了原富邑精選品牌事業部（Treasury Premium Brands），并將新的事業部重命名為了：Treasury Collective。

事業部調整示意圖

也就意味著富邑美洲旗下凈銷售額占比近40%的品牌被剝離并入了新的Treasury Collective 事業部，而合并后的新事業部，其凈銷售額在2025財年則達到了11.35億澳元，將成為了富邑集團旗下新的第一大事業部。

CEO馮沃德（Tim Ford）即表示：“我們完成了進一步向以豪華產品組合為主導的新運營模式的過渡，這一結構演變增強了我們的戰略清晰度，并為我們的未來做好了準備。”

新事業部下的品牌劃分

而接下來，即將于10月接替馮沃德的集團新首席執行官費毅衡（Sam Fischer）將走馬上任，其后是否會對集團戰略方向作進一步的調整，以及如何維護核心市場的價格體系？WBO將持續深入跟進與關注。